美股也是出現一種調整的格局，市場現在的共識是股市走得太遠和太快，即使是經濟復蘇，標普500成分股20倍左右的市盈率絕對是過高。而美國股市現在面臨最大的一個難題，就是金融業幾乎不可避免地面臨一個大幅度收緊監管的機制。

　　對于這幾個月以來意氣風發的美國大型金融機構來說，這個可算一個晴天霹靂，盡管這是歷史發展的必然。這個監管方案雖然百般折中，但是市場依然顯得非常擔心，標普這個評級機構反應出奇地快，將22家銀行的評級和展望調低，金融海嘯的禍首之一改邪歸正還是刻意制造恐怖氣氛逼當局再妥協？這個答案現在還沒有。

　　美國的金融業為什么那么怕加強監管？因為金融業的過度自由化是他們過去10多年賴以生存的環境，加強監管一方面是增加資本金充足率的要求，另一方面則是對眼花繚亂的衍生工具進行限制，說得簡單點就是一方面限制杠桿，另外一方面就是限制風險。不能像以前一樣肆意參與炒作，那么如何填補巨虧的窟窿，這個巨大的窟窿在今年能填補一些的主要功勞是來自于交易，金融機構互相炒作可以說是他們已經習以為常的生存模式。從每天吃魚翅和鮑魚到要吃青菜豆腐過日子，金融機構怎么能忍受得了，特別是經過一輪反彈后，大家的底氣又開始上來，估計這個加強金融業監管的方案還有一番折騰，利益集團不會輕易就范，不過歷史潮流如此，反抗也是徒然。

　　作為股市參與者，我們最關心的是在這種潮流下，這些金融機構的原形會不會逐漸暴露出來？而熊市反彈是否就此結束？

　　最近股市的另外一個現象是商品價格回落，美元貶值的壓力得到舒緩，“金磚四國”似乎沒有對美元進行“逼宮”的意思，這點證明前期的憂慮似乎是有點杞人憂天，相信美國政府會抓住機會繼續大印鈔票，剛剛跌破3.7%的美國10年國債收益率相信會再度向4%這個關口進發。經過多次反復后，投資者會越來越明白惡性通脹不會是說說而已的故事。投資者不妨在通脹憂慮稍降的市況下再度逢低吸納黃金股。