去年整個(gè)基金業(yè)的爆發(fā)性增長(zhǎng)是所有業(yè)內(nèi)人士期盼的，也正是由于基金業(yè)有史以來(lái)最大面積的優(yōu)秀投資業(yè)績(jī)引發(fā)的財(cái)富效應(yīng)，迄今仍吸引著投資者的資金源源不斷地向基金涌來(lái)，從近期基金發(fā)行100億封頂?shù)较迺r(shí)限額的“比例配售”就可以看出老百姓追捧的熱情。但是，在這種熱浪奔涌的背后，應(yīng)該說(shuō)不少投資者是抱著發(fā)財(cái)?shù)哪康亩鴣?lái)，其實(shí)這是對(duì)基金認(rèn)識(shí)的一個(gè)誤區(qū)，因?yàn)榛鹬皇抢碡?cái)工具而絕不是發(fā)財(cái)工具。
所謂發(fā)財(cái)，可以通俗地理解為短期內(nèi)的賺錢足以極大地滿足投資者對(duì)財(cái)富或金錢的欲望。而我們知道，去年基金的理財(cái)業(yè)績(jī)是一次集體偶發(fā)性、不可完全持續(xù)的投資回報(bào)，所以業(yè)內(nèi)對(duì)基金今年的收益預(yù)期普遍比較謹(jǐn)慎。但是投資者熱情高漲的行為本身已經(jīng)說(shuō)明他們對(duì)此并沒(méi)有清醒的認(rèn)識(shí)，這種認(rèn)識(shí)的偏差勢(shì)必產(chǎn)生不少問(wèn)題。
潮來(lái)急，則去也急。如果短期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)達(dá)不到投資者較高的愿望，而轉(zhuǎn)化為整個(gè)基金行業(yè)規(guī)模的大幅度波動(dòng)，這對(duì)行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展乃至單個(gè)基金的管理都不是好事情。還可能影響一般投資者對(duì)一個(gè)行業(yè)或產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)，因?yàn)槠胀ㄍ顿Y者可能沒(méi)有耐心感受和認(rèn)識(shí)一只產(chǎn)品真正的特性，這對(duì)產(chǎn)品和行業(yè)的發(fā)展后勁和長(zhǎng)期可持續(xù)是不利的。此外，基金產(chǎn)品自身的一些特性也容易使一般投資者忽視基金風(fēng)險(xiǎn)。比如，一只20元的股票在當(dāng)前算中價(jià)股，跌3%是六毛錢，一些投資者會(huì)感覺(jué)跌了不少；但一只一元錢的基金跌同樣比例是三分錢，只是前者絕對(duì)下跌金額的1/20，從而使一般投資者對(duì)基金凈值的下跌沒(méi)有股票來(lái)得那么感覺(jué)明顯，但其實(shí)我們知道，在投資者同等總額投資中這個(gè)損失的絕對(duì)金額是一模一樣的。基金的這種特征，確實(shí)使投資者容易忽略風(fēng)險(xiǎn)。
過(guò)分追求業(yè)績(jī)的做法類似于對(duì)市場(chǎng)的“涸澤而漁”。一些投資行為容易加速股指的大幅攀升，這顯然不利于市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定。還有，對(duì)一些個(gè)股的過(guò)分挖掘和“講故事”，會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)好不容易形成的一些投資理念或價(jià)值觀的夭折，價(jià)格的過(guò)分或不正常攀升將會(huì)影響整個(gè)市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。在狂熱的利益驅(qū)動(dòng)氛圍中，基金經(jīng)理容易成為市場(chǎng)上捧以為神的對(duì)象，不能冷靜地看待去年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。其實(shí)，去年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)除了其投資水平、能力等因素以外，更多是基金本身制度的力量在造就這種普遍比較優(yōu)良的業(yè)績(jī)。比如說(shuō)基金的“雙十”規(guī)定就限定了基金必須組合投資，而正是組合投資降低了風(fēng)險(xiǎn)，使基金更多分享了牛市中諸多好的上市公司的成長(zhǎng)回報(bào)；又比如，基金合同對(duì)投資比例的限定，使得基金經(jīng)理哪怕在去年曾經(jīng)數(shù)次看錯(cuò)市場(chǎng)，但由于基金合同對(duì)股票投資有最低比例的限制，從而使其即便在看空市場(chǎng)時(shí)也保留了大量股票倉(cāng)位，這樣一來(lái)，判斷錯(cuò)誤也不可能演繹成實(shí)踐中的空倉(cāng)，從而很好地分享了牛市盛宴。而一般投資者則很可能因?yàn)榕袛噱e(cuò)誤而完全踏空。
就基金業(yè)自身而言，切不可為了銷售等自身利益而對(duì)投資者的非理性行為火上澆油；切不可因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境好而放松了產(chǎn)品和整個(gè)行業(yè)的創(chuàng)新步伐；不能因?yàn)槎唐跇I(yè)績(jī)好了、基金好銷售了而忽略了原來(lái)的一些工作，比如投資者教育、基金產(chǎn)品創(chuàng)新乃至行業(yè)制度創(chuàng)新等。總而言之，對(duì)基金是理財(cái)工具而不是發(fā)財(cái)工具的認(rèn)識(shí)，不僅僅是一般投資者的事情，也是行業(yè)內(nèi)應(yīng)該清醒認(rèn)識(shí)的問(wèn)題，千萬(wàn)不能因?yàn)殡A段性的財(cái)富效應(yīng)放松認(rèn)識(shí)上的這根弦。一個(gè)國(guó)家的民眾，正常的情況是靠社會(huì)分工、工作崗位去取得自己人生的財(cái)富，這當(dāng)中當(dāng)然可以靠基金、股票等金融產(chǎn)品進(jìn)行理財(cái)活動(dòng)，但如果僅僅靠這些虛擬產(chǎn)品完成自己的財(cái)富夢(mèng)想，那只能是個(gè)案性的而不可能具有普遍性和長(zhǎng)久性。（
