國際金價在突破1000美元/盎司的關口后，受到獲利回吐盤的打壓沖高回落。全球經濟危機越演越烈，大宗商品價格持續下跌，股市一蹶不振，投資者紛紛購入黃金和美元作為避險資產。盡管黃金價格一度調整至900美元/盎司附近，但是其良好的保值和避險功能依然支撐其強勁的走勢。

　　金融危機繼續深化

　　目前金融市場危機特別是銀行業的表現，已經成為當前市場的焦點。英國第一大銀行蘇格蘭皇家銀行（RBS）2008年虧損達240.51億英鎊，創造了英國有史以來的最高紀錄。蘇格蘭皇家銀行表示，計劃將3250億英鎊資產納入政府的擔保計劃。歐洲市值最大的銀行匯豐銀行2008年利潤下降了70%，該行表示需要得到177億美元融資并裁員6100人。美國聯邦存款保險公司公布美國銀行業第四季度虧損262億美元，為1990年以來首次出現季度虧損，問題銀行和互助儲蓄機構數量上升至252家，較前一季度的171家增長近50%。全球最大保險公司美國國際集團宣布上一財季虧損617億美元，創下美國公司歷史上最大季度虧損紀錄，加劇了投資者對美國金融系統和美國經濟狀況的憂慮情緒。美國政府表示將向美國國際集團額外提供300億美元貸款，而此前這家公司已經得到了政府1500億美元的救助。正是銀行業近期糟糕的表現拖累股市，美國和歐洲股市跌跌不休。市場擔憂政府挽救銀行業政策能否起效，避險資金涌入黃金市場。

　　政策頻繁變動打擊市場信心

　　由于宏觀經濟形勢持續低迷和金融市場的不穩定，使得各國政府頻繁實施救市政策。美國刺激經濟方案一波三折，終于在2月17日美國總統奧巴馬簽署了7870億美元經濟刺激計劃，使之生效。2月19日，奧巴馬政府決定出資750億美元助900萬房主脫困，穩定房地產和金融市場。由于銀行的“有毒資產”問題遲遲未能解決，市場對美國銀行業前景的擔憂近日不減反增，銀行國有化的陰影持續籠罩市場，以花旗和美國銀行等為首的美國大銀行股價近日連續暴跌。2月23日奧巴馬政府的五大部門發布聯合聲明，宣布會“全力支持銀行系統”。上周五美政府公布了重大的花旗銀行股權變動協議，計劃將手上最多250億美元優先股轉換成普通股，美國政府持股量最多可增加到36%。另外，市場傳說奧巴馬政府有可能提出追加7000億美元用于對金融業援助。3月3日美國財政部和美國聯邦儲備委員會公布了一項總額為2000億美元的刺激消費信貸計劃，同一天美國財政部宣布從7000億美元金融救援資金中劃撥3.949億美元，為28家銀行提供援助。奧巴馬將于今年4月與20國集團領導人在倫敦召開峰會討論如何進一步改革和完善全球金融體系。同時，歐盟也在積極推進金融改革步伐。歐盟委員會已公布了一項在歐盟范圍內應對銀行業不良資產的措施框架。3月5日歐洲央行將基準利率下調50個基點，至1.5％；同日英國央行將基準利率從1％降至0.5％。由于救市政策頻繁變動，加上“雷聲大，雨點小”，經濟數據依然疲弱，投資者逐漸失去耐心，恐慌情緒漸增。

　　黃金需求依然強勁

　　盡管金價高位回落，但是黃金需求并沒有減退。全球最大的黃金ETF基金SPDR的黃金持有量維持在1029噸，顯示出黃金投資需求強勁。近期股市不斷下跌，投資者拋售黃金來套取資金，以填補股市上的損失。基金持有黃金量將會成為黃金價格走勢的重要指標，后市應密切留意該指標的變化。

　　全球經濟低迷，金融危機蔓延和救市政策起效的滯后性，以及巨額注資救市所可能引起的通脹壓力將會支撐黃金的強勁走勢。良好的避險和保值功能，依然會使得黃金充滿誘人的魅力。近期受到美國經濟數據持續走差及投資者的擔憂情緒，使得金價在900美元/盎司附近獲得支撐，連續兩天反彈，強勢格局不變，有望測試950美元/盎司的關口。