為何歐洲央行本周可能選擇降息？ |
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周四(1月10日)歐洲央行的利率決議會議，可能將標志著歐元區債務危機進展的一個關鍵時刻，因越來越多的經濟學家預計，歐洲央行內部將再次投票要求降息。 歐洲央行行長德拉基在其上任后的首個年度已經做出了幾個大膽的決策，其中最顯著的成果是直接貨幣交易(OMT)的購債計劃。 降息將使得歐洲央行當前已為零的存款利率變為負值——有效地接近企業存款問題。雖然這可能意味著歐元區銀行業者會將資金用于其他地方，但也可能意味著普通平民百姓的存款興致受到打壓。 歐元區關鍵的再融資利率目前是0.75%，但當前這個舉措在短期借款方面沒有存款利率的影響重大，因為歐洲央行的貸款舉措已經降低了經濟體參與者的貸款成本。 據外媒近日公布的調查顯示，大多數經濟學家相信，歐洲央行本月將會維持利率不變——雖然越來越多的人認為在未來三個月內(2013年1-3月)中歐洲央行將會降息。 上一次歐洲央行委員會投票要求降息(至當前記錄低位的0.75%)的時間是在2012年7月。 自那以后，歐元區的經濟數據在四季度呈現逐步惡化的形勢，這暗示歐元區經濟衰退正在加深，這可能加大“歐洲央行采取任何可能性舉措來推升經濟增長”的迫切性。降息是通常意義上的刺激經濟的舉措之一。歐洲央行近期下調了其對歐元區2013年經濟增長的預期，暗示歐洲央行也對歐元區經濟前景不妙的局勢充滿擔憂。德拉基透露，在其最近一次決議會議上，歐洲央行貨幣政策委員會曾簡單地提及了負存款利率政策的后果。 摩根士丹利的分析師們預計，歐洲央行將會下調存款利率及關鍵性再融資利率各25個基點——但稱這還存在不確定性。他們表示：“歐洲央行可能會從兩個方面仔細斟酌有關下調存款利率的事宜：一方面是從更長期的潛在可操作性方面考慮，另一方面也要考慮政治層面的因素(特別是來自諸如德國等核心國家的民眾意見)�！� 除了關鍵性的失業率及增長數據，歐元區的信貸形勢也令人擔憂，雖然歐洲央行提供了低成本融資政策。11月份，歐元區私營部門貸款年率下降0.8%，而M3廣義貨幣供應月率持平，這意味著銀行業并未將這些低成本的貸款恩惠于民而釋放到經濟中去。 紐約高頻經濟公司(High Frequency Economics)首席經濟專家卡爾·溫博格(Carl Weinberg)表示：“我們認為正在惡化的信貸崩潰局勢——和即將崩盤的M3貨幣供應——將令歐洲央行別無選擇，而是降息以刺激信貸需求�！� |
