2009年,以黃金為代表的國際大宗商品漲勢亮麗，黃金價格從年初879美元最高升至1226美元，漲幅高達39.3%，創2000年以來黃金牛市的年度最大漲幅。時值年底，投資者最關注的是：2009年，黃金漲到頭了嗎？2010年，黃金買還是不買？

　　買賣黃金其實就是買賣外幣 中國人買賣黃金，本質上是在買賣一種外幣。在國際市場上黃金采用“美元/盎司”標注，而國內金價卻以“克”來表示。因此人民幣金存在折算公式，即（美元×當日美元對人民幣匯率）/31.1035。若國際金價目前為1100美元/盎司，當日美元與人民幣匯率為6.8261，則可得到人民幣金價格為241.40元/克。通過對公式的觀察，我們應該明白，中國人關注金價需參考兩個要素：一是國際市場黃金價格，二是人民幣對美元匯率變化。

 　　三條規律或將繼續行之有效 展望明年黃金走勢，至少有三條過去10年行之有效的規律。一是金價一年中N形走勢。一季度揚升、二三季度修正、四季度再度沖高。二是價格走勢波幅，本輪金價年平均升幅為17%，或可作為未來投資的參考標準。三是黃金投資依然以美元匯率變化作為最重要參考。可以預期，在各國央行和政府聯手退出目前超寬松貨幣政策以應對通脹壓力前，相對充沛的流動性和資金趨利行為，將繼續有利金價上行。60日均線一直是衡量金價強弱的分水嶺，若以該均線所處位置預測2010年金價，則量度目標至少在1260美元左右。

　　紙金、實金相得益彰 以南亞為代表的亞洲國家，實物黃金更受歡迎。實金投資成本較高，且流通和買賣并沒有紙金靈活，但亞洲投資人對本國銀行體系的憂慮及傳統觀念，令其對實金更為青睞。在歐美，最受歡迎的是紙黃金，即記賬黃金，它投資成本低，且24小時交易和T+0交易，很受成熟市場投資人的歡迎，目前市中行“黃金寶”交易就屬于這類方式，且美元金與本幣金均可交易。