2007年9月13日，筆者在美聯儲開始這一輪減息的前夜，認為美元指數在80點破位，處于15年最低點，而利率面臨一個減息周期，因此認為這是美元末日理論的一個驗證關口。本著實事求是的研究精神，筆者寫了《美元末日理論：美元崩潰的邊緣》把自己的假設放在即將展開的形勢面前，做一個主動的驗證。筆者寫道：“當美國經濟出現一個對美元末日理論可以檢驗其有效性的時機時，筆者認為應該把這個理論放在這個時機的背景下加以驗證。換句話說，當美國經濟出現極為不利于美元地位的情況時，按照這個理論應該會出現美元遭到拋售急劇貶值的過程。驗證就是說，這個時機應該觀察到美元的大跌。如果觀察不到，那么至少這個理論的有效性有待重新認識。如果的確觀察到這種現象，那么我們可以基本認定這個理論是成功的�！�
當時“看到歐元突破1.385價位，接近1.39。石油達到78.90。美元指數呈自由落體狀，跌到79.40�！�
之后美聯儲終于開始減息，首次減息0.5%，這樣美元開始一路滑落。筆者在《祝賀中國投資有限責任公司成立》[2]中再一次呼吁“先手出掉美元，先手出掉美元, 儲備石油黃金”。這個話已經在筆者的文章里講了大概2年了。當然我們都明白實際上央行一直是猶豫不決的。這篇文章在其他地方被改了標題，就是《新華聲: 先手出掉美元, 儲備石油黃金》。
當時看到一些人的評論，說這樣做只能抬高石油價格黃金價格，是不可行的。這些人不明白，當時是10月1日，第一次減息之后，后面我們將面臨一個減息周期，美元大跌的日子還在后頭。這個時候拋售美元，還勉強算先手。
當然我們此后看到美元持續下跌。中間只有在G7會議之后的星期一有過一次像樣的反彈。僅僅一天，反彈就被市場無情的矯正。那天的反彈是在美元指數破77的關頭，筆者認為那是一次7國央行的共同拯救美國大兵的行動。筆者寫了《7國集團干預匯市蛛絲馬跡》[3]。香港政府當時也是參與拯救的，看到過有關報道。這很可能是G7央行的一次協調行動。但是可以看到市場的力量太大了。各國央行拋售各自的本幣來人為抬高美元，只是為市場上急于脫手的美元找到逃生門而已。那是10月22日。
此后就沒有看到任何反彈的跡象，美元指數迫近75。
中國是美元最后一根大臺柱
美元實際上有兩根大臺柱，一根是日本一根是中國。這兩個國家一個快要有一萬億儲備，一個快要有兩萬億儲備。中國大概有70%是美元資產，屆時會有個什么1萬5千億的美元在手上，日本大概會有個8千億。兩者在一起為2萬3千億。
這兩大儲備無疑是托住美元不至于崩潰的臺柱子，當然托的住托不住還要看美國自己的經濟，以及美國是不是自己收斂，不再濫發美元。
但是筆者說先手，就是說中國要先手于日本出售。因為我們不先手，人家會不會先手？兩根臺柱子抽掉一根，那另一根就折了！
看來我們中國沒有先手，但是日本有動靜了。除了已經透露的8月份日本出售了200億美元債券之外，昨天終于看到日元急升1.7%。這個之前，日元是主要貨幣中唯一一個沒有有效升值的。如果看歐元英鎊加元，都是一根類似的單邊上升曲線，唯有日元是橫盤�？磥砣毡驹谥笆强吮M職守，為美元托盤的。
但是昨天日元猛烈升值，可能意味著日本也開始脫離了。
這個趨勢我們可以繼續觀察。如果日本也放手讓美元兌日元不再吃進美元抬高美元價格，那么我們可以看到美元指數更快地下滑。那么中國就成了最后一根臺柱子。
什么時候中國拋售就算是利空出盡
所以我們換一個角度考慮，凡是做空美元的或者手里經常收進美元的公司，那么完全不必擔心美元會有大的反彈，因為最大的一個利空，就是中國的呆儲備，還沒有動呢。這個時候只管拋美元，沒事。拋掉，買進歐元英鎊，要用美元了，就換，不會有大風險。
什么時候中國也開始拋售了，那么美元又要面臨一次大跌，那個時候，大利空才出來。
昨天成思危在國際論壇上講了一句中國應買進強勢貨幣對沖弱勢貨幣，就導致美元暴跌。想一想什么時候等到中國醒過來終于開始拋售了，那美元不是更要大跌一次？
所以，空方很可能把中國的走勢作為最后的大墊背的，到那個時候才考慮頂點的問題。
中國的大儲備已經成為美元末日理論效應的大利空
所以盡管中國沒有加入拋售美元的行列，但是這種預期始終存在。而這種預期將是做空的最好手段。我相信做期貨的是明白我的意思的，在此就不多說了。
