如果問(wèn)什么投資風(fēng)險(xiǎn)最大？--股市；如果問(wèn)什么投資風(fēng)險(xiǎn)最小？--股市！怎么可能風(fēng)險(xiǎn)最大的市場(chǎng)同時(shí)又是風(fēng)險(xiǎn)最小的市場(chǎng)呢？這就是中國(guó)特色，這就是中國(guó)股市傲立于世界股壇之林的奇特風(fēng)景。一邊是風(fēng)平浪靜"維多利亞港灣"；一邊是驚濤駭浪的"百慕大"，中國(guó)股市被分成了這樣經(jīng)緯分明的兩級(jí)：一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)。筆者曾將一級(jí)市場(chǎng)的"無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資者"比喻為解放后靠剪息票，吃"定息"的"紅色資本家"，一級(jí)市場(chǎng)"食利階層"獨(dú)享"無(wú)風(fēng)險(xiǎn)蛋糕"的特權(quán)，讓二級(jí)市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)投資者頗為不滿。讓我們來(lái)看看一級(jí)市場(chǎng)發(fā)生了什么變化。

　　變化之一：申購(gòu)資金屢創(chuàng)新高自中國(guó)遠(yuǎn)洋創(chuàng)下萬(wàn)億申購(gòu)資金紀(jì)錄,西部礦業(yè)等發(fā)行超過(guò)2萬(wàn)億后,最近發(fā)行的寧波銀行、南京銀行等4家新股,鎖定資金向3萬(wàn)億挺進(jìn)。同時(shí),二級(jí)市場(chǎng)的交易量卻鬧起旱災(zāi),跌落至千億以下。可以預(yù)見(jiàn)，就象奧運(yùn)頻頻打破世界紀(jì)錄一樣，這項(xiàng)紀(jì)錄用不了幾天就會(huì)被刷新。超級(jí)大資金動(dòng)輒動(dòng)用幾十個(gè)億幾百億在一級(jí)市場(chǎng)沖浪，已將一級(jí)市場(chǎng)的水?dāng)嚋啠�在申�?gòu)西部礦業(yè)時(shí),中信建投北京三里河路證券營(yíng)業(yè)部就動(dòng)用了500多億資金,500億是個(gè)什么概念,超過(guò)了城市整個(gè)金融儲(chǔ)備的總合。西部礦業(yè)此次發(fā)行股數(shù)為4.6億股，發(fā)行價(jià)格為人民幣每股13.48元，網(wǎng)上發(fā)行中簽率為0.38216248%。以此中簽率計(jì)算，大概353萬(wàn)元資金才能確保中到1000股西部礦業(yè)的股票。該營(yíng)業(yè)部當(dāng)日拋出5.3億元西部礦業(yè)，按照西部礦業(yè)當(dāng)日成交均價(jià)34.2元計(jì)算，理論上應(yīng)該不少于1500萬(wàn)股,盈利超過(guò)2.5億元。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利回報(bào)之高,讓人望洋興嘆。可以推算500億的資金有5成以上是透支申購(gòu)的,也不能排除涌入了大量銀行理財(cái)資金。如此"惡性捕撈"。一網(wǎng)下去，幾天功夫便收獲數(shù)億元，全年網(wǎng)下來(lái)該是多少？如果我們把一級(jí)市場(chǎng)比喻為一條河流的話，以前是所有的投資者都有資格在這條河里捕魚(yú)。中小投資者運(yùn)氣好的話，總有機(jī)會(huì)撿到幾只漏網(wǎng)之魚(yú)。可而今，被惡莊，大資金用"電擊"，"爆破"甚至是"毒餌"等手段，將河里的魚(yú)兒一網(wǎng)打盡。隨著一級(jí)市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境被破壞，河里已無(wú)魚(yú)可撈，于是，大資金又將魚(yú)網(wǎng)撒向了海里。去海里捕魚(yú)，必須用大資金打造更大的網(wǎng)，攔海網(wǎng)越撒越寬，網(wǎng)眼越來(lái)越密，無(wú)形中提高了一級(jí)市場(chǎng)的準(zhǔn)入門(mén)檻，這個(gè)門(mén)檻有多高？同樣以最近的新股蓉勝和高金為例，中一個(gè)簽需500萬(wàn)資金。低于這個(gè)數(shù)的，基本是竹籃打水一場(chǎng)空。可以說(shuō)中小投資者已被逐出一級(jí)市場(chǎng)。

