隨著美聯儲決定通過印鈔方式解決救市資金，美元未來大幅貶值成為市場共識。受此影響，近期金價大幅上揚，A股市場中的黃金股也受到資金熱捧。分析人士指出，未來黃金很有可能維持高位震蕩，黃金股的投資機會或將繼續彰顯。

　　金融危機爆發以來，黃金的避險功能逐漸被市場關注。2009年1月中旬以來，COMEX黃金價格震蕩上揚，在2月20日曾創下1004.90美元/盎司的新高，之后雖小幅回調，但依然在900美元上方震蕩；3月19日受美聯儲大舉購買國債影響，金價更是大漲7.84%。

　　受金價大幅上漲刺激，黃金股近期強勢上漲。據Wind資訊統計，按照算術平均法，3月13日至3月23日，黃金板塊上漲32.10%，位居申萬三級行業指數漲幅榜榜首。恒邦股份(002237)、中金黃金(600489)、辰州礦業(002155)、紫金礦業(601899)和山東黃金(600547)這五只成分股分別累計上漲37.10%、33.62%、32.57%、32.20%和25.01%。3月20日和3月23日中金黃金、紫金礦業和辰州礦業更是連續漲停。

　　隨著前期的持續大幅上漲，不論是國際金價還是二級市場中的黃金股都開始震蕩回調。不過分析人士普遍認為，從中長期來看，受美元走勢、資金避險需求以及通脹預期上升的推動，國際黃金價格有望繼續堅挺，這將支撐黃金類股票持續走強。

　　美國央行和財政部的一系列救助政策實際上已經開動了印鈔機，未來貨幣供應量的增加是不爭的事實，美元可能將面臨長期貶值；而各國政府大量流動性的注入也使得通貨膨脹風險再次抬頭，促使避險資金涌入黃金市場。上述因素都將有利于黃金價格繼續上揚。

　　國信證券指出，全球經濟嚴重衰退的預期已成為國際投資者的共識，黃金的避險功能將強勢顯現。全球最大的黃金ETF——SPDR目前的黃金持有量已高達1056.82噸，超越中國及日本國家儲備的存金量，同時一舉超越了瑞士國庫1040噸的黃金儲量。另外，隨著石油價格出現反彈，金價和油價的比價回落至20以下，也有利于金價穩定在高位。

　　瑞銀證券通過計量模型描繪了未來金價路徑，得出的結論是黃金的未來回報可能呈正面不對稱狀態，可能會漲至2500美元/盎司。分析師認為，在當前通縮/通脹前景變得愈發極端的情況下，作為資產“儲值器”的黃金的吸引力不斷提升。

　　國泰君安分析師也指出，大部分商品價格相對于黃金的價格波動都是在一個比較穩定的區間里，沒有什么資源能夠持續跑贏黃金。金價的穩定性可見一斑。

　　只要黃金價格能夠維持在高位震蕩，黃金類上市公司的業績就有望持續增長，二級市場的投資機會也將繼續彰顯。