由于近期美元持續走強，且通脹風險已不復存在，黃金價格有望重獲上升動能。隨著實物市場供應過剩量減少，黃金交易規模將不斷擴大，一旦美元在下半年開始走弱，黃金的潛在投資需求有所回升，將吸引更多凈流入資金，助推黃金價格回升至每盎司1000美元。

 

　　預料09年金價上漲的驅動因素：一是再次出現流動性過剩，二是美元將走弱。發達國家央行為應對金融危機而采取寬松貨幣政策，必然會導致流動性增加，從而刺激黃金價格的上漲。目前經濟危機的爆發期已過，經過各國政府的刺激經濟方案陸續出臺，宏觀經濟有望走出低谷。但總體來看，經濟低迷還將持續很長一段時間，尤其是美國經濟在金融危機中遭受重創，陷入衰退已成定局，美元的強勢也將難以維持，而美元由強轉弱是2009年金價上漲的主要驅動因素。前段時間美元勢頭強勁，但難以阻擋金價上行，這可以從一個側面反映出市場對美元未來走勢并不看好。我們看好黃金價格，黃金作為資本的避風港作用將在未來得以顯著體現。

 

　　金融危機的持續深化，使得人們對資產的配置品種和安全性的要求提升。金融危機已經逐步蔓延到銀行層面，美國監管機構1月30日關閉了3家銀行，1月份，美國共有6家銀行宣告破產。美國監管機構08年共關閉了25家銀行，為1993年以來最高。大量的銀行破產意味著FDIC的資金在不斷被消耗，在此背景下，人們對持有資產的安全性更加重視，對資產的配置也更加趨于多化。金融危機背景下黃金投資需求旺盛，在經濟和金融領域極不確定性的推動下，黃金的保值功能顯現，全球黃金投資資金流入明顯。

 

　　據黃金行業協會的統計數據，08年全國黃金企業累計實現工業總產值1183億元，同比增長42.15%；累計實現利潤124.04億元，同比增長37.52%。我們維持行業整體“推薦”的投資評級。

 

　　廣州證券 林穗林