2007《投資周刊》年度總結報告

　　這是一個激情燃燒的歲月。

　　這是股市火爆、樓市狂飆的一年。

　　這是基金、黃金、權證、期貨輪番上陣的一年。

　　這是成千上萬投資者興致勃勃地與CPI賽跑的一年。

　　這是"市盈率"、"中報"、"資產注入"等專業名詞深入街頭巷尾、大叔大嬸的一年。

　　"股市戀曲2007"令人難忘。在即將過去的2007年中，我們一起經歷了上證指數年初從2728點到6124點的征程；一起經歷了"5·30"垃圾股狂潮的退去；一起經歷了10月后藍籌股下跌的劇烈調整；也一起經歷了中石油的"跌跌不休"。

　　2月27日、5月30日、10月16日、11月5日……這些在往年不代表任何含義的日子，將長久地存在我們的腦海里。

　　我們曾經激動不已，我們曾經滿懷期待，我們也曾經垂頭喪氣。雖然2007年股市的驚心動魄、熱火朝天值得長久回味，但反復的震蕩也讓大部分中小投資者心有余悸。

　　古詩云："往事不可諫，來者猶可追"。投資的教訓是花錢買出來的，也是遺憾和后悔之余慢慢體會出來的。在2008年大幕即將拉開之際，南方日報《投資周刊》總結全年經驗，為大家奉上投資理財的"三大紀律和八項注意"，希望能讓投資者度過一個更為健康的2008。

　　紀律一：投資要有大局觀

　　具體要求："眼觀六路"、"耳聽八方"、"放眼全球"、"聞風而動"。

　　首先，投資者要關注"政策面"。"政策面"恐怕是2007年投資者最耳熟能詳的一個詞語。雖然隨著證券市場監管制度的日益完善，"政策市"的影響必將讓位于經濟規律本身，但不可否認重大決策仍與股市的陰晴息息相關。

　　2007年5月30日，證券交易印花稅稅率由1‰上調為3‰。當時6個交易日最大跌幅接近21.5％。此前股市正步入全民高潮，不斷壯大的炒股大軍對監管層的一連串警告置若罔聞。"5·30"作為股市暴跌的象征，將長久銘記在投資者腦海里。

　　而股市到達6124點后，高層先不斷警示"基金有風險"，隨即就關閉了新基金的審批，讓資金推動戛然而止，股市調整至今。

　　貨幣政策、財政政策、房貸政策、利率調整、匯率變動，乃至高層的表態，雖不必聞風起舞，卻一定要見微知著。

　　一句話：投資者不能先知，但一定要后覺。

　　紀律二：堅持價值投資

　　具體要求："別光說不練"

　　這一年，"價值投資"在電視、報紙、網絡上出現頻率頗高，許多人將其視為自己的投資原則，自稱為"巴菲特門徒"的更是為數不少。但是當巴菲特減持中石油的時候，無數人都在嘲弄"股神巴菲特失算了嗎？"

　　捫心自問，其實很多人連簡單的模仿都做不到，更談不上價值投資了。相反，土產神話似乎更有市場。"帶頭大哥777"曾是中國股市中最火的一個人，他的名言："我的性格像索羅斯，但我的理念更像巴菲特。"現在聽來非常荒謬，其股價投機方式與價值投資相去甚遠，但卻在希望"一夜暴富"的肥沃土壤上生根開花。

　　而"最牛散戶"劉芳，卻將中國股民對于內幕消息的崇拜挑逗到了極點。炒題材、炒重組，至今還有很多人在孜孜以求。

　　其實，我們不是沒有享受過價值投資的好處。"5·30"之后，在價值投資理念的推動下，藍籌股、權重股一馬當先，上證指數直沖6000點，3個月內升幅達50％。但當藍籌的整體市盈率高達60倍以上、有些個股的市盈率甚至上百倍時，很多人卻忘掉了價值投資。

　　巴菲特說："投資的精髓，要看企業的本身，看這個公司將來五年十年的發展，看你對公司的業務了解多少，看管理層是否喜歡并且信任。"

　　真想學，就對著年報和財務報表多做功課吧。

　　另外，投資你的生活，投資你的學習，投資你的家人。它們也是價值投資。

　　紀律三：高收益必然對應高風險

　　具體要求："投資有風險，入市需謹慎"。

　　"投資有風險，入市需謹慎"，這句話可能你已經聽到耳背。

　　今年"5·30"股市調整以來，盡管指數不斷創新高，但創新高的股票不超過兩成。這就是"二八現象"。看著少數狂奔的白馬股，自己的荷包卻依舊干癟，"賺了指數不賺錢"。"5·30"用實際行動告訴股民，股市里的錢還是蠻難賺的，要有風險意識。絕大多數股民手里的貨只能"待價而沽"，直至今日，還有不少人苦等解套。

　　而一路狂飆的樓市，也在年終迎來了拐點。近日，萬科在廣州、深圳乃至上海樓盤降價，珠三角地區的樓市出現了降溫的跡象，部分樓盤降價達20％。同時，在第二套房政策的重拳下，房地產股也開始遭受"冷遇"。投資樓市者，也已感到了陣陣寒意。

　　一度被認為"只賺不賠"，跟"存銀行"差不多的基金，也在一輪調整后損失慘重。首批QDII基金"揚帆出海"時，引來無數擁躉，但到年底，四只出海基金全線跌破面值。"老外的錢也不好賺。"

　　請牢記：沒有只漲不跌的投資品，高收益必然伴隨著高風險。股市有調整，樓市有拐點，基金、黃金、期貨、權證概莫能外。所有投資品都會回歸其價值。具體到實戰，請以組合式投資為主，杜絕追漲殺跌和盲目樂觀。

　　按照"三大紀律"這一主線，我們還具體將之細分為"八項注意"。