來源：經(jīng)濟觀察報

一些分析人士建議，如果投資者不愿意承擔(dān)過多的市場風(fēng)險，可以適當(dāng)?shù)厝ベ徺I一些貨幣市場基金。貨幣市場基金的風(fēng)險主要體現(xiàn)在利率風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險三個方面。而如果加息，對于貨幣市場基金來說，應(yīng)該是機會來了。

這些分析人士的理由是：目前3年期銀行定期存款稅后收益率為2．02％，而目前運作的幾只貨幣市場基金平均年收益率在2．6％－2．8％左右。

　　9月之前，股市、債市上周普遍下跌，而華安現(xiàn)金富利基金規(guī)模突破了100億份，比成立時增加了58億份，持有人數(shù)量達到了12萬，成為國內(nèi)規(guī)模最大的貨幣市場基金。同時，最近泰信天天收益基金也出現(xiàn)了單日凈申購1．16億元的驚人數(shù)字。

　　由于《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》規(guī)定了貨幣市場基金加權(quán)平均期限不得超過180天，將貨幣市場基金鎖定在極低的利率風(fēng)險水平上；在信用風(fēng)險上，隨著金融改革的提速，政府信用逐步淡出，中國金融市場上信用風(fēng)險有所積聚，但目前仍處于極低水平。對流動性風(fēng)險來說，只要通過妥善管理，這類風(fēng)險也能控制在極低水平。而且，如果基金規(guī)模大、中小投資者占的比例高，基金流動性風(fēng)險就更小。

　　即使利率未來出現(xiàn)上升，華安現(xiàn)金富利的基金經(jīng)理項廷鋒認為總體而言對貨幣市場收益的影響是正面的。

　　“假定利率上升25ＢＰ，貨幣市場基金的加權(quán)平均期限是180天，從理論上講，貨幣市場基金收益將因此下降12ＢＰ左右，但升息后，隨著滾動配置的貨幣市場基金資產(chǎn)逐步到期、到期后可再配置在利率較高的品種上，使得貨幣市場基金總體收益水平隨著升息逐步走高。”他表示，“如果未來幾年，我國的資金利率水平逐步走高，貨幣市場基金的收益率將會在目前的水平上進一步抬升。”

　　當(dāng)然，也有一些基金業(yè)人士正在勸說投資者購買另外的基金品種�！霸谑袌鲂星椴缓玫臅r候，投資者應(yīng)該優(yōu)選保本基金和貨幣市場基金，但在行情轉(zhuǎn)好時，我認為還是以投資股票型基金為好�！便y河證券研究和評價中心的王群航表示。

　　“這可能是最好的時代，也可能是最壞的時代，”在給投資者發(fā)送的第三季度策略報告中，國泰基金這樣描述，“股市先是創(chuàng)下了五年來的新低，接著急速反彈，迎來了自‘5·19’行情以來最為波瀾壯闊的逼空行情。”

　　只是，震蕩的行情中，如何賺錢，還要看基金，主要投資機會在于對行業(yè)和公司的把握。博時精選股票基金一位人士的觀點是：上市公司的業(yè)績受宏觀調(diào)控影響的程度需要進一步觀察。而另外一些人士說，事實上“目前基金經(jīng)理對后市的分歧特別嚴重。即使在一個基金公司內(nèi)部，公司總經(jīng)理和投資總監(jiān)可能對市場看法完全相反”。

　　如果真的不想為這些不確定因素操心，貨幣市場基金就成了優(yōu)選。

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