本稿刊載于《錢幣》報2011年10月下旬，如需轉載，請務必注明來源于《錢幣》報，轉載于中國集幣在(http://www.ccbczpx.com/)，謝謝！

    黃金價格一路暴跌，市場多空分歧愈加嚴重，究竟是黃金價格牛市過程中的小插曲，還是一直以來黃金牛市的終結，雙方各執一詞，讓投資者也是感覺到何去何從。之所以出現這輪波動，其背后有著深層次的原因，蔓延的歐債危機，以及全球金融市場深幅下挫引發的恐慌性情緒，導致了股市和商品市場暴跌。一方面，歐債危機出現的緩和因素會打壓金價，另一方面，暴跌的股市和商品市場也讓部分投資者產生了巨大虧損，為了彌補虧損，他們也不得不拋售部分黃金，加大了本輪黃金價格調整的幅度。

    進入10月中旬，情況出現一點微妙的變化，受到美元大幅走弱的刺激，以美元計價的貴金屬價格對于持其他貨幣的投資者更具吸引力，因此吸引大量資金涌入黃金市場，從而支撐金價反彈，現貨金站上每盎司1670美元位置，至截稿時報1677.08美元/盎司。由于德法兩國領導人稱將采取措施維護歐洲銀行業的穩定，歐元獲得支撐，也給黃金提供了一個好消息。此外，來自實物黃金需求的增加也在一定程度上支撐了短期金價，由于中國投資者對實物黃金購買增加，中國黃金的賣價已經比倫敦金價高出了數美元，這在最近的黃金市場上并不多見。

    但攔在面前的困難還有很多，受意大利和西班牙評級下調影響，投資者關注點再次回到歐洲債務危機，早些時候一度對貴金屬構成提振的經濟樂觀情緒也開始消退。雖然德法領導人近日承諾，將在10月月底前推出解決歐元區債務危機的新的全面方案，他們表示將努力在11月3-4日戛納20國集團峰會之前提出解決希臘問題的可持續方案，同意增強銀行業者的資本狀況，提出加速歐元區經濟協調的計劃，歐債危機暫時出現一縷陽光，但對于信貸緊縮的擔憂仍然沒有消退，黃金作為經濟動蕩時期保值品的地位有待進一步修復。　

    對于普通的黃金投資者，如果只是出于保值的需要，可以在合適的價位買入實物黃金，并長期持有，而對于比較激進的投資者來說，目前后市方向仍然曖昧不明，宜先觀望為主。