“熊出沒(méi)注意”，全球投資環(huán)境欠佳，此時(shí)緊緊捂住錢(qián)袋子是很多人的選擇。 
為了避險(xiǎn)，黃金和現(xiàn)金都是不錯(cuò)的選擇，究竟是黃金避險(xiǎn)功能強(qiáng)還是持有現(xiàn)金最安全？我們請(qǐng)專(zhuān)家教你“主動(dòng)避險(xiǎn)”。
　　嘉賓：成都高賽爾黃金首席分析師 王瑞雷
　　工行上海浦東分行貴賓理財(cái)中心 李吉
　　主持/整理 涂艷
　　游客：“現(xiàn)金為王”怎么理解？有什么“類(lèi)現(xiàn)金”的產(chǎn)品可以用來(lái)避險(xiǎn)？
　　李吉：短期來(lái)看我比較傾向于“現(xiàn)金”，當(dāng)然不是僅僅指儲(chǔ)蓄，包括貨幣市場(chǎng)、中短債市場(chǎng)、甚至是參與有較好的擔(dān)保的信托計(jì)劃等。對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，在當(dāng)前情勢(shì)變化快速的市場(chǎng)應(yīng)該充分發(fā)揮自身資產(chǎn)的生息效率。目前市場(chǎng)上有很多幾乎無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的T+0工具可以替代現(xiàn)金，收益也比較客觀。工行目前的現(xiàn)金替代品主要有“貨幣基金的T+0”工具和“固定收益的T+0”工具，前者根據(jù)貨幣基金的運(yùn)作情況決定收益，后者一般收益年化在2.0%左右。
　　其次，對(duì)于現(xiàn)階段的投資來(lái)講，個(gè)人倒是覺(jué)得可以做一些熟悉的品種，市場(chǎng)并非完全沒(méi)有機(jī)會(huì)。因?yàn)辄S金和外匯在國(guó)內(nèi)都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了多空雙向。因此如果您是一個(gè)積極的投資者，在動(dòng)蕩的市場(chǎng)獲利空間反而更大。
　　游客：實(shí)物黃金可以避險(xiǎn)嗎？現(xiàn)在購(gòu)買(mǎi)實(shí)物金的投資者都是什么心態(tài)？
　　王瑞雷：現(xiàn)在中國(guó)黃金市場(chǎng)投資性實(shí)物金的增長(zhǎng)每年都按照50％以上的速度增長(zhǎng)。近期確實(shí)有部分投資者是避險(xiǎn)操作，規(guī)避金融資產(chǎn)的波動(dòng)。當(dāng)然，看好黃金未來(lái)的投資前景，保值、增值的投資者占據(jù)主流。
　　雷曼兄弟事件后，黃金大幅上漲超過(guò)80美元，而近期黃金與商品市場(chǎng)對(duì)比中也充分顯示了抗跌特征，特別是從黃金與原油近期的比價(jià)可以看出（1盎司黃金能交換15桶原油）黃金的避險(xiǎn)功能發(fā)揮的較為明顯。全球大部分國(guó)家真實(shí)利率現(xiàn)為負(fù)值，這可以很好地降低黃金持有的機(jī)會(huì)成本并提振黃金價(jià)值。另外，黃金能不能避險(xiǎn)我們應(yīng)放在國(guó)際大環(huán)境中來(lái)考慮。以美元和人民幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格在下跌，但對(duì)于歐洲的投資者歐元和英鎊計(jì)價(jià)的黃金卻維持正收益。并且黃金與商品資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的對(duì)比上購(gòu)買(mǎi)力在不斷的上升。
　　游客：賬戶金（例如紙黃金）可以發(fā)揮避險(xiǎn)功能嗎？
　　李吉：如果抱著避險(xiǎn)的態(tài)度，那么國(guó)內(nèi)首選應(yīng)該是投資賬戶金，而非實(shí)物金。實(shí)物金條和賬戶金投資相比（如紙黃金）功能主要在兩點(diǎn)：1、收藏和饋贈(zèng)；2、特大災(zāi)難和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)較賬戶金多了保值的功能（比如賬戶金受托人風(fēng)險(xiǎn)）。對(duì)于賬戶金的信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂，個(gè)人認(rèn)為不必要。業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)的