近來(lái)我國(guó)各家銀行都陸續(xù)推出外匯理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期收益比較豐厚。但是購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候要注意看清相應(yīng)條款。防止高收益預(yù)期，最后低回報(bào)。
1、提前終止權(quán)的設(shè)定影響真實(shí)收益
目前我國(guó)各銀行對(duì)于提前終止權(quán)的設(shè)定主要有兩種形式，1、銀行在支付收益時(shí)可以提前終止該產(chǎn)品，客戶沒有提前終止產(chǎn)品協(xié)議的權(quán)利。 document.write("");ad_dst = ad_dst+1; 如果想要提前終止產(chǎn)品協(xié)議需交納一定的違約金2、根據(jù)客戶投資產(chǎn)品的金額大小，客戶擁有提前贖回的權(quán)利。
我國(guó)市場(chǎng)上大部分外匯理財(cái)產(chǎn)品，銀行都有可提前終止該理財(cái)產(chǎn)品的權(quán)利，而客戶沒有此項(xiàng)權(quán)利，這種情況下雖然銀行給出的預(yù)期收益比較高，但是如果銀行提前終止協(xié)議投資人可能實(shí)際收益達(dá)不到預(yù)期收益。深圳工行“外匯寶”網(wǎng)站的產(chǎn)品信息介紹該行本月16日-29日推出的“金雙喜”港幣、“第一桶金”美元、“利率匯率雙重區(qū)間型”美元理財(cái)產(chǎn)品，客戶可以提前贖回，違約金都比對(duì)應(yīng)理財(cái)產(chǎn)品的收益率高，如“金雙喜”港幣年收益率為2.7%%，而其提前贖回違約金則高達(dá)3%；“第一桶金”的年收益率為3.25%，而其違約金要收到4%。
如果購(gòu)買的產(chǎn)品市場(chǎng)的收益率上漲，而客戶沒有提前終止協(xié)議的權(quán)利，這樣就可能損失掉協(xié)議利率與市場(chǎng)利率之間的收益。如民生銀行可提前終止的兩年期結(jié)構(gòu)性外匯存款，存款期限2年，票面利率為固定利率3.3%，每年付息一次，銀行有權(quán)在存款期限滿一年時(shí)提前中止該筆存款若一年期滿時(shí)利率上漲較大，銀行決定不中止該筆存款，則客戶將面臨市場(chǎng)利率與結(jié)構(gòu)性存款利率的差額損失，即如果1年后，1年期LIBOR利率超過3.3%，客戶將損失3.3%以上的收益。
客戶在購(gòu)買外匯理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候一定要注意條款上相關(guān)的說(shuō)明。有時(shí)銀行為了維護(hù)與大客戶的關(guān)系，對(duì)于理財(cái)資金超過一定數(shù)額的客戶給予提前贖回產(chǎn)品的權(quán)利。例如：興業(yè)銀行的匯利靈、匯利多屬于次種類型。對(duì)于理財(cái)自己20萬(wàn)美元的客戶，可以按銀行給定的價(jià)格贖會(huì)回。
2、產(chǎn)品掛鉤形式要綜合考慮
我國(guó)的外匯理財(cái)產(chǎn)品還有一些交易型的或和一些金融產(chǎn)品相掛鉤的形式出現(xiàn)的理財(cái)產(chǎn)品，例如有些產(chǎn)品是與libor相掛鉤，一般有三種情況：1、正向掛鉤2、反向掛鉤3、設(shè)定區(qū)間掛鉤。正向掛鉤的情況是根據(jù)某一時(shí)段的libor浮動(dòng)情況來(lái)增加或減少客戶的收益，客戶的收益是隨著libor的變動(dòng)而變化的民生銀行的一款理財(cái)產(chǎn)品存款期限5年，利率為浮動(dòng)利率，每半年結(jié)息一次，利率為6個(gè)月LIBOR加0.75%，但利率封頂在6.5%，既如果5年內(nèi)6個(gè)月LIBOR利率上漲超過5.75%，存款人也只能拿到6.5%的收益。
該存款銀行在滿一年后有提前終止的權(quán)利。該存款的風(fēng)險(xiǎn)在于如果5年內(nèi)，LIBOR利率上漲超過6.5%，存款者將損失超出部分的收益。如果LIBOR下跌客戶也達(dá)不到預(yù)期的收益。而反向掛鉤指每年的收益是r%-nlibor,例如存款期限3年，第一年固定利率為4.2%，其余兩年利率為9%-6個(gè)月LIBOR，每半年付息一次。銀行有權(quán)在每半年行使一次提前終止存款的權(quán)利。該存款的風(fēng)險(xiǎn)在于如果一年以后，美元LIBOR利率上升超過4.25%，存款者的利息收益將遞減，利率上升的越高，存款的利息越低。 這樣投資者需要了解r的值和libor的一些變動(dòng)情況。第三種情況是以某一時(shí)段libor為參照設(shè)定區(qū)間收益。
