過1997年的瘋狂炒作，嚴重透支了后期的利潤空間，加上國家政策的打壓，出現急劇下跌，多品種價格飛流直下，市場慘不忍睹，極大地打擊了投資者的信心。此時，各品種價格已跌得面目全非，統統跌回到1995年行情啟動時的原始價位了。但回過頭來看，此時恰好是各品種價值嚴重且極端的低估了，因而，具備了發動新一輪漲升行情的堅實基礎。 

2、三版調整充分，市場幾乎沒有了獲利籌碼。1998年大幅下跌后，1999年——2001年雖然有所反彈，但市場人氣極度煥散，幾年沒有新人和新資金進場，因而出現長達近十年的長時間,大幅度的大調整，其調整的時間，力度歷史罕見，不少在高位接盤的投資者，只好選擇拋出帶血、甚至帶肉的籌碼，向市場低頭認輸。物極必反，否極泰來。此時一些先知先覺的聰明人，已看到了重大的投資機會，提前1---2年就開始了吸籌建倉迎接大行情的到來了。 

3、接連利好消息的強烈刺激。1998年5月國家發布停止第二套人民幣流通公告，2006年4月再次發布第二套人民幣紙分幣停止流通。1999年2月國家發布第三套人民幣停止流通，規定必須在2000年底限期兌換。2000年7月，國家正式宣布第三套人民幣停止流通。1999年國家開始發行第五套人民，接連的利好政策宣傳，在催醒重傷的投資者麻木神經的同時，極大地喚醒了大眾的懷舊收藏意識，不少新人進入了這個陌生的人民幣收藏領域，大大地增強了三版紙幣的投資收藏隊伍，為新的一輪行情奠定了更加扎實的群眾基礎。 

4、三版紙幣的大量消耗。1997年的大行情后，紙幣的收藏投資隊伍不斷擴大，長達十年的禮品消耗，大量的三版紙幣被市場消化，沉淀，人們發現舊品越來越少，刀貨不斷拆零，捆貨不斷減少，以至不少時間引起不少人的發問，三版的貨那里去了？此時市場已經傳遞一個重要信號，除個別品種外，多數品種要拿量已經是一件不容易的事了。 

5．適逢國家巨額貨幣投放，市場流動性非常豐富。從1978年開始，國家為確保經濟的高速增長，實行積極的財政政策和寬松的貨幣政策，1994年—2006年全國GTP年均增長9%，而同期貨幣流通量（M1、M2）年均增速分別達20%，比GTP多50%，這意味市場流動的貨幣比實物多一倍。2006年底全國流動性過剩達11.2萬億。此時大家都感覺到錢多了，如此巨大的過剩資金必然尋找各種投資投機機會，那里有錢就鉆到那里，對于紙幣市場這塊“價值洼地”，如此巨量的現金自然不會一屑不顧。 

以上五個方面是觸發三版第二次大行情的主要成因，這波行情與第一次行情比有顯