任何投資市場行情的產生、發展都具有其深刻的原因，深入剖析其產生的社會背景和市場環境，對于總結經驗，把握未來具有十分重大的現實意義。以下是本人的一些初淺的認識，供同行們探討。 
       
一、1997年行情：跨度3年（1995年——1997年6月）漲幅約5倍。這次行情的最大特點是---力度大，來得猛，跌得兇。行情產生的主要原因有四個方面。 
       
1、三版紙幣退出流通的預期。由于1967年對背綠壹角只收不付，1969年對紅壹角只收不付，1991年對車工、伍角只收不付，1992年對伍元、貳角、壹角只收不付，1996年對拾元、壹元只收不付。從1962年開始發行的這套人民幣已流通35年了。在這背景下，大家從1995年開始就明顯對第三套人民幣可能短期內會退出流通產生預期。不少人從1995年初就開始吸籌建倉，由此不斷抬高市場價格，逐步引發了1997年的大行情。 
 
2、國家經濟高速發展，通貨膨脹居高不下。1998年改革開放，國家經濟發展迅速，GDP年均增長10%以上，同時通貨膨脹率也在8%左右，老百姓收入大幅提高，國富民強，盛世收藏，這是觸發1997紙幣大行情的根本原因。 

3、時間上處于加息周期。從1991年開始至1996年，六年期間國家處于加息周期，利率從5%逐步上調到9.18%，同時，存款準備金則長期處于低位，從1991年——1997年一直維持在13%，這表明市場流動性充裕，市場不缺資金，社會又缺乏其它投資渠道，資金只好集中到郵幣卡市場中獲取利潤。 
    
4、股市異常活躍。紙幣市場歷來與股市存在正相關的關系，股市漲、紙幣漲，股市跌，紙幣跌，共榮共衰。股市經歷三次跨年度行情。第一次就是從1995年啟動，終結于1997年的香港回歸行情，上證綜指從500點漲到1500點，漲了三倍。同時，紙幣也展開了一場波瀾壯闊的大行情，全部品種漲幅都在5倍以上，個別品種達到十倍的驚人漲幅。 
  
以上是這波行情的主要原因，其它都是次要原因。這波行情我定義為三版紙幣退出流通的------《預期行情》

二、2007年行情：跨度3年，（2005年——2007年8月）漲幅約6倍，這波行情漲得漫，時間長，幅度大。行情起因有五； 

1、三版紙幣大幅深跌，價值嚴重低估。因市場預期三版近期退出流通利好落空，國家一直到2000年7月才宣布停止流通，比預期退出流通時間推遲了五年，利好出盡就是利空，真正宣布退出流通，行情就難起了.特別是三版幣經