已將內(nèi)地作為集團(tuán)重點(diǎn)發(fā)展方向的“超人”

　　李嘉誠(chéng)最看好內(nèi)地哪個(gè)行業(yè)呢？除了老本行房地產(chǎn)外，不是港口，并非基建，更不是電信。李嘉誠(chéng)上周接受福布斯》雜志訪問(wèn)時(shí)坦言，醫(yī)藥行業(yè)將是長(zhǎng)和系未來(lái)在內(nèi)地重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)。

　　事實(shí)上,幾乎是在同一時(shí)間，全球知名的投資巨匠和大型跨國(guó)企業(yè)都將目光投向醫(yī)療行業(yè)。索羅斯已大舉加碼生物科技制藥股，有百年歷史的跨國(guó)巨頭飛利浦也將臺(tái)積電和樂(lè)金飛利浦股權(quán)賣(mài)掉后，轉(zhuǎn)而收購(gòu)醫(yī)療相關(guān)產(chǎn)業(yè)，作為未來(lái)發(fā)展的核心事業(yè)。

　　銀發(fā)商機(jī)陸續(xù)顯現(xiàn)

　　醫(yī)藥行業(yè)逐漸被認(rèn)為是二十一世紀(jì)最具潛力的行業(yè)之一。現(xiàn)實(shí)情況是，隨著醫(yī)療衛(wèi)生的改善，人口高齡化成為全球的趨勢(shì)，根據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)National Ambulatory Medical Care Survey的統(tǒng)計(jì)，全球65歲以上的老年人口正在逐年增加，預(yù)計(jì)在未來(lái)5年內(nèi)還會(huì)以更快的速度增長(zhǎng)。基金界人士指出，當(dāng)人類的壽命愈來(lái)愈長(zhǎng)，伴隨高齡而來(lái)的醫(yī)療保健需求就愈大，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的崛起值得期待。

　　據(jù)世界衛(wèi)生組織(WHO)統(tǒng)計(jì)，醫(yī)療保健已變成全球最大的服務(wù)項(xiàng)目，2005年全球相關(guān)支出達(dá)到3.8兆美元。相關(guān)產(chǎn)業(yè)，如醫(yī)療保健器材等呈現(xiàn)穩(wěn)定成長(zhǎng)。更令人振奮的是，隨著藥廠專利權(quán)紛爭(zhēng)落幕及基因療法出現(xiàn)重大突破，生物科技醫(yī)療企業(yè)陸續(xù)交出亮麗財(cái)報(bào)成績(jī)，去年前三季度MSCI制藥生技指數(shù)13.25%的漲幅也曾跑贏MSCI新興市場(chǎng)及世界指數(shù)的12.71%及11.33%。從波動(dòng)性來(lái)看，生物科技醫(yī)療類股近三年的年化標(biāo)準(zhǔn)差(8.87)甚至比一向以穩(wěn)健著稱的銀行類股更小(MSCI銀行類股指數(shù)：9.53)，其波動(dòng)性也比MSCI世界指數(shù)(8.99)還小。

　　專利藥業(yè)股今年有望翻身

　　從過(guò)去數(shù)年來(lái)看，全球各大藥品專利權(quán)到期的數(shù)量急劇攀升。據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2006年全球到期的專利藥品市場(chǎng)規(guī)模高達(dá)195億美元，年增長(zhǎng)達(dá)117%，專利藥廠的壓力不言而喻。與競(jìng)爭(zhēng)壓力相呼應(yīng)的是，專利藥廠的銷(xiāo)售額與獲利能力飽受威脅，股價(jià)表現(xiàn)也不見(jiàn)起色，相關(guān)基金的表現(xiàn)同樣平平，如荷銀藥物基金一年回報(bào)僅5.07%，兩年收益率8.9%。

　　不過(guò)，分析師指出，隨著全球?qū)＠�藥品到期�?guī)模最高峰(2006年)的過(guò)去，利空出盡的專利藥廠股價(jià)正逐漸擺脫長(zhǎng)期低迷態(tài)勢(shì)。ING投顧表示，全球?qū)＠�藥廠股價(jià)已開(kāi)始反映全球?qū)＠�藥品到期�?guī)模即將下滑的利多題材，加上受惠于老齡化，老人常見(jiàn)慢性疾病專利藥的銷(xiāo)售前景看俏，2007年將是專利藥廠重拾升勢(shì)的一年。

