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        經(jīng)濟衰退仍將是金市上漲核心動力
        發(fā)布日期:08-09-18 10:20:56 作者: 新聞來源: 新聞點擊:

         

          原油也好,大宗商品也好,保值價值是有階段性的,當經(jīng)濟面臨短期減退壓力時尚可,但如果經(jīng)濟面臨更嚴重的衰退問題的時候,只有黃金具有真正的保值能力。于是,很自然的,我們看到無論是股市,美元還是原油,金屬,農(nóng)產(chǎn)品,全線暴跌的同時,只有黃金止跌反彈,這并不令人感到任何意外。隨著美國及其他經(jīng)濟體進一步滑向衰退的證據(jù)不斷呈現(xiàn),---主要是金融業(yè)和房產(chǎn)業(yè),金價將得到持續(xù)而強有力的支撐。至于上述證據(jù)的不斷呈現(xiàn),筆者毫不懷疑。個人認為美國這次所經(jīng)歷的困難是歷史罕見的,半年內(nèi)已經(jīng)連續(xù)倒閉了三家歷史悠久的排名前五位的大型投行,可見美國金融業(yè)所經(jīng)歷的危機是空前的,這些大型投行,挺過了上世紀30年代的大蕭條,90年代末的長期資本管理市場崩潰,卻在今天被“次貸”擊倒。那么,還有什么是不可能的嗎?布什總統(tǒng)日前不得不出來安撫投資者,什么“政府正在著手將金融市場動蕩對整個經(jīng)濟的沖擊降到最小。我們的資本市場是靈活的、堅韌的,能夠應(yīng)對這些變化。”等等,其實打從“次貸”爆發(fā),美元走貶以來,布什及美國官方的發(fā)言基本可以作為反向指標,支持強勢美元的口號與實際的弱勢美元政策相映成趣。從布什的講話中我們品出了什么?問題真的很嚴峻,最壞的時候并未過去,還會有更多的壞消息。

          三.中國降息并不是好消息

          不知道是否是巧合,美國那邊的壞消息與國內(nèi)的降息消息幾乎同步。與前面不一樣,這次不僅動了準備金,還動了貸款基準利率:一年期貸款利率下調(diào)一個碼,為六年來首次下調(diào);存款準備金率部分下調(diào),五大銀行和郵政儲蓄未動,中小金融機構(gòu)準備金率下調(diào)1個百分點,地震重災(zāi)區(qū)下調(diào)2個百分點,為九年來首次下調(diào)。當然,今年以來,國內(nèi)自然災(zāi)害不斷,拖累了經(jīng)濟增長,而6,7,8月已連續(xù)三個月CPI增速的回落,央行降息似乎很自然,但這次降息卻不能簡單看待。這次不僅是首次向下調(diào)整,而且是準備金率和貸款利率都動了,這說明了什么?筆者12日文章中強調(diào)了國內(nèi)經(jīng)濟正面臨房產(chǎn)業(yè)滑坡的威脅,而這次貸款利率的下調(diào),盡管幅度不大,卻已足夠作為證明。進入下半年以來,國內(nèi)房產(chǎn)已呈現(xiàn)出明顯的加速回落,量價齊跌,7,8月份北京,上海,深圳等指標城市銷售量萎縮幅度相當驚人。開放商不僅打折,還搞出送裝修,送汽車,送車位等等辦法促銷;銀行推出兩周供,取消提前還貸限制等;甚至部分地方政府還推出財政補貼政策暖市,但都收效甚微。二,三季度房產(chǎn)市場“斷供”現(xiàn)象日益增加,國內(nèi)第一輪“斷供潮”似乎呼之欲出,而這次央行調(diào)低貸款利率可以看作一個信號,即證實了國內(nèi)房產(chǎn)業(yè)的疲軟,空頭市場已經(jīng)成立。雖然中國房貸市場對國內(nèi)金融業(yè)的沖擊能力不像美國那樣可怕,(因國內(nèi)房貸門檻較美國信貸危機前高),但也足以對國內(nèi)經(jīng)濟構(gòu)成重大威脅,一旦國內(nèi)房產(chǎn)的滑坡抑制不住,必將大大拖累整體經(jīng)濟的健康。美國“次貸”的爆發(fā)源自房產(chǎn)市場的衰退,而中國的房產(chǎn)市場已經(jīng)有了降溫的跡象,陷入衰退的可能性正在加大。

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