2010年下半年主要商品市場觀點、區間預估及操作策略

　　主要觀點預估區間操作策略

　　燃料油(資訊,行情)(資訊,行情)原油階段性的底部探明，未來將震蕩走高，受到國內宏觀調控及自身需求不足的困擾，走勢較弱，原油65－110美元；國內燃油4000－4800元之間近期以短線操作為好，若宏觀面好轉，可中線做多

　　ＰＴＡ未來將以底部震蕩整理為主，7000元底部比較有效，但尚需二次試探，然后期價震蕩反彈7000－8200元之間以短線為主操作，待宏觀面較為明朗后，采取中線持倉的操作為好

　　天膠先抑后揚、寬幅震蕩的之字形格局將有望形成18500～24500元／噸之間震蕩市，無單邊運行趨勢，高拋低吸的區間操作為主

　　ＬＬＤＰＥ國際原油價格為重要的參考標的，塑料價格將形成生產企業成本托市及外圍環境的博弈局面8900～11500元／噸之間第四季度將有較好表現。投資策略上8月起多單操作為宜

　　ＰＶＣ下半年，產業結構的繼續升級及國內宏觀經濟政策的不明朗性，尤其是房地產產業能否順利向城鎮方向轉移將決定ＰＶＣ消費拉力點7000～9000以輕倉多單持有為主

　　玉米(資訊,行情)(資訊,行情)預計下半年天氣和政策壓力對市場的影響將交替主導市場，如果今年不出現嚴重的災害天氣，國內玉米很難再出現類似今年上半年的獨立上漲行情1800到2000區間以波段操作思路為主，短期弱勢盤整格