　　ING投顧指出，自2007年起，全球到期的專利藥品市場(chǎng)規(guī)模將逐年下滑，有望從去年的195億美元一路降至2013年的82億美元。不過(guò)，就投資角度而言，股價(jià)表現(xiàn)通常領(lǐng)先基本面，制藥業(yè)也不例外。ING投顧認(rèn)為，2006年雖是專利藥到期的高峰，但美國(guó)投資大眾已經(jīng)敏銳地嗅到趨勢(shì)即將改變，因此開(kāi)始投資股價(jià)相對(duì)便宜的大型績(jī)優(yōu)藥廠，所以去年底各主要專利藥廠的股價(jià)逐漸走出陰霾。就美國(guó)證交所制藥指數(shù)(DRG)目前僅17倍的市盈率來(lái)看，尚處于歷史低位(最低15倍、歷史高點(diǎn)39倍)，因此股價(jià)即便升溫，也仍有成長(zhǎng)空間，投資人仍可看準(zhǔn)趨勢(shì)分批布局。

　　可關(guān)注富達(dá)健康護(hù)理基金

　　近些年掀起的“中國(guó)投資熱”令國(guó)際資金瘋狂涌入，被李嘉誠(chéng)的“金手指”點(diǎn)中的傳統(tǒng)醫(yī)藥行業(yè)能否吸引基金經(jīng)理的青睞受到市場(chǎng)關(guān)注呢？柏斯理財(cái)董事莊漢輝向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，藥業(yè)股市場(chǎng)存在壟斷，相關(guān)藍(lán)籌公司并不多，由于企業(yè)需要投放大量資金才能進(jìn)入該市場(chǎng)，小型藥廠也許能吸引龍頭企業(yè)收購(gòu)。

　　莊漢輝指出，由于內(nèi)地醫(yī)藥行業(yè)對(duì)優(yōu)質(zhì)藥物的生產(chǎn)技術(shù)及監(jiān)管仍存不足，因此基金吸納內(nèi)地醫(yī)藥股預(yù)期可能不會(huì)急劇升溫。不過(guò)，目前海外正興起自然療法，對(duì)中藥有關(guān)的健康產(chǎn)品關(guān)注度提升，有望刺激有關(guān)內(nèi)地企業(yè)出口增長(zhǎng)。

　　新鴻基金融集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展及投資研究經(jīng)理盧敬忠則認(rèn)為，內(nèi)地藥業(yè)發(fā)展仍屬起步階段，產(chǎn)權(quán)的監(jiān)控有待改善，但長(zhǎng)線而言內(nèi)地人口龐大，對(duì)藥品需求持續(xù)增加，相信市場(chǎng)潛力優(yōu)厚。

　　內(nèi)地社科院今年發(fā)表的社會(huì)藍(lán)皮書(shū)顯示，“醫(yī)藥業(yè)為中國(guó)需考慮的三大問(wèn)題”，并會(huì)在2008年奧運(yùn)前提升內(nèi)地醫(yī)藥業(yè)的監(jiān)管，此舉有望加快內(nèi)地醫(yī)藥改革。

　　從全球市場(chǎng)看，因市場(chǎng)資金受到新興市場(chǎng)股票及天然資源股的吸引，加上大型美國(guó)大型藥業(yè)股價(jià)受壓，去年健康護(hù)理基金表現(xiàn)落后，不過(guò)，今年市場(chǎng)預(yù)期藥業(yè)股有望反彈。據(jù)了解，健康護(hù)理基金一般投資于美國(guó)市場(chǎng)的比重約50%～70%，歐洲占約20%。盧敬忠表示，投資者可關(guān)注未來(lái)健康護(hù)理基金表現(xiàn)，并推薦“富達(dá)基金———健康護(hù)理基金”。該基金主要投資從事健康護(hù)理業(yè)公司的股票，包括藥業(yè)公司、醫(yī)療設(shè)備及儀器供貨商、生物科技及健康護(hù)理服務(wù)公司等。截至上周五，富達(dá)健康護(hù)理基金一年收益率為5.29%，兩年收益率達(dá)12.19%。