只有l(wèi)ibor落到該區(qū)間的時(shí)候客戶才能得到比較高的收益，否則客戶會(huì)丟失部分利息收入。這種形式要看利率區(qū)間是否合理，區(qū)間越寬泛客戶的收益就會(huì)越高。還要看libor在某一特定時(shí)間的波動(dòng)情況都會(huì)使客戶的收益情況產(chǎn)生變化。所以客戶在購(gòu)買次種外匯理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候首先要對(duì)libor進(jìn)行較好的了解。
3、與匯率掛鉤風(fēng)險(xiǎn)較大
市場(chǎng)上還有一些與匯率掛鉤以及帶有選擇權(quán)收益的外匯理財(cái)產(chǎn)品。這些產(chǎn)品對(duì)于客戶來(lái)講，雖然有較大的收益，但是如果判斷不好匯率的波動(dòng)方向，不僅使自己的收益下降還會(huì)因匯率的波動(dòng)使自己手中的貨幣貶值而損失，例如某些理財(cái)產(chǎn)品與匯率掛鉤，在計(jì)息日協(xié)定一個(gè)匯率價(jià)格，以這個(gè)匯率價(jià)格為基準(zhǔn)如果到期日匯率波動(dòng)在約定的范圍內(nèi)，那么客戶就可以得到高的收益率，如果超出了約定的波動(dòng)范圍，那么客戶獲得的收益就比較少。
除此之外客戶還可能承擔(dān)存款貨幣貶值給自己帶來(lái)的損失。此種理財(cái)產(chǎn)品客戶應(yīng)該主要觀察記息日的參考匯率和相關(guān)波動(dòng)范圍的設(shè)定，能夠很好的控制自己的風(fēng)險(xiǎn)。在匯率理財(cái)方面還有一種帶有選擇權(quán)的外匯理財(cái)產(chǎn)品，在獲得基礎(chǔ)的收益率后還能獲得選擇權(quán)收益率。
也就是說(shuō)客戶與銀行簽定一個(gè)協(xié)定匯率。同時(shí)將貨幣的選擇權(quán)由銀行行使，而客戶獲得了選擇權(quán)收益。但是銀行在行使選擇權(quán)的時(shí)候，肯定會(huì)考慮到自己的利益，向有利于自己的方向行使選擇權(quán)，雖然基礎(chǔ)收益率和選擇權(quán)收益加起來(lái)使客戶感覺到收益率很高，但客戶要承受匯率波動(dòng)帶來(lái)的損失，達(dá)不到預(yù)期的收益率。例如中國(guó)工商銀行外匯“兩得”理財(cái)產(chǎn)品
存入貨幣： 美元
掛鉤貨幣： 日元
本金： 20萬(wàn)美元
存款期限： 1個(gè)月
基本利率：0.5％（年率）
選擇權(quán)收益率： 7.94％（年率）
協(xié)定匯率： 116.00
到期日還本付息：
1. 如果到期日匯率小于116，則銀行不行使選擇權(quán)。客戶得到本金20萬(wàn)美元，稅后利息66.67美元（200000*0.5％/12*（1－0.2）＝66.67），選擇權(quán)收益1323.33美元（200000*7.94％/12＝1323.33），合計(jì)201390美元。
2. 如果到當(dāng)日到期匯率大于等于116，則銀行行使選擇權(quán)。客戶得到23361240日元（201390*116＝23361240）。
當(dāng)?shù)谝环N情況發(fā)生的時(shí)候，假設(shè)到期日匯率是115，銀行不行使選擇權(quán)，客戶所得收益是1390美元，
而由于美元貶值使得客戶相對(duì)日元貶值的損失是（200000*116-200000*115）/115=1739.1304美元
最終客戶的收益率是（1390-1739.1304）/200000=-0.1746%
當(dāng)?shù)诙N情況發(fā)生的時(shí)候，假設(shè)到期日的匯率是117，銀行行使選擇權(quán)，客戶得到23361240日元，根據(jù)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)匯率折合199668.71美元（23361240/117=199668.71）所以客戶的收益率是（199668.71-200000）/200000=-0.1656%
在做選擇權(quán)外匯理財(cái)交易的時(shí)候在選擇掛鉤貨幣、產(chǎn)品期限，以及協(xié)議匯率還有持有期限方面都應(yīng)該慎重選擇，但是只要是最后到期匯率與協(xié)議利率不同，客戶就不能達(dá)到預(yù)期的最高收益率。
客戶在外匯理財(cái)買賣的時(shí)候主要觀察的幾個(gè)條款：1、是否有提前終止權(quán)2、收益率與期限的配置3、與利率、匯率掛鉤的形式以及利率匯率變動(dòng)情況。了解了這些情況才能很好防范外匯理財(cái)中的風(fēng)險(xiǎn)。
(來(lái)源：中華理財(cái)網(wǎng))
