中國經(jīng)濟(jì)目前面臨著“內(nèi)憂外患”復(fù)雜多變的形勢，正如溫家寶總理在回答記者關(guān)于2008年經(jīng)濟(jì)是否能避免大幅波動(dòng)的問題時(shí)表示，“今年恐怕是中國經(jīng)濟(jì)最困難的一年，難在國際、國內(nèi)不可測的因素多，因而決策困難”。
對(duì)剛剛進(jìn)入“黃金十年”的中國理財(cái)市場而言，將是對(duì)此前樂觀預(yù)期的一個(gè)不小的考驗(yàn)。不管是經(jīng)歷了前所未有快速發(fā)展的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)，還是分享了過去兩年高收益的投資者，在現(xiàn)在復(fù)雜多變的形勢下，各方都該應(yīng)時(shí)而變，積極調(diào)整理財(cái)預(yù)期。
“商業(yè)銀行應(yīng)該從理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投向、創(chuàng)新等多方面進(jìn)行調(diào)整。”進(jìn)入2008年，多變的金融市場，對(duì)各家商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投向設(shè)計(jì)上提出了更高的要求。
海外市場的波動(dòng)，讓前期出海的商業(yè)銀行QDII陷入了普遍虧損的局面。從發(fā)行數(shù)量上看，2008年1月份銀行系QDII產(chǎn)品發(fā)行數(shù)64款，但進(jìn)入2月份，發(fā)行數(shù)急劇下降，只發(fā)行了10款。研究認(rèn)為，除了受春節(jié)放假影響外，銀行系QDII產(chǎn)品發(fā)行萎縮還在于，美國次級(jí)債危機(jī)對(duì)全球資本市場的影響，致使銀行系QDII大部分產(chǎn)品不同程度出現(xiàn)浮虧。
除了QDII，此前深受歡迎的銀行“打新”產(chǎn)品也在經(jīng)受考驗(yàn)。一方面參與新股申購的資金呈現(xiàn)增多趨勢，攤薄了新股申購的收益率；另一方面，大盤新股發(fā)行速度減慢與新股上市后漲幅回落，也同樣讓此前的高收益率不復(fù)存在。
可喜的是，從近兩個(gè)月的統(tǒng)計(jì)看，各商業(yè)銀行在這方面已經(jīng)精心應(yīng)對(duì)，理財(cái)產(chǎn)品在投向上更加花樣翻新，掛鉤或投向的金融產(chǎn)品越來越多元化。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，部分產(chǎn)品或者進(jìn)行了開放式設(shè)計(jì)，或者在產(chǎn)品時(shí)間長度上進(jìn)行了調(diào)整。比如針對(duì)從緊貨幣政策，各商業(yè)銀行推出的短期保本人民幣固定收益理財(cái)產(chǎn)品受到青睞。
投資者應(yīng)降低理財(cái)收益預(yù)期，調(diào)整理財(cái)心態(tài)。過去的兩年，中國證券市場空前的繁榮給大部分參與各方帶來了高額的投資收益。直接或間接參與國內(nèi)證券市場的銀行理財(cái)產(chǎn)品也獲益匪淺。但理財(cái)本身不是獲取暴利，尤其是在從緊的貨幣政策環(huán)境下，投資者更應(yīng)該放棄此前不切實(shí)際的高收益預(yù)期。從2月份到期的部分銀行浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品看，其到期收益表現(xiàn)也不理想。具體表現(xiàn)在兩方面：一是部分銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)零收益，這些產(chǎn)品均為結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品，與港股掛鉤；二是新股申購類理財(cái)產(chǎn)品收益呈現(xiàn)下降趨勢，其中最高的理財(cái)產(chǎn)品年化收益率為18.73%，整體平均年化收益率為12.14%，這較2007年有明顯下降。
近期股票市場的暴跌，對(duì)所有的投資者同樣是一堂生動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)教育課。股票市場的高風(fēng)險(xiǎn)，甚至讓基金也出現(xiàn)了不小的虧損。對(duì)此，投資者應(yīng)深刻認(rèn)識(shí)到，此前部分銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)“零收益”，盡管暴露了部分銀行在銷售渠道上出現(xiàn)的問題，但零收益畢竟保住了本金，這在多變的金融市場環(huán)境中，與高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品相比，尚算次優(yōu)選擇。因此，投資者要辯證看待銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益預(yù)期，畢竟控制風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健投資才是理財(cái)?shù)牡谝灰x。
溫家寶總理說，我們必須在經(jīng)濟(jì)發(fā)展與抑制通貨膨脹之間找出一個(gè)平衡點(diǎn)。在從緊貨幣政策基調(diào)不變，在復(fù)雜多變的國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，銀行理財(cái)市場的參與各方，同樣應(yīng)該“找出一個(gè)平衡點(diǎn)”。這個(gè)平衡點(diǎn)的找出，要求深刻理解政策與環(huán)境后積極調(diào)整理財(cái)預(yù)期。
來源： 金融時(shí)報(bào)
