個人投資者投資黃金時，需密切關注期貨市場的變化。一直跟蹤研究上期所黃金成交、持倉相關數據的上海良茂期貨公司分析師程小琴，提煉總結了投資黃金的獨門心法：“停、看、聽”。

　　在國內期貨市場中，截至目前，黃金期貨共出現2個活躍合約，分別是806和812，相關持倉數據顯示，紫金礦業和山東黃金分別成為2個合約的主力空頭，并獲得不菲收益。

　　停——階段性持倉。無論是紫金礦業在806合約上的交易，還是山東黃金在812合約上的交易，都可以非常明顯看出，兩家會員的整體持倉時間均在2個月以上，且倉位較高。數據顯示，最高的時候，兩家公司均處于空頭榜的第2位，持倉占單個合約單邊持倉的比例均在10%以上。

　　看——趨勢性交易。一旦對未來可能的走勢和方向做出判斷，就在合理分配交易資金的前提下，按照預先制定的計劃，單方向趨勢性交易，并在達到預定目標后出局。經常以大空頭面目示人，是自營會員的最大特色，盡管在整個持倉過程中，價格波動頻繁，甚至出現小幅上揚，但忽略小波動，主抓大波段的趨勢性交易策略，最終讓自營會員獲取了較為豐厚的利潤。

　　聽——靈活應對。受國際金價影響，國內金價波動頻繁，因此，盡管抓主波段是自營會員的主要交易目的，但靈活應對也很有必要。相關持倉結構的變動表明，在整體持倉方向不變的大前提下，根據價格的變動，靈活調倉，是自營會員的普遍做法。

　　1月16日，806合約下跌7.2元/克，紫金礦業順勢將前一交易日高位加倉的空單平倉。類似的情形在2月25日～26日、3月3日～5日先后出現，均是在高位增加空單，并在隨后出現的低點平出前期加倉部分。

　　靈活應對并非只是在盈利時出現。山東黃金在7月17日～18日連續2天增加空單，增加數量高達1190張。但在隨后的21日中，價格并沒有出現下跌，出于保持整體倉位，控制風險的目的，山東黃金當日減倉200張。22日，金價再次上揚，風險得以有效控制。

　　看不清楚就全身而退。9月16日～19日，是國內中秋長假后的第一個交易周，也是國際金融形勢最為動蕩的一周，美國5大投行中的雷曼兄弟、美林，或破產，或被收購。避險需求之下，國際金價創下自1984年以來的單日最大漲幅，18日，國內期貨金價更是以漲停板的極端方式做出反應。

　　山東黃金在中秋前后的持倉情況顯示，中秋節后第一個交易周的前2天，其按照節前既定的方式，繼續減倉.截至9月17日，與持倉峰值時相比，空單持倉量已降低48%，在19日盤面未封