把握市場脈搏 進(jìn)行理性投資 周鳳遲 “國旗國徽”不干膠小版張卡書自上市以來就呈現(xiàn)一種連續(xù)大幅震蕩下挫的運(yùn)行態(tài)勢，它從一個(gè)側(cè)面已向投資者發(fā)出這樣一個(gè)強(qiáng)烈的信號：市場已是嚴(yán)重缺乏激情。市場是否存在主流熱點(diǎn)以及成交量能否配合，往往是投資者判斷行情能否延續(xù)的兩大決定因素。觀察今年市場運(yùn)行特點(diǎn)不難發(fā)現(xiàn)，只有在上半年有主流熱點(diǎn)存在，并且成交量的配合程度也不錯(cuò)；然而，這種情況卻在下半年發(fā)生了十分顯著的變化，主流熱點(diǎn)不復(fù)存在，成交量更是連續(xù)急劇萎縮，即使有銷毀30多億庫存郵票的重大利好出臺(tái)，也未能改變市場原有的運(yùn)行格局。“奧運(yùn)會(huì)”、“鄧小平”、“國旗國徽”等小版張都曾在下半年的反彈行情中扮演過重要的角色，可現(xiàn)在你再回過頭來看看其價(jià)格，著實(shí)令人心酸，“國旗國徽”不干膠小版張卡書可以說是投資者本年度最后的一種期待，但是這種期待也隨著價(jià)格的連續(xù)大幅跳水而破滅，2004年小版張上市以來基本呈現(xiàn)一種價(jià)格定位逐步趨于合理的狀態(tài)，“奧運(yùn)會(huì)”小版張上市之時(shí)已降至27元附近，應(yīng)當(dāng)說這是一種更加理性的現(xiàn)象。但是我們也不得不注意到，正是這種更加理性的現(xiàn)象，導(dǎo)致投資者對行情走勢的判斷出現(xiàn)較大的失誤，認(rèn)為行情調(diào)整的力度已基本到位或是正在到位，正是基于這種判斷才不肯斬倉出局，但實(shí)上卻是形成深度套牢盤。 　　近期在“國旗國徽”不干膠小版卡書上進(jìn)行博弈的投資者，恐怕都有著酸楚的體會(huì)。依筆者的愚見，投資者決定參與某個(gè)品種的博弈時(shí)，對市場運(yùn)行趨勢的判斷才是最重要、最主要的，價(jià)格僅處在從屬的地位。市場運(yùn)行趨勢一旦發(fā)生改變，投資者無論面對多么價(jià)格低廉的品種都應(yīng)堅(jiān)決回避，因?yàn)樵谶@種狀況下，價(jià)格的下跌往往是深不可測的。投資者雖然無法戰(zhàn)勝市場，但卻可以完全順從市場，從而適應(yīng)市場的千變?nèi)f化，將主動(dòng)權(quán)盡可能掌握在自己的手中，尤為重要的是在關(guān)鍵時(shí)刻手中握有足夠的現(xiàn)金，而不是一大堆套牢的籌碼。 　　自從“甲申年”大小版張、“亞展”加字張等市場中原有的核心品種，在資金不斷撤離的要壓下，其在市場中已完全失寵，這是市場發(fā)生變盤的一個(gè)極其重要的信號，但是許多投資者對市場仍抱有不少不切合實(shí)際的幻想，對利好政策的期待就是最為突出的表現(xiàn)之一，而正是這種期待斷送了自己美好的前程。掐指算來，今年除了銷毀些庫存郵票外，并沒有什么具有實(shí)質(zhì)性利好措施推向市場；但是，就是有某些自以為聰明的投資者將不是利好的利好，大肆渲染，似乎其對市場的認(rèn)識(shí)比任何人都要深刻，而市場運(yùn)行的實(shí)際格局，又證明其對市場的認(rèn)識(shí)是那么的膚淺。“甲申年”大小版張、“亞展”加字張等品種行情缺失之后，市場熱點(diǎn)就難以有效持續(xù)地?cái)U(kuò)散與會(huì)傳導(dǎo)開來，盡管“毛澤東”、“青銅器”、“鄧小平”、“國旗國徽”等小版張?jiān)欢柔尫懦鲑嶅X效應(yīng)，但市場長期低迷下，因追漲屢屢被套的投資者已經(jīng)沒有了跟風(fēng)的熱情，“賺錢”效應(yīng)無法在市場中遍地開花，而熱點(diǎn)只能是曇花一現(xiàn)，特別是2004年小版張從整體上的大幅回調(diào)，更是令許多投資者不得不選擇了離場觀望。沒有持續(xù)性的行情熱點(diǎn)，市場也就沒有了參與價(jià)值。市場的連續(xù)乏力是市場價(jià)格結(jié)構(gòu)調(diào)整的使然，而價(jià)格結(jié)構(gòu)調(diào)整的實(shí)質(zhì)是新老品種兩大版塊價(jià)值處在交替的過程中，市場受到影響而產(chǎn)生震蕩波動(dòng)是難以避免的。問題的關(guān)鍵是，在這震蕩過程中投資者如何規(guī)避近在眼前的風(fēng)險(xiǎn)。依筆者的愚見，世界上沒有救世主，只有靠自己。如何靠自己呢？首先是認(rèn)清當(dāng)前市場運(yùn)行的趨勢是什么，就是空方已占有明顯的優(yōu)勢。應(yīng)該說，當(dāng)前的空方發(fā)動(dòng)打壓行情是有基礎(chǔ)的，政策上的真空，資金的匱乏自不待言，2004年小版張價(jià)格上的泡沫并未被擠掉，做空動(dòng)能仍在釋放之中。其次是央行加息和市場對持續(xù)升息周期到來的預(yù)期，早已打亂了投資者原有的投資計(jì)劃，在這樣的背景下，資金流入市場的量必將被大幅壓縮，這就造成市場熱點(diǎn)缺乏持久性，板塊效應(yīng)難以顯現(xiàn)，而市場中早已看不到什么板塊效應(yīng)，任何品種的炒作只能是以失敗告終。最后則是市場運(yùn)行的拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)，它在相當(dāng)大的程度上抑制了各路資金進(jìn)場的積極性與參與性，也就是說現(xiàn)在采取買入持有的策略，在今后一段時(shí)間內(nèi)難以保持較大的成功概率，等真正意義上的拐點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)再行動(dòng)不遲。至于拐點(diǎn)何時(shí)出現(xiàn)，恐怕只有等到明年了，但這期間仍有短線機(jī)會(huì)，但把握起來的難度預(yù)計(jì)會(huì)較大，觀望仍為上策。 信息早報(bào)