從6月25日以來大盤的運行態勢看，箱體整理的格局依舊非常明顯，除“甲申猴”大版張、“亞展”加字張，“世界杯”小全張等指標品種繼續主導行情之外，其他品種的價格震蕩空間被大幅壓縮，成交量相當低，市場觀望氣氛較濃，即使以“甲申猴”大版張、“亞展”加字和“世界杯”小全張三大熱門品種為觀察對象，我們發現，“甲申猴”大版張的活躍度憶是陡降，成交量沒有因利好措施的出臺而放大，特別是在82元追進的投資者已出現虧損，它從一個側面反映出資金的緊張和該大版張已呈現出典型的散戶行情，吸引力與前期相比已不能同日而語。“亞展”加字張的活躍度也同期出現下降，前期運作的主力已順利出局，這可能是活躍度下降的一個重要原因；但由于該加字張在價格上具有低廉的優勢，因而受到短線投資者的青睞。“世界杯”小全張因有新的做多資金大量進入掃盤，一舉成為市場中的明星，尤其是多空雙方曾在16.5元至24.5元之間展開過激烈的的角逐，頗值得回味，由于多方資金雄厚，加之市場總體運行趨勢的良好，多方占據了主導的地位，價格呈現穩健上行的態勢，使其運行箱體再度躍上新臺階。

洞察市場運行態勢不難發現，其運行具有較為明顯的波段性和季節性，而市場則表現為齊漲共跌，長線投資和價值投資則成為市場的點綴品和奢侈品。進一步分析，政策面的冷熱和熱線游資主導著市場的沉浮；今年4月上旬大盤見頂之后的大幅下挫的原因在于熱線游資的迅速出局，而4月23日見底之后的強勁反彈皆在于政策吹來封庫的暖風，6月25日的上揚行情同樣源自政策面及時重拳出擊銷毀30多億元庫存郵票，使“甲申猴”大版張、“亞展”加字張等指標性品種在瞬間轉危為安，而“世界杯”小全張更是出盡風光，其運行呈現十分突出的強勢特征，而該小版張市場投機必然出現這種結果，而在漲漲跌跌中多空力量各有消長，多空輪流唱大勢才是真。

不論是2001年的“井噴”行情，還是今年的大級別反彈行情，其行情的一個重要特征在于大盤見頂的時間都出現于上半年，其龍頭品種的相對漲幅可能不是最為突出的，但其絕對值都比較高，如“甲申猴”大版張的最高價曾達到138元，這樣的高價一旦形成，在短期內是較難突破的，龍頭品種更是如此。筆者認為，大盤在未來一段時間內將繼續維持箱體整理的格局，但這并排除類似于“世界杯”小全張這樣有新的做多資金進場操作的品種不斷創出新高的可能，況且“世界杯”小全張已向這個目標邁進，鑒于困擾市場的諸多因素仍未得到解決，市場運行仍將受箱體制約，大箱體格局較難打破。

作者：周鳳遲 來源：中國集郵在線