作者：許少榮

　　隨著2005年新郵預(yù)訂方案的出籠,版票第一次可以預(yù)訂了。從2005年郵票發(fā)行計劃看，我們能得出什么樣的結(jié)論呢？恐怕背后最深刻的問題，就是要對張的投資價值進(jìn)行全面的反思。小版想取代張的市場地位，想必是不能實現(xiàn)的美夢了。 　　一，小版的泛濫成災(zāi)，使其失去貴族的特性。始自春節(jié)的二版開始，郵政本來發(fā)行二版從節(jié)制發(fā)行，很快過渡到2003年二版的套套出，到04年的二版有所節(jié)制，但仍然高達(dá)十幾套，外加04的偽小版，而我們往全看，03、02、01的大版，我們幾乎都可以看他們?yōu)樗菩“妫?5年不用說，就一個版式：小版。二版、偽小版、似小版、05小版，這么幾年，小版的群落就泛濫成災(zāi)了。 　　二，市值早就超過編年張的市值了，編年張的發(fā)行枚數(shù)一直很克制，最低的1992年是二枚，早高的是2001年的6枚，總數(shù)到現(xiàn)在也不過是區(qū)區(qū)的65枚，以每枚的市值平均6元算，每枚的存世量以1000萬枚計算(實際應(yīng)該沒有)，總市值在39億元。而二版、偽小版、似小版、05小版，總數(shù)應(yīng)該在100套以上，多數(shù)的版價在20元/版以上，每套小版以200萬版算，總市值在40億元以上（單一個清明上河圖市值就2億多）。 　　三，張的選題的嚴(yán)肅性。張幾乎是當(dāng)年最重大的選題，這是從改革開放后郵票發(fā)行延續(xù)至今的好習(xí)慣，這種選題的嚴(yán)謹(jǐn)，是二版不可比的，是二版不可能取代張地位的最根本的保證。 　　四，寬票幅的設(shè)計，印刷的精美，由著名設(shè)計家設(shè)計是保障張在郵票領(lǐng)域保持自己貴族地位的強大保證。 　　以上幾點，是對拙文《小型(全)張有投資價值嗎?》的補充。 附:小型(全)張有投資價值嗎?(原發(fā)表于2003年9月12日) 　　有人以前一段對市場的準(zhǔn)確判斷,特別是對小版的準(zhǔn)確判斷,便輕易對小型(全)張下武斷的結(jié)論,如果聽之,則對所有參加市場的集郵者也好、投資者也好,都是百害無一利的,因為這種論調(diào)是以一個正確的結(jié)論去推理一個尚未定案的、由市場決定的結(jié)論，這種論調(diào)既輕率又危險。 　　那么，小型（全）張究竟有沒有投資價值呢？ 　　一，這一輪行情是反彈或反轉(zhuǎn)行情？如果是反彈行情，因為是以小版張為主流的行情，其他板塊必不能動很多，小版也不會走太遠(yuǎn)，因為是在這么弱的市道里，想小版獨立走那么遠(yuǎn)的反彈行情，簡直就是天方夜譚的夢；如果是翻轉(zhuǎn)行情，小型（全）張遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有完成它本身的歷史使命，如果以沒有消耗來論證�。ㄈ⿵埍厮�，未免武斷，試想一想，央行發(fā)行的那么多品種金、銀、彩、奇幣更沒有消耗，價格一樣高高在上，如何解釋？ 　　二，資金量是決定行情的最關(guān)鍵因素，是大行情，必有大資金。我們以今年大約有28個小版，每個版發(fā)行量60萬計算，每版平均到達(dá)200元，資金總?cè)萘繛?3.4億元。而看好者如果想小版有更高的價格幻想，恐怕國家郵政局的政策會向著不利于集郵者和投資者的方向轉(zhuǎn)變了，加量和加套都會讓幻想者受不了的。加上早期發(fā)行的小版和未發(fā)行的小版，在可見的行情里，小版張總市值必不能超過50億。以中國總郵票盤子價格估算，大約在3000億左右，如果有大行情，沒有進(jìn)來1000億的資金，怎么算是大行情？郵票的各個板塊JF、JP、PP、PF、FP、TP等等都是容納資金量不大的品種，惟有小型（全）張，交易簡單、明了、實物輕便搬遷容易。資金吞納大、價差小、蒙人相對小。 　　三，發(fā)行政策：況且，目前小版的炒作，是建立在明年國家郵政局對大小版發(fā)行政策進(jìn)行調(diào)控的基礎(chǔ)上的，離開這個基礎(chǔ)，談?wù)撔“娴耐顿Y價值既幼稚又可笑，設(shè)想一下，如果以后國家郵政局標(biāo)榜與國際接軌，不改變目前的大小版政策，用不了幾年，整個小版的市值就會追上幾十年來小型（全）張的市值了。目前小版的炒作，有兩種可能，一種是比價上看小版更有價值和超跌反彈，各路資金利用消息真空（因為國家郵政局不愛澄清消息，資金就是利用這個漏洞）搞一把就走；另一種是大莊家已經(jīng)知道明年發(fā)行政策的改變，利用信息的不對稱，提早動手，因為預(yù)訂政策就快出了。本人認(rèn)為，后一種的可能性更大。而�。ㄈ┬蛷堃呀�(jīng)受制于《關(guān)于郵票選題的若干規(guī)定》的約束，一年只能出四枚，這就很容易解釋為什么小型（全）張目前一直偶露崢嶸的原因了，有一種跌不下去的感覺。 　　四，增值倍率，最高增值倍率不會在小版和張里頭產(chǎn)生，但目前大部分編年張3塊多的價格風(fēng)險是不高的，升十倍不過30多元，而且還有面值在8元那里護(hù)著。小版炒得越高，越脫離面值。假設(shè)你手里有50萬，你是買尚未啟動的3元的張或是現(xiàn)在已30塊的石頭小版呢？小版批量貨源難找，這是多數(shù)郵商的說法。 　　在一個大行情里，否定小型（全）張的投資價值，既不可能又不可信，甚或有意弱化張的投資價值，唯一的一個可能就是壓住收貨。

來源：中國投資資訊網(wǎng)