金價強勢突破800美元/盎司關口后，近日出現了一些震蕩。對于今后一段時間金價如何運行，陳凱建議投資者應從以下幾個方面進行分析觀察：
　　首先是美元匯率的變動。從目前看，弱勢美元同強勢國際黃金價格緊密連接。作為事實上的國際貨幣，信心是支撐美元國際主導地位的主要因素。不過一年來美國經濟表現配合經濟周期規律，無不顯示美國利率進一步下調空間的巨大，這同世界其他主要經濟體利率上揚形勢形成強烈反差。信心受到打擊的美元匯率未來一段時間內將持續下行，這無疑是黃金價格的一個重要支撐。
　　其次是成本推進的通膨風險加劇，使黃金避險功能凸顯。對于油價的強勢，目前市場各方觀點嚴重分歧。根據上周數據，美國原油庫存比去年水平已減少約8%。另外，經合組織（OECD）發達國家的庫存也已低于五年平均水平，這說明目前能源消費需求旺盛。除西方發達國家之外，強勁的新興經濟體增長也將令全球原油需求呈現放大態勢，故未來幾年油價維持高位運行非常合理，這同時也帶動其他基礎商品的洶涌漲勢。從一般經濟規律角度看，商品價格的普遍上漲很快會向消費領域推進，從而給通貨膨脹帶來更多壓力。在避險資金的關注下，金價如何演變，值得投資人格外關注。
　　此外是供需缺口對金價上升的推動作用。來自中國、印度等新興發展中國家的實物需求近年來持續上升；而隨著工業領域應用的拓展，黃金被越來越廣泛地應用于電子產品當中，成為增長最快的應用領域；同時亞洲地區國家央行逐漸對持有更多黃金儲備產生濃厚興趣，儲備用金需求也在持續增加。與此同時，傳統黃金生產大國如南非等國家的產量均呈下降趨勢，近年來很少再發現200噸以上的大型礦藏，部分原因來自如今全球多數金礦開采成本的增加，目前多數金礦僅探尋成本就高達每盎司19美元，開采成本則更高。供需關系的緊張對于黃金的商品屬性而言，即意味著未來價格的不斷上揚。而價格預期又反過來刺激更多投資人看好黃金投資價值，目前我國個人黃金投資熱即是這種價格預期的表現。
　　因此，總體來說，除了部分央行高價位拋售黃金的可能外，當前黃金價格的上揚幾乎沒有負面因素。而技術上若突破前期高點，將使得金價的繼續上升沒有任何羈絆。黃金在中長期的時間內仍將是理想的投資佳品。但同時作為一種金融工具，黃金和其他投資工具相較的主要劣勢是無法收兌利息，投資黃金意味著完全接受價格變動的影響，因此國際金價的變動和其他投資品種相比，波動更為劇烈。在投資黃金的過程中，投資人需要增加對貴金屬市場的了解，正確規劃適合個人的投資策略，在控制風險的前提下才能夠確保獲得黃金投資的收益。

來源：青島財經日報