國家外匯局上周五透露中國黃金儲備上升到1054噸后，引起了市場的很大關注。這些儲備是通過怎樣的方式增加的？未來中國對于黃金儲備的戰略又會如何確定？

　　CBN了解到，多位接近決策層的人士建議，應當將增加黃金儲備納入我國的長期戰略，但這種增持應保持低調緩慢的態勢。
 
 
業內人士認為，這次黃金儲備的調整主要來自國內市場的做法值得仿效，因為這可以最大限度地避免增持黃金儲備對國際市場的影響。也有建議稱，中國應該建立金礦、央行儲備、民間儲備的立體式黃金儲備結構。

　　多位人士指出，增持黃金儲備不僅是對沖中國外匯儲備中美元風險的重要手段，還將給人民幣國際化提供有力支持。

　　黃金一直是各國央行重要的國際儲備形式，在金本位時期，黃金儲備占國際儲備比重曾經超過90%。1971年布雷頓森林體系崩潰以后，尤其是上世紀90年代和本世紀初，出于對營利性的追求，各國國際儲備中黃金儲備的比例不斷降低，外匯儲備占比不斷上升，但黃金一直沒有離開央行的儲備庫。

　　國內增持路線圖

　　胡曉煉近日在接受訪問時指出，中國增持黃金儲備的渠道，是逐步通過國內雜金提純以及國內市場交易等方式。

　　業內人士透露，在國內市場交易獲得黃金，是央行以人民幣，而不是外匯儲備，從市場購得黃金。在央行資產負債表處理上，資產方是“貨幣黃金”，而負債方是“黃金占款”。

　　根據國際貨幣基金組織的有關規定，黃金儲備變動情況向其進行通報，并得到認可之后，貨幣黃金即可成為黃金儲備。

　　中國社科院金融研究所所長李揚對CBN記者表示，中國增持黃金儲備的長期趨勢，應是緩慢增加黃金儲備，緩慢到盡可能不引起市場大的波動。今后可能還是用類似的方式。

　　由于國際黃金市場容量很小，有知情人士對CBN記者透露，我國不可能用外匯儲備大幅度購買黃金儲備，因為大幅增持會給國際黃金價格造成極大影響，不但會增加外匯儲備購買成本，還會遭到國際金融市場廣泛批評。

　　上周五，關于我國黃金儲備已達到1054噸的消息傳出后，國際金價以及國內黃金股價格立即對此作出反應。倫敦現貨金價格在北京時間11：30到12：30這短短一個小時時間內，迅速從905美元/盎司附近躥升至912.5美元/盎司，上漲超過7美元/盎司。而山東黃金、中金黃金、紫金礦業等黃金股均在下午開盤后出現大幅上漲，其中漲幅最大的為中金黃金，收漲7.37%。截至上周五收盤，倫敦現貨金價格報913.15美元/盎司，紐約COMEX期金主力6月合約報914.1美元/盎司，均在中國宣布該消息后上漲近10美元/盎司。

　　市場的反應之大，足見中國增持黃金的動作應當足夠審慎。

　　增持多少？

　　一位央行人士對CBN記者表示，黃金儲備并沒有一個合適的適度規模。但在增持黃金的規模問題上，據本報了解，2006年中國央行研究局成立的“我國外匯儲備經營管理的若干問題”課題組，即在課題報告中提出建議，“應該選擇有利時機，將部分外匯儲備轉化為黃金儲備”。

　　接近決策層的銀行高層人士近期提出建議，我國應當制定長期計劃，低調持續地增加黃金的持有。該人士指出，我國現有國際儲備中黃金持有比例太低，和我國現有外匯儲備規模戰略意義上失配。在具體操作層面，他建議，現有的國內近300噸/年的黃金產量應該盡可能補充國家黃金儲備，而工業和居民消費應盡量進口，并建議在給定目標區間價格內持續地購入黃金。

　　也有人士對國家提出建議認為，在黃金政策上，中國應建立金礦、央行儲備、民間儲備的立體式黃金儲備結構。其政策要義是，限制外資對中國金礦的控制，將黃金金礦開采列入外資限制目錄，并在金融機構之外，開放更多的黃金進口通道。目前澳大利亞、加拿大、南非等多家黃金公司，在中國占有大量黃金礦權。

　　黃金的價值

　　建議增加黃金儲備的業內人士均認為，全球貨幣體系將在未來的一段時間處于動蕩之中，主要貨幣匯率會有持續的較大的波動，黃金的貨幣和保值功能會再一次體現。盡管目前各界對于黃金是否適合作為儲備資產依然存在爭議，一位央行人士仍然對CBN記者肯定了黃金的重要性：“黃金還是可以作為硬通貨，可以作為最后支付手段。”

　　“假如我手中拿著2萬億美元的美國國債，我會希望做一下風險對沖。中國對美元不放心，所以正在增加黃金儲備。”澳大利亞Commodity Warrants Australia董事總經理Peter Mcguire對中國增持黃金儲備的問題評論說。

　　中國社科院金融研究所所長李揚也對CBN稱：“人民幣要走向國際，黃金儲備是個信心標志。”

　　實際上，自從美國爆發危機以來，黃金是為數不多的亮點，加上美國等各國政府紛紛推出量化貨幣寬松政策，貨幣增發將在未來削弱美元的貨幣購買力，各國仿效的政策也將帶來競爭性貨幣貶值，也為未來通貨膨脹埋下隱憂，黃金的保值功能將進一步得到強化。

　　事實上，金融危機之前，無論是政府、學界還是市場，關于中國是否應增持黃金儲備一直存在疑義。但2008年至今的金融危機放大了增持的聲音。2009年1月初，中國社科院國際經濟政治研究所所長余永定教授指出，石油之類的戰略物資對中國來說是真金白銀，總比拿美元要更為安全。中國外匯儲備中黃金的比重極低，適當增加黃金儲備是必要的。

　　數據顯示，截至2008年9月，美國黃金儲備為8133.5噸，按照當時的價格占其國際儲備的76.5%；歐洲央行的儲備為533.6噸，占比為20.1%；日本央行為765.2噸，占比1.9%。