黃金作為一種抗通脹避險工具，在國際原油價格高居和全球物價高漲的情況下，原本持有黃金最保值、最避險。然而近期的大幅振蕩，10月16日黃金期貨市場上現貨黃金一度跌至800盎司下方，多空均衡格局被打破，從日線圖看，金價已經完全在各均線以下發展，空頭排列形成預示著金價依然會繼續回落。
正打算將100萬元閑置資金兌換成實物金條的周小姐有點猶豫了，干脆抱著觀望的態度，卻又不敢怠慢對金價走勢的關注。
美元與黃金：負相關
期貨市場炒金者劉先生本周空做黃金的理由除技術面的因素外，還在于美元反彈。
可以說本世紀影響黃金價格的主要因素有美元、經濟發展狀況、地緣政治、熱錢、通貨膨脹、房地產業以及金融衍生品市場等。其中，占主導位置的無疑是美元。
美元對黃金市場的影響主要有三個方面。一是美元是國際黃金市場上的標價貨幣，假設金價本身價值未有變動，美元下跌，那金價在價格上就表現為上漲。二是黃金作為美元資產的替代投資工具，美元的堅挺和穩定就消弱了黃金作為儲備資產和保值功能的地位。三是世界經濟深受美國經濟總量、對外貿易總額的影響，而黃金價格顯然與世界經濟好壞成反比例關系。有專家從近30年的歷史數據統計來看，美元與黃金保持的大概80％的負相關關系。
美元作為世界貨幣在全球貿易、金融、經濟的地位舉足輕重。但是美元的地位發生動搖，那以美元為中心所建立起來的信用體系將逐漸失去支撐；同時，以美元為標價物的眾多商品價格必將跟隨大幅上漲，從而引發全球性通脹，此時黃金的地位會凸顯出來。
因此，近期美元反彈，包括黃金在內的貴金屬市場開始出現普遍的下跌回調。
石油與黃金：正相關
討論石油與黃金依然離不開美元，因為目前的石油、黃金基本都是以美元計價，所以在美元貶值的背景下，石油、黃金就會漲，投機資金據此炒做。美元貶值帶動石油、黃金漲；美元上漲石油、黃金下跌。黃金價格與國際原油價格具有正向運行的互動關系。
美國的石油儲備量相當于全球總量的1/5。換句話說，紐約原油期貨市場的價格在很大程度上是由美國來操控的，歐佩克組織只是石油產出同盟國組成的，它所考慮的是全球經濟發展的趨勢及供需變化。石油是美元的晴雨表。
而原油價格一直和黃金市場息息相關，表現在黃金具有抵御通貨膨脹的功能，而國際原油價格與通脹水平密切相關。油價高，商品加工成本增加，商品價格上升，通脹加劇，黃金受青睞。
近期，油價出現下跌，商品市場普遍大幅下滑。主要是受到投資者擔心世界經濟衰退將嚴重影響原油消費，以及美國原油庫存增幅超過預期等因素影響。
美國人與黃金：一窺貧富差距
眾所周知，普通美國老百姓沒有存款的習慣，無論老少均貸款消費，那么手頭稍有余錢，不是旅游，就是購物，當然包括購買各類珠寶黃金首飾。如今金融危機、經濟衰退，保險公司面臨倒閉，今年以來美國新增失業人數超過75萬人，僅紐約就要喪失4萬個高薪崗位。下崗了以后怎么辦？找到工作前總得要吃飯，因此有了出售黃金飾品和儲存的行為，并愈演愈烈。