　　變化之二：新股接盤(pán)屢創(chuàng)新高一級(jí)市場(chǎng)的申購(gòu)神話永不言敗，一是得力的政策的大力扶持；二是得力于二級(jí)市場(chǎng)的冤大頭敢于接棒。跟一級(jí)市場(chǎng)中簽率屢創(chuàng)新低呈反比，二級(jí)市場(chǎng)的新股開(kāi)盤(pán)價(jià)則屢創(chuàng)新高。開(kāi)盤(pán)股價(jià)高開(kāi)得離奇,新股是沒(méi)有市盈率衡量的,中國(guó)遠(yuǎn)洋,發(fā)行市盈率就高達(dá)90多倍,上市后股價(jià)又翻一倍,最為耀眼的拓邦電子,當(dāng)日上漲500%,市盈率高達(dá)幾百倍,其后的東華科技、西部礦業(yè)、寧波銀行、南京銀行、蓉勝和高金一只比一只開(kāi)得更高,成為股市泡沫的最大發(fā)源地。究其原因，主力一但從一級(jí)市場(chǎng)上最大限度地"捕獲"了籌碼，便會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)上用籌碼和資金做出屢屢讓人大跌眼鏡的開(kāi)盤(pán)價(jià),為其高價(jià)出貨拓展更大的余地。通常，新股在二級(jí)市場(chǎng)上越是高開(kāi)越能高走，造成"獲利空間廣闊"的假象。這個(gè)假象會(huì)直到最后一根"魚(yú)刺"卡住散戶的喉嚨才會(huì)終結(jié)。拓邦電子的高開(kāi)高走,隨后連續(xù)跌停,不知害死了多少二級(jí)市場(chǎng)的投資者。正是機(jī)構(gòu)操縱新股開(kāi)盤(pán)價(jià)在二級(jí)市場(chǎng)的"放衛(wèi)星"，才帶來(lái)了一級(jí)市場(chǎng)的持久繁榮。

　　變化之三：資金大小與風(fēng)險(xiǎn)成反比如果說(shuō)一級(jí)市場(chǎng)還存在風(fēng)險(xiǎn)的話，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)仁不讓落到了中小散戶頭上。對(duì)于幾萬(wàn)元、幾十萬(wàn)元的資金來(lái)說(shuō)，而今要想在一級(jí)市場(chǎng)上捕到"魚(yú)"，已難同于45中6的六合彩。倘若他們不知趣，不死心，依然賴在一級(jí)市場(chǎng)上勞作的話，恐怕網(wǎng)上一年，也將是蝦米無(wú)收，終將賠盡利息和時(shí)間。他們唯一出路只有老老實(shí)實(shí)去二級(jí)市場(chǎng)，撿一點(diǎn)一級(jí)市場(chǎng)老大們留下的幾根骨頭。吃精肉的大機(jī)構(gòu)坐收漁利,資金越大風(fēng)險(xiǎn)越小，反之,啃光骨頭的二級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)被放得無(wú)窮大。風(fēng)平浪靜的"維多利亞港灣"，永遠(yuǎn)只向機(jī)構(gòu)大戶洞開(kāi)，而中小散戶面對(duì)的只能是驚濤駭浪的"百慕大"。難怪有人形象地說(shuō)，賣鴉片也不如申購(gòu)來(lái)錢(qián)。同時(shí),一級(jí)市場(chǎng)成為洗錢(qián)工具，各種來(lái)路的錢(qián)，從一級(jí)市場(chǎng)到二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)了一圈后，其申購(gòu)中簽增值的部分都會(huì)變得非常干凈。大量的公款在此開(kāi)立私人帳戶申購(gòu)，中了多少簽，上市后賺了多少？沒(méi)有監(jiān)控，也無(wú)法監(jiān)控。難怪股民稱一級(jí)市場(chǎng)為"三機(jī)"市場(chǎng)--"提款機(jī)"、"抽血機(jī)"、"洗錢(qián)機(jī)"。應(yīng)該看到一級(jí)市場(chǎng)完全被大資金壟斷了，那些超級(jí)大網(wǎng)，一網(wǎng)撒下去，將那些中簽的幸運(yùn)數(shù)字變成為網(wǎng)中之魚(yú)，中小散戶很難撿到漏網(wǎng)之魚(yú)。為改變這一壟斷的現(xiàn)狀，有人認(rèn)為,應(yīng)恢復(fù)新股按二級(jí)市場(chǎng)股票市值配售,實(shí)踐證明,那種方法是失敗的,一級(jí)市場(chǎng)的資金是永遠(yuǎn)不會(huì)為了中新股去二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)股票的。筆者卻有一個(gè)點(diǎn)子，無(wú)償奉出，能否廢除連號(hào)申購(gòu)？就像買(mǎi)體育電腦彩票一樣，配號(hào)由電腦隨機(jī)選出，任意打亂，讓大資金買(mǎi)不到連號(hào)，只能同中小散戶站在同一起跑線上碰運(yùn)氣，打破申購(gòu)新股東方不敗神話。同時(shí),也可學(xué)習(xí)香港,不用搖號(hào),按新股比例分到每一個(gè)申購(gòu)帳號(hào),也讓啃光骨頭的投資者,喝點(diǎn)肉湯。逼著大資金，水往低處流，使求"錢(qián)"如渴的二級(jí)市場(chǎng)的"旱情"得到根本的緩解。