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加息憂慮困擾全球股市 |
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發布日期:2004-5-30 23:31:00 作者:本站記者 新聞來源: 新聞點擊: |
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[摘要] 此輪全球主要股市急跌，導火索是投資者對美國乃至全球加息周期提前到來的憂慮升溫。雖說4日美聯儲決定將聯邦基金利率維持在1％這一1958年以來的最低水平，但會后發表的聲明措辭明顯改變，如對改變貨幣政策有“耐心”的表述消失，不再提及通縮威脅，并暗示在未來將謹慎地提高利率。受其影響，美、歐及亞洲主要股市此后幾日一直欲振乏力，持續下滑。7日公布的美國就業數據大大高于市場預期，失業率降至5.6％，加上此前公布的一季度美國經濟增長達到4.2％，顯示美國經濟增長強勁；另一方面，一季度美國批發物價和消費物價指數大幅上升5.1％，為近幾年罕見，扣除能源和食品價格的核心消費物價指數上升2.9％，潛在的通貨膨脹風險日漸凸顯；加上國際油價急速攀升，突破每桶40美元大關，這一切使得投資者越來越堅信，美聯儲加息時間會大大提前。 （世經評論·北京）10日，全球主要股市在一片恐慌中暴跌，紛紛創出近一年來最大跌幅，再次喚起人們對“黑色星期一”的記憶。11日，雖說主要股市在技術股和金融類股的引領下小幅回穩，但股市人氣仍較為渙散，投資者的憂慮揮之不去。
與以往不同的是，此輪股市暴跌由亞洲開始，向歐美擴散。10日，亞洲多個股市開盤即跌，滿盤皆綠。日經225指數全天急挫554.12點，收報10884.70點，為今年2月26日以來首次收在11000點下方；韓國綜合股價指數急跌48.06點，至790.68點，收在去年12月26日以來最低水平；香港恒生指數大跌425點，收報11485點；新加坡海峽時報指數重挫51.94點，收報1791.78點。在歐洲，倫敦金時100指數大跌103.2點，收報4395.2點；法蘭克福DAX指數跌111.03點，收報3784.61點；巴黎CAC40指數跌99.83點，收報3553.35點。在美國，道指大跌127.32點，收報9990.02點，自去年12月10日以來首次跌破萬點重要心理關口；標普指數跌11.58點，收報1087.12點，為近5個月來低點；納指下挫21.89點，收報1896.07點，為去年11月21日以來最低點。
此輪全球主要股市急跌，導火索是投資者對美國乃至全球加息周期提前到來的憂慮升溫。雖說4日美聯儲決定將聯邦基金利率維持在1％這一1958年以來的最低水平，但會后發表的聲明措辭明顯改變，如對改變貨幣政策有“耐心”的表述消失，不再提及通縮威脅，并暗示在未來將謹慎地提高利率。受其影響，美、歐及亞洲主要股市此后幾日一直欲振乏力，持續下滑。7日公布的美國就業數據大大高于市場預期，失業率降至5.6％，加上此前公布的一季度美國經濟增長達到4.2％，顯示美國經濟增長強勁；另一方面，一季度美國批發物價和消費物價指數大幅上升5.1％，為近幾年罕見，扣除能源和食品價格的核心消費物價指數上升2.9％，潛在的通貨膨脹風險日漸凸顯；加上國際油價急速攀升，突破每桶40美元大關，這一切使得投資者越來越堅信，美聯儲加息時間會大大提前。終于，不斷發酵的加息預期引發股市的拋售風潮，全球主要股指均大幅跳水。
對加息的憂慮主要體現在兩個方面：一是更多的分析人士預期美聯儲在6月份舉行的貨幣政策會議上即要上調聯邦基金利率，這比原先預計的8月或年底、甚至明年初在時間上大大提前；二是加息的幅度，一些人預期年底美國聯邦基金利率將提高至1.75％，但更多的人猜測會提高至2％。美國利率上升，無疑將使美國經濟增長放緩，打壓公司盈利前景，全球經濟將受拖累。如果利率調升過快過急，恐怕將嚴重打擊美國脆弱的經濟復蘇進程，美國債市和股市也會一蹶不振，而全球經濟和國際金融市場勢必遭殃。市場更深層的憂慮還包括：一旦美國利率回升，美國過去數年低息環境所造成的房地產泡沫會否破滅；美國加息周期提早來臨，國際資金會否立即從新興市場大量撤走，等等。
在東亞，市場對加息的憂慮還包括對中國可能加息的擔心。作為全球經濟主要引擎之一的中國，目前正面臨投資增長過快、經濟出現過熱苗頭的復雜局面。外界大多預測，在現行宏觀調控措施不能達到預期效果時，中國最終可能要選擇加息。市場人士認為，若美國、中國同時收緊貨幣信貸政策，以外貿主導的東亞經濟恐怕首當其沖受到重創，全球經濟也會因此大大放慢增長步伐。這也是亞洲股市領先下跌，且跌勢最猛、跌幅最深的原因。
此外，國際油價居高不下，也令投資者心有余悸。自年初以來，國際油價已上漲22％。繼7日油價暴漲、突破每桶40美元的心理大關后，11日紐約商品期貨交易市場油價再次突破每桶40美元這一13年來的新高價格。鑒于中東地區局勢依然緊張，市場普遍預計油價可能會在高位維持數周或數月。對油價的急漲，多個國際機構官員、美歐財長和央行行長均表示出嚴重關切，因為油價急劇上漲將加劇全球通貨膨脹壓力，導致失業率上升并拖慢經濟增長，從而威脅全球經濟復蘇。眼下，高油價至少會對全球加息周期提前起到推波助瀾的作用。英國中央銀行6日把基本利率提升0.25個百分點，從4％提高到4.25％，不能不說是對高油價引發通脹有所警覺，防患于未然。
年初以來，受經濟持續向好和公司盈利大幅上升帶動，全球主要股市呈現持續反彈的繁榮景象。但是，近來受加息困擾，多個主要股市走勢趨弱。多數分析人士認為，10日全球股市暴跌，是市場對加息預期的過度反應；11日股市回穩也只是暫時的，加息的憂慮還遠沒被消化掉，至少在美聯儲6月例會前全球主要股市還會出現幾次大的波動。但只要利率有序上升，油價攀升得到一定程度的抑制，今年全球經濟增長前景仍是光明的，全球主要股市的走勢也不會發生逆轉。
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| （《金融時報》, 孫建耘） |
| 黃瀚銘 摘編 | |
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