對于當前黃金市場的走勢，業內人士表示，可預見的美元長期疲軟和全球充裕流動性將引發的通貨膨脹，會推動當前的黃金牛市持續下去。他估計，金價有望在18個月內攀升至1200美元/盎司的水平，相比目前價格上漲20％－30％。

　　黃金牛市還會持續

　　談及正在進行時的全球黃金牛市，香港智富能源金融（集團）有限公司主席、享有香港“期貨教父”之譽的劉夢熊說，這與全球金融危機的影響密切相關，“其中一個重要因素就是美元。”次貸危機的爆發引發了全球金融危機，開動印鈔機成為美國應對危機不得不做的選擇。“美國國債在金融危機前為10.6萬億美元，次貸危機發生后，布什政府推出了7500億美元的救市計劃，此后奧巴馬政府推出了7870億美元的救市計劃，美國本財年赤字可能突破1.8萬億美元，現在又推出了量化寬松的貨幣政策，勢必要不斷發行美元，從而讓美元的貶值成為必然。”劉夢熊指出，上述問題進一步凸顯出美元作為國際貿易結算和儲備貨幣與美元發行完全系美國內政之間的矛盾，這已經引起了各經濟體貨幣當局的警惕。

　　“當前以美元為主的外匯儲備結構問題，不僅僅是中國的問題。”劉夢熊說，從儲備的角度來說，要應對弱勢美元，黃金是必須考慮的選擇。

　　同時，在應對全球金融海嘯和經濟衰退的過程中，各經濟體均不同程度地采用了寬松的貨幣政策，向實體經濟不斷注入流動性，“這很可能導致用一個問題來掩蓋另外一個問題的結果??從近期美股、港股和A股的表現來看，比較充裕的流動性，幾乎必然導致來勢兇猛的通貨膨脹。”

　　一方面是儲備貨幣的需求，另一方面是應對通脹的準備，劉夢熊說，“美元的弱勢會越來越明顯，很多經濟體都會增加外儲中的黃金比例；同時，機構和個人為對抗通貨膨脹，必然形成對黃金等貴金屬的大量需求。因此，全球黃金牛市是一定到來的，而且正由于同樣的原因，一定可以持續下去。”

　　有望攀至1200美元/盎司

　　上世紀七八十年代是黃金市場最近的大牛市，從1971年到1980年，金價在通貨膨脹極為猖獗的背景下，由42美元/盎司一路上漲到877美元/盎司，考慮物價因素，約相當于目前1400－1500美元/盎司的水平。

　　在這一輪黃金牛市中，國際金價連續三次沖擊1000美元/盎司的關口，第一次成功，后兩次失敗??第四次進攻正在開始。有長期美國期金和香港九九金交易經驗的劉夢熊預測，“本輪牛市中最保守的估計，金價可以達到1200美元/盎司，而且很有希望在未來18個月內實現。”同時，金價與美元走勢背離的情況會更加明顯。

　　從比價的角度來講，劉夢熊認為，上述可能性變為現實的把握也很大。例如，黃金與原油的比價關系??“我們當年從事期金交易時，一直認為1盎司黃金價格對應15桶原油價格，這是一個經典的對應關系，目前國際油價在60－70美元/桶之間，而且油價很可能要繼續上漲。”又如黃金與道瓊斯指數的對應關系，上世紀20年代和60年代兩次大牛市頂峰之后的波谷，金價與道指均曾回落到1:1的水平，雖然再次出現1:1的比率機會不大，但即便回落到1:3或1:4的比例，預期的金價上揚也將十分可觀。