（說明：本文摘錄于《中國現(xiàn)代貴金屬幣的理論與實踐》一書的第四部分、第九章、第一節(jié)。作者對其中的內(nèi)容進行了增減和重新整理。）
一、市場結(jié)構(gòu)
（一）市場結(jié)構(gòu)組成
我國金幣市場的組成結(jié)構(gòu)見下圖。
1.商品供應(yīng)主體：我國的現(xiàn)代貴金屬幣是金幣市場的商品主體。這種商品的提供者就是商品的供應(yīng)主體。他們由政府主管部門、國有專營企業(yè)和商品生產(chǎn)制造者共同組成，是全部商品的提供方，也是整個市場體系的源頭。
2.收藏投資及消費群體：我國的現(xiàn)代貴金屬幣是以貨幣形式出現(xiàn)的用于收藏投資或消費的商品，收藏投資及消費群體是這種商品的最終承接者，同時也是整個市場體系的中心和基礎(chǔ)。
3.一級市場與二級市場：我國的現(xiàn)代貴金屬幣作為一種商品，在從產(chǎn)品向商品的轉(zhuǎn)化過程中，需要市場流通環(huán)節(jié)支撐。一級市場與二級市場將承擔(dān)這種職能，實現(xiàn)商品的發(fā)售、價值轉(zhuǎn)換和價值發(fā)現(xiàn)，成為連接商品供應(yīng)主體與收藏投資及消費群體的橋梁和紐帶，是整個市場體系的血脈。
4.市場服務(wù)體系：我國的現(xiàn)代貴金屬幣在市場流通中，需要第三方公正客觀的信息傳播、價值評估、質(zhì)量評定、交易協(xié)助、市場分析等市場服務(wù)支撐。這些市場服務(wù)功能將構(gòu)成市場服務(wù)體系，它是整個市場體系的氣脈。
我國的現(xiàn)代貴金屬幣由商品供應(yīng)主體設(shè)計鑄造后，首先直接通過一級市場或間接通過二級市場向收藏投資及消費群體進行物權(quán)轉(zhuǎn)移，后續(xù)的商品流通、價值轉(zhuǎn)化和價值發(fā)現(xiàn)將主要在二級市場中進行。在這一過程中，市場服務(wù)體系融會貫通于各個交易環(huán)節(jié)，為商品流通提供信息和服務(wù)保障。從更深層的視野觀察，市場體系還包括市場規(guī)則、運行機制、市場效率、收藏投資及消費結(jié)構(gòu)、價值取向、市場秩序等因素。
（二）一級市場與二級市場的經(jīng)濟學(xué)定義
在我國的金幣市場中，長期以來在如何界定一級市場與二級市場的問題上一直存在不同意見和爭論。出現(xiàn)爭議的焦點主要在于，在一級市場交易規(guī)則的頂層設(shè)計上存在不同認(rèn)識，在如何保護收藏投資及消費者權(quán)益的問題上存在利益沖突，而且不同利益群體都試圖在為自己的利益訴求尋找理論依據(jù)。進行界定的難點主要在于，在現(xiàn)有的一級市場體系中，不少經(jīng)營者也可能是二級市場的參與者，兩者之間沒有明顯的形式邊界。但從規(guī)范發(fā)展市場的總要求出發(fā)，又必須對這個問題給出明確答案。
如何界定一級市場與二級市場，不同行業(yè)有不同的方法和標(biāo)準(zhǔn)。對我國的金幣市場來說，從現(xiàn)代貴金屬幣的基本性質(zhì)、屬性和發(fā)行原則出發(fā)，一級市場與二級市場的經(jīng)濟學(xué)定義是：
一級市場：特指在我國現(xiàn)代貴金屬幣的發(fā)售過程中，在批發(fā)環(huán)節(jié)之后面對公眾進行第一次價值轉(zhuǎn)換的市場交易活動，它將主要承擔(dān)發(fā)售職能。
二級市場；特指在我國現(xiàn)代貴金屬幣的流通環(huán)節(jié)中，在完成第一次價值轉(zhuǎn)化后繼續(xù)進行價值轉(zhuǎn)換的市場交易活動，它將主要承擔(dān)后續(xù)的流通職能。
