甲型H1N1下一步會走向何處，現在誰也說不清。如果甲型H1N1是個匆匆過客，那么全球經濟將是虛驚一場；如果甲型H1N1蔓延開來，那么必然會對本已經千瘡百孔的全球經濟造成進一步的沖擊。因此，甲型H1N1的走向，將對全球投資市場，如美元、黃金、大宗商品、股市等產生重大影響。

股市

　　疫情延長股市調整時間

　　這次甲型H1N1流感的影響不太可能改變A股的趨勢，但會讓調整時間延長。

　　瑞信集團分析師此前發布報告認為，“如果投資者的擔憂情緒上升至SARS時的水平，那么股市有可能下跌10%至15%。不過，我們認為這種情形不太可能發生。”這兩天全球股市的走勢，印證了這一說法。

　　大摩投資也指出，要判斷甲型H1N1對全球經濟、資本市場及A股的影響，首先得判斷甲型H1N1的傷害程度，及是否會傳入到其它國家、地區，特別是中國。在這一方面，相信沒有絕對的權威預測，但是目前市場總體反應過度，甲型H1N1沒有想象中那么恐怖。“因此，我們認為這次甲型H1N1的影響不太可能改變A股自身的趨勢，但會讓調整時間延長。”

　　中原證券分析師張剛表示，股指近期在2500點附近大起大落，說明市場分歧開始加大，稍有風吹草動就出現劇烈的反應。也就是說，如果甲型H1N1真的進入了內地，那么A股勢必將迎來一波調整行情，投資者要對此高度關注。

黃金

　　需求降低金價后市或現反彈

　　在一些投資者看來，甲型H1N1的暴發，應該增加投資者的避險需求，黃金價格會因此上漲。然而，上周一，避險買盤涌入美元市場推動美元大幅上漲，導致黃金吸引力下降，黃金價格繼續向下調整。中國銀行分析師唐春瑜指出，由于投資者對甲型H1N1的擔憂，觸發投機性買盤消退，使得金價仍然有下調的空間。而流感的暴發必然對黃金實物需求產生沖擊，因此，甲型H1N1的暴發對黃金的支撐作用不大，如果890美元/盎司的支撐位告破，金價可能進行第三次探底。

　　瑞銀分析師預計，黃金不會因為甲型H1N1遭受更大壓力，“因為在這種公共衛生事件中，黃金受影響是中性的。”長城偉業指出，短期內金價會出現下跌，但之后隨著避險需求的增加，金價將出現一定的反彈。

　　投資大師羅杰斯表示，“大肆印鈔最終會導致美元的崩潰。通貨膨脹已經顯現，從中長期來看，黃金、石油價格未來會再創新高。”

美元

    甲型H1N1或讓美元先揚后抑

    瑞銀集團分析師表示，如果疫情惡化，美元將遭到沖擊，美元指數將繼續走低。

    決定美元和非美貨幣走勢的主要因素是市場的風險偏好與避險情緒的強弱。近段時間以來，由于多方面數據顯示美國經濟有觸底反彈的跡象，加上美聯儲放開印鈔機使得市場預期將帶來通貨膨脹，美元作為儲備貨幣的地位將受到沖擊，使得美國股市、石油等走強，美元持續下跌。

    然而，美元下跌的趨勢，卻被甲型H1N1的暴發所挽救。由于大流感的出現必然會抑制市場消費，也會抑制投資者對于高風險產品的投資欲望。當媒體爆出甲型H1N1在墨西哥和美國蔓延的時候，避險資金紛紛選擇美元避險。

    分析師指出，由于美國時間5月4日美國19大銀行壓力測試公布結果，相關數據將對美元短期走勢產生重要影響。如果數據相對樂觀，加上甲型H1N1受到控制，那么短期內美股將結束盤整狀態而選擇向上突破，從而打壓美元指數。

長期

    對農產品原油等影響有待觀察

    長城偉業表示，盡管甲型H1N1疫情對銅、鋅、鋁等有色金屬的實質影響不大，但市場擔心全球暴發甲型H1N1疫情，無疑將給金屬市場構成新沖擊。另外，農產品價格暴跌勢必會影響到市場對整個大宗商品走勢的判斷。而且，前期有色金屬上漲過猛，目前已經出現了技術性回調。在心理恐慌、市場炒作及技術性調整等的共同作用下，近期銅、鋅、鋁等有色金屬較難恢復前期快速上漲的勢頭。如果甲型H1N1流感疫情得到有效控制，那么市場恐慌和炒作將不復存在，銅、鋁、鋅等有色金屬將回歸自身的基本面。

    由于目前疫情仍在進展當中，能否盡快控制住疫情尚難判斷。因此，此次疫情對原油、農產品、金屬等大宗商品的長期影響還有待觀察。不過，由于全球經濟觸底反彈的跡象已經顯現，大宗商品價格上行的趨勢不會改變。由于全球主要經濟體都在大肆開動印鈔機，勢必引發通貨膨脹，貨幣貶值速度很可能提速，這意味著一年多以前轟轟烈烈的商品牛市可能重現。突發事件只能影響行情的短期波動，卻無法改變趨勢。