配置黃金，構建金融海嘯避險港

　　文：李鋼 顧冰 圖：胡軍 設計：陳麗

　　金融海嘯席卷而來，避險成為投資者考慮到第一要素。唯一不會受信貸問題影響的貨幣，只有黃金。

　　美國百年罕見的金融浩劫，擾亂了全球金融市場和商品市場。
 
 
全球股市動蕩不安，就連被視為避險佳品的黃金，也動輒單日暴漲。黃金大賠和大賺可能只是在一瞬間，市場法則全部失靈。

　　雖然常常遭貶斥為是一種過時的文物，但自2001年以來，黃金的價值增加了2倍.與此同時，美元兌一籃子外幣則下降了33%。更值得關注的是，在過去幾年的商品大牛市中，黃金獲益菲淺。而隨著商品牛市的終結，銅、鋁等金屬出現了大幅下跌，但黃金卻依舊表現強勢。

　　事實上，過去黃金與石油間呈現正相關關系，但隨著金融風暴的襲來，黃金將不僅具備商品屬性，其貨幣屬性也越發受到關注。

　　在過去2周來，黃金屢屢出現單日暴漲80美元，或單日出現50美元深幅下跌的情況，投資者參與短線投資，其蘊含的風險可想而知。

　　盡管黃金走勢詭異，但專家仍認為，處于金融亂世之中，投資組合中不妨適當配置些黃金。黃金除了能讓投資者感覺到財富、有實感之余，更能分散貨幣貶值的風險。

　　資金避難所？

　　金價自2001年2月16日以253.85美元起步，逐漸完成三浪向上的局面，今年3月17日更達到1032.7美元的高點，隨后進入下跌浪。

　　目前，白銀、鉑金價格均出現大幅下跌。過去鉑金價格一般是黃金價格的2倍，而近期黃金、鉑金的價格正日趨接近。從這點來看，黃金的投資屬性正日益凸顯。

　　伴隨金價的變化，黃金的基本面也在悄然發生一些變化：

　　雷曼兄弟和AIG集團事件激發部分避險需求；

　　當前美國經濟現狀不支持美元繼續大幅上揚；

　　大幅下跌后的金價或將對傳統需求構成吸引。

　　從這個角度看，目前黃金不僅僅是資金避難所，還是另一類投資項目。

　　但投資者在投資黃金時，需時刻注意全球金融市場的動態。

　　若美國政府擴大舉債，導致美元走跌，黃金將再度大漲，將爆發下一場世界經濟災難。而全球進入降息通道，也將對黃金未來走勢造成影響。黃金一貫與美元指數呈現一定關系，美元指數在沖過80之后繼續上揚的動力已經不足，金價將得以降低下跌壓力。不過鑒于降息可能在全球范圍內發生，因此在中短期內美元兌歐元匯率更可能以拉鋸戰的形式表現，在此期間金價大幅反彈的動力，亦有所不足。

　　投資黃