從以上定義中可以看到，區(qū)別一級市場與二級市場，主要應(yīng)界定價值轉(zhuǎn)換的性質(zhì)，不取決于經(jīng)營者的市場位置和身份。我國的現(xiàn)代貴金屬幣屬于利用國家行政資源發(fā)行的法定貨幣，在面對公眾發(fā)售時，也就是在進行第一次價值轉(zhuǎn)換時，必須以公開、公平和公正的原則，通過一定規(guī)則，向廣大收藏投資及消費群體提供標(biāo)準(zhǔn)零售價格的商品，避免某些利益集團從中漁利，這就是一級市場的基本職責(zé)，也是對第一次價值轉(zhuǎn)換提出的基本要求。這種商品在完成第一次價值后，即可進入二級市場進行自由買賣，市場交易價格由供需關(guān)系確定。
一級市場和二級市場的經(jīng)濟學(xué)定義，不僅是理論上的界定，同時對改革發(fā)售體系的頂層設(shè)計，規(guī)范市場秩序，維護市場的公平正義，保護收藏投資及消費者權(quán)益也有重要意義。
二、市場特征
與市場經(jīng)濟中的其它市場相比，我國的金幣市場至少具有以下主要特征。
（一）二元結(jié)構(gòu)特征
所謂二元結(jié)構(gòu)特征主要是指，我國的金幣市場是由完全壟斷的一級市場與近似完全競爭的二級市場共同組成的市場，兩個市場通過商品的第一次價值轉(zhuǎn)換實現(xiàn)對接。
對我國現(xiàn)代貴金屬幣的發(fā)售和一級市場來說，由于這種商品的專營性，決定商品的發(fā)售和一級市場是一個完全壟斷的市場。這種壟斷性體現(xiàn)在：①資源壟斷，即現(xiàn)代貴金屬幣的發(fā)行使用的是國家行政資源，這種行政權(quán)力具有排他性，這也是現(xiàn)代貴金屬幣溢價因素的源泉。②渠道壟斷：即進入一級市場具有限制條件和準(zhǔn)入制度，不是所有經(jīng)濟實體都可隨意進入。這種限制條件和準(zhǔn)入制度由國有專營企業(yè)負(fù)責(zé)制訂和解釋。③價格壟斷；既一級市場中的標(biāo)準(zhǔn)零售價格由國有專營企業(yè)根據(jù)利益最大化原則自主確定。雖然我國現(xiàn)代貴金屬幣的發(fā)售和一級市場具有完全壟斷特性，但它同時也會面對潛在的市場約束，很難做到隨心所欲，特別是由于受到市場需求的不確定性影響，也將制約其產(chǎn)量和價格的制定，以實現(xiàn)自身利益最大化。
對二級市場來說，它是一個近似完全競爭的市場。這種競爭性主要表現(xiàn)在二級市場的參與者眾多，沒有進入和退出限制，價格由供需關(guān)系確定，在藝術(shù)收藏品中不具唯一性，市場充滿不確定因素等方面。
在我國當(dāng)前的市場經(jīng)濟中，由于商品性質(zhì)的差異，金幣市場的二元結(jié)構(gòu)特征形成了自己最大的特色。特別是在藝術(shù)收藏品市場中，如與金幣市場相比，其他主要藝術(shù)收藏品市場一般均不具備這種特征。正是由于我國金幣市場具有的二元結(jié)構(gòu)，在一級市場與二級市場的連接之處，即在這種商品進行第一次價值轉(zhuǎn)換時，是利益分配的關(guān)鍵節(jié)點，也成為了評判市場是否公平的重要觀察點。
（二）OTC市場特征
對應(yīng)于股票市場的集中交易模式，我國的金幣市場是一種非封閉型的場外交易市場，即OTC市場，不存在也不可能存在全國統(tǒng)一的封閉式交易平臺。這種市場特性將決定，在我國的金幣市場中，信息的對稱度、交易價格的透明度和交易效率相對較低，交易成本相對較高，同時也存在易于被資金操控的市場現(xiàn)象。正是由于這種市場特性，使現(xiàn)代貴金屬幣的流動性和變現(xiàn)能力降低，市場發(fā)展的不確定性增強，市場亂象頻出，監(jiān)管難度加大，同時也增添了在市場中博弈的魅力和想象空間。
由于我國的金幣市場具有典型的OTC市場特征，因此很多市場現(xiàn)象都能從這種市場特征中得到解釋。例如：①整個市場經(jīng)常處于迷霧之中，要想全面了解和掌握某一幣種的交易信息難度較大，各種真真假假的市場信息經(jīng)�？简炛詹赝顿Y及消費者的神經(jīng)。②交易價格始終處于不確定狀態(tài)，由于交易地點不同，同一幣種在同一時間段內(nèi)的交易價格差距可能較大，收藏投資及消費者在參與市場交易的路上布滿了坑坑坎坎。正確看待這種市場特性，不斷適應(yīng)這種市場特性，是市場參與者始終需要面對的課題。
