恐慌蔓延推升美元的同時，貴金屬市場重挫。金價自7月15日的階段高點988.3美元回落，大宗商品市場亦遭遇寒流。尤其是國慶節后，國內市場出現了史無前例的多品種多日連續跌停的罕見行情。

　　如果說自2002年以來的貴金屬及大宗商品的牛市是在基本面支持的情況下，由美元貶值與原油價格大幅上漲引領，最終在投機資金及指數基金的幫助下創造了巨大泡沫的話，那么現階段泡沫的破裂，除了歸因于經濟衰退的擔憂外，也可以說是美元走堅，原油價格大幅暴跌引領的。

　　美元的走勢，從來都對黃金價格有著至關重要的影響。一直以來我們都知道，黃金即有商品屬性又有金融屬性，而在當前金融動蕩的情況下，黃金的金融屬性無疑對金價有著更為重要的影響。不得不說，當美元貶值步伐在今年三月停止的時候，陪伴我們六年之久的牛市也遠去了。在美元罕見上漲的同時，黃金價格也大幅跳水，至10月30日，金價已從7月15日的高點跌去25.3%。

　　雖然近期市場的極度恐慌推升美元快速上漲與黃金價格的大幅跳水，但需要強調的是，美元的走勢最終離不開美國經濟的基本面。經濟的衰退并非短期可以逆轉，美元指數近期的快速上漲之勢也不具有長期的持續性。

　　10月29日，美聯儲降息50個基點，以抑制信貸危機擴大，將美國經濟拖至深度長久衰退，美元指數創下23年來最大單日跌幅，黃金也收獲較大的漲幅。與其說是降息促成了美元單日大跌，不如說是市場的恐慌與投資者的搖擺不定造就了美元指數23年來的單日最大跌幅。當金融危機帶來的壞消息越來越多的時候，恐慌讓投資人選擇了美元，同時當美元在聯儲降息的背景下下跌的時候，對美國經濟衰退的憂慮與恐慌加重了對美元的拋售，最終促成了29日的大跌。

　　黃金價格跟隨美元的起落在大幅跳水后自700美元下方反彈，在當前金融動蕩，恐慌蔓延的情況下投資人的心也跟隨著跳動的價格搖擺不定。美元在快速拉升后，可能會出現較長時間的振蕩，黃金價格亦在重挫后搖擺，尋求方向。

　　三、近期黃金走勢預測與操作策略

　　在美聯儲降息50個基點之后，日本央行和歐洲央行、英國央行也可能將緊隨其后降息，美元亦可能重新上漲。但在出現前期的飛速拉升后，市場更多的彌蔓著對美國經濟衰退的憂慮，美元指數后期振蕩可能性較大。

　　美元的走勢對金價有著重要的影響，而黃金市場本身表現出來的投資需求的清淡，也使金價承受更多的壓力。從全球最大的黃金ETF——SPDRGOLDSHARES持有量看，在10月10日達到770.64噸后一