2003年的金銀幣市場充斥著歡笑和淚水，在經歷2/3月份的短暫輝煌后，是令人窒息的持續下跌，不斷重復者調整、調整、再調整的循環。再次體現了投資市場冰火兩重天的一幕。 時間指向2003年12月,困擾幣民的一場持續時間長約一年的調整期結束了。 一． 本次調整從寬度上保證了調整的完整性。涉及彩金、本金、彩銀中所有有過漲升的品種，所有明星無一例外低下高貴的頭顱，陪同整個市場走完了這一段歷程。 二． 本次調整從深度上保證了調整的完整性 主要表現在兩方面 1． 弱勢版塊打回原形。 彩銀在2003年6/7月份完成補升以后，巨幅下跌，以市價折半的方式猛追先期已經進入調整的彩金，5oz品種各系列基本回到常規價位。所謂常規價位是系列內最強在1800元左右，系列內最弱者在1200元左右。無論京劇系列、紅樓系列、神話系列，還是被寄予厚望的西游記一組蟠桃會無一例外。由此可以看出，彩銀的調整幅度相當到位。 近期本色金幣以具有代表性的西藏為例，第一波調整自高點4000元到2900元，后反彈到3600元，在2003年底再次下跌到2500元左右，時間和價位的同時到達近乎書本中的范例,揭示低價本金調整完畢的事實。 2． 強勢品種調整適度 彩金中所有的品種調整幅度基本都在1/2至2/3之間，以貴妃為例，第一波調整自高點27000元到18000元，后反彈到22000元，在2003年底再次下跌到14000元左右。從時間上和形態上都可以認為一組完整的ABC已經走完，雖然這組ABC的性質還有待觀察，但大則持續一年以上，小則持續數月的升浪即將來臨想必不是癡人說夢。 量小本金的調整也顯得脈落分明。千枚左右的品種基本保持在升幅一半甚或以上的位置。 3000枚左右的保持了些許年陽線。以十二邊型喜雀為例，3月沖上8500元高位以后，兩次 回調觸及5000元馬上返身向上，是平坦型調整的典型代表。 綜合本次調整的寬度和深度，可以認為，在大牛市的前提下。這樣的調整不僅完全,而且徹底。在這種類型的調整結束以后，市場沒有選擇，只有上漲一途。展望2004年、2005年，筆者相信一輪持續時間更長，涉及品種更多的牛市已經緩緩揭開序幕。理由如下： 1．2005年產生一次大級別行情是金銀幣市場長期牛市的需要，市場不應該也不能在2004年繼續低迷。如果2004年延續2003年的調整，不僅將再次陷入幾年一脈沖的怪圈， 更將造成大量存量資金的流失，使得市場可持續發展成為水中月、鏡中花。也就是說，市場更長時間、更大級別調整可以有，但必須在一次更大的多頭行情宣泄以后。 2.貴金屬紀念幣的價格到底與材質的價格有沒有關系。至少在目前階段，有！2000年后世界黃金市場走牛，幣市也獨樹一幟，慢牛三年。從這個角度說，世界黃金市場對國內金銀幣市場有著相當的影響。但2003年4月以后，幣市與黃金市場背離了8個月之久。這種因素在無行情時無足輕重，行情來臨時就會產生極大的助推作用。 3．2004年的新品種中，尚未發行的可圈可點的幾乎沒有，將使資金向老品種中匯集。 可以認為，在2005年第一套2008年奧運會金銀幣發行之前，市場新品對市場內外的資金的吸引力將大大降低,""炒新"話題不在, 重回老品正路. 雖然腳步慢點、小點，但市場畢竟踏上了牛途，剩下的只有我們的行動了。