我國的金幣市場與全國的藝術(shù)收藏品市場同屬OTC市場，特別是其中的二級市場，融會在整個藝術(shù)收藏品市場之中，不存在獨立封閉的市場狀態(tài)，整個藝術(shù)收藏品市場的環(huán)境和條件將會對我國金幣市場的發(fā)展帶來影響。觀察我國金幣市場的市場體系，要從整個藝術(shù)收藏品市場的大環(huán)境出發(fā)，研究其中各種市場行為的相互輻射、相互作用與相互影響，在全局中探尋自己的發(fā)展特色和路徑。
（三）利益博弈特征
市場經(jīng)濟就是利益經(jīng)濟，與其它市場相同，在我國的金幣市場中絕大部分市場主體都以經(jīng)濟利益為目的參與市場交易活動。我國的現(xiàn)代貴金屬幣作為一種工藝或藝術(shù)類商品，文化藝術(shù)價值是依附于這種商品身上的為經(jīng)濟利益服務(wù)的特殊符號。從商品的供應(yīng)主體來講，獲取經(jīng)濟利益是他們經(jīng)營的主要動力，現(xiàn)代貴金屬幣的文化藝術(shù)價值在為他們的經(jīng)濟利益服務(wù)。從收藏投資及消費群體來講，保值增值或取得收藏投資的比較優(yōu)勢，是他們參與市場的最主要目的。從一級市場二級市場的經(jīng)營者來講，獲取利潤是他們參與市場的最根本目標(biāo)。特別是在進行第一次價值轉(zhuǎn)換時，各種利益的搏殺尤為突出。從市場服務(wù)體系來看，在他們?yōu)槭袌鎏峁┓⻊?wù)的同時，也在取得相應(yīng)的經(jīng)濟回報。經(jīng)濟利益是市場發(fā)展的潤滑劑，它會煥發(fā)出市場參與者的無限熱情和創(chuàng)造能力。經(jīng)濟利益也是市場發(fā)展的干擾劑，也會出現(xiàn)利益失衡、利益侵害、利益輸送、權(quán)力尋租、惡性競爭、唯利是圖、制假販假、坑蒙拐騙等市場亂象。使用經(jīng)濟利益這個放大鏡來觀察各種市場現(xiàn)象，是解讀其背后成因的有利武器。
在發(fā)展我國的金幣市場中，面對經(jīng)濟利益的博弈，一方面要充分發(fā)揮無形之手的作用，承認(rèn)和重視全體市場參與者的利益訴求，利用經(jīng)濟利益這個杠桿，調(diào)動全體市場參與者的積極性和創(chuàng)造性，鼓勵創(chuàng)新多種交易形式和手段。同時也要充分發(fā)揮有形之手的作用，實現(xiàn)有效的行政監(jiān)管，保證市場參與者之間的利益均衡，促進市場良性競爭，堅決打擊各種利益輸送、利益侵害和違法犯罪活動，保證市場環(huán)境健康有序，努力實現(xiàn)社會利益最大化，形成市場科學(xué)健康有序發(fā)展的良好局面。
三、市場發(fā)展
我國的金幣市場從無到有和從小到大，已經(jīng)走過近40年的發(fā)展道路。在這40年不長的發(fā)展歷程中，市場規(guī)模不斷擴大、市場要素逐漸形成，資本關(guān)注度不斷提高，社會影響力也穩(wěn)步提升，取得了世人矚目的發(fā)展成績，對此應(yīng)該給與肯定。
總結(jié)這個市場的發(fā)展，既有市場繁榮的景象，也有市場低迷的場景；既有值得記載的發(fā)展成績，也有不容忽視的經(jīng)驗教訓(xùn)；既有逐步形成的市場體系，也有尚需治理的市場亂象，整個市場形態(tài)距離成熟市場還有一定差距，顯示出市場體系尚需不斷完善的基本特征。其中特別是發(fā)行管理體制尚需進一步改革進步，一級市場公開、公平、公正的原則亟待徹底落實，二級市場需要加快發(fā)展，價值取向更需趨于平衡，交易效率有待不斷提高，交易行為和市場秩序還需不斷規(guī)范，市場服務(wù)體系也還要豐富健全。
如何在成績與問題、困難與機遇、希望與挑戰(zhàn)面前不斷完善整個市場體系，始終是擺在全體市場參與者面前的首要任務(wù)，同時也是伴隨我國金幣市場科學(xué)發(fā)展全過程的永恒主題。
（作者：趙燕生，本文摘錄于《中國現(xiàn)代貴金屬幣的理論與實踐》一書的第四部分、第九章、第一節(jié)。作者對其中的內(nèi)容進行了增減和重新整理。）
