黃燦燦的金子，從古至今就是財(cái)富的象征。而在當(dāng)今流動(dòng)性過(guò)剩的時(shí)代，黃金似乎更成為人們抵御通脹、實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值、增值的不二利器。但在我國(guó)目前的黃金投資市場(chǎng)，還存在種種亂象：投資渠道單一、地下炒金猖獗、監(jiān)管存在真空……

　　而“張衛(wèi)星炒金爆倉(cāng)”事件對(duì)于A股市場(chǎng)的投資者而言，可說(shuō)是活生生的教材。 專業(yè)人士表示，如果高德黃金的資金鏈不斷，就有足夠的保證金不會(huì)爆倉(cāng)；如果黃金價(jià)格仍保持不溫不火，沒(méi)有劇烈波動(dòng)，這些公司也可以繼續(xù)生存。但在國(guó)家加強(qiáng)外匯管制的情況下，這些公司的倒閉是必然的，“近期可能會(huì)有越來(lái)越多的‘高德黃金’批量爆倉(cāng)”，黃金投資者應(yīng)謹(jǐn)慎投資。

　　曾被譽(yù)為100次下單99次正確的黃金投資者張衛(wèi)星，將操盤黃金失敗的原因歸咎于市場(chǎng)變了，過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)不好用了。

　　他認(rèn)為，黃金價(jià)格的波動(dòng)幅度不會(huì)高于百分之二十幾，一般從6、7、8月開(kāi)始進(jìn)入牛市。依靠這兩條歷史經(jīng)驗(yàn)，張衛(wèi)星就把所有資金殺入境外黃金市場(chǎng)。但國(guó)際黃金期價(jià)在7月15日摸高每盎司988.25美元之后，8月15日直線掉落到每盎司772.45美元，波幅達(dá)到22%，超過(guò)20%。張衛(wèi)星爆倉(cāng)也就成為必然了。

　　2001年：“股神”初敗

　　1991年張衛(wèi)星從北大畢業(yè)后，在中關(guān)村做了四年的小商人，他真正的經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)習(xí)史就是從這里開(kāi)始，其間他領(lǐng)悟到了經(jīng)濟(jì)學(xué)最本質(zhì)的東西，就是怎樣才能達(dá)成交易。

　　當(dāng)個(gè)普通小老板容易，但是要想成為大老板，必須經(jīng)過(guò)殘酷的原始資本積累，但張衛(wèi)星邁不過(guò)這道坎。于是告別了中關(guān)村的小老板生涯。

　　1996年，股市正在走牛，11月底，聰明但是從不安分的張衛(wèi)星，懷揣10萬(wàn)元大洋，殺進(jìn)正在走牛的股市。

　　張衛(wèi)星說(shuō)，物理的復(fù)雜性，使學(xué)物理的他更容易理解金融，事實(shí)也許真的如他所說(shuō)，投資有價(jià)值的股票。張衛(wèi)星遵循的投資理念是分析上市公司基本面，買最有價(jià)值、成長(zhǎng)潛力最大的股票，比如長(zhǎng)虹、春蘭，賺錢了。

　　1998年，張衛(wèi)星的投資方式有所轉(zhuǎn)變，開(kāi)始走技術(shù)分析路線，研究股票價(jià)格曲線，研究莊家操作手法，他仍然是賺錢。進(jìn)入市場(chǎng)4年的時(shí)間，他從10萬(wàn)元翻到100萬(wàn)。

　　那時(shí)張衛(wèi)星很自信，認(rèn)為股市是他的提款機(jī)，就像之前牛市時(shí)，很多人都以為自己是股神。進(jìn)入2001年后，張衛(wèi)星遭遇股市慘敗。

　　回憶起2005年，張衛(wèi)星說(shuō)，那是刻骨銘心的一年，他在股票和期貨市場(chǎng)一共賠掉了2800多萬(wàn)元人民幣。就在那年，他說(shuō)：“我曾經(jīng)歷過(guò)一次爆倉(cāng)損失以后，又以10萬(wàn)元進(jìn)行期貨投資，僅過(guò)了3個(gè)月，就賺到140萬(wàn)元利潤(rùn)，我當(dāng)時(shí)很高興，還買了奧迪汽車，誰(shuí)知還沒(méi)等我清賬，3天后就發(fā)生了爆倉(cāng)，所賺到的利潤(rùn)全賠掉了。連續(xù)經(jīng)歷了幾次這樣的失敗后，我總結(jié)出了許多經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，這其中有貪婪、過(guò)度的賭博、來(lái)自社會(huì)和家庭的壓力等等。”

　　2006年：“黃金推銷員”

　　在股市挫敗后，張衛(wèi)星將目光投向了黃金市場(chǎng)。

　　依據(jù)多種投資理論分析，張衛(wèi)星認(rèn)為，黃金大漲的概率高達(dá)80%以上，雖然具體漲到什么價(jià)位和上漲漲幅多少，尚不能最終給出準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。但他認(rèn)為，在2006年，黃金投資很可能是超越房地產(chǎn)、債券、股票、權(quán)證等投資品種的最佳明星投資品種。2006年很可能是最近5年來(lái)黃金價(jià)格絕對(duì)漲幅最大的一年。過(guò)去5年的平均漲幅為18%左右，而2006年的黃金價(jià)格漲幅將超過(guò)這個(gè)漲幅比例。他認(rèn)為黃金是一個(gè)全球投資者參與的市場(chǎng)，走勢(shì)是比較緩慢的，趨勢(shì)比較長(zhǎng)。投資者如能在合適的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行黃金投資就會(huì)獲得很好的投資收益，采用“ＭＡ展”投資手段，更能獲得超額黃金市場(chǎng)漲幅的收益，將比國(guó)內(nèi)目前的股票、基金、權(quán)證、債券等投資要大許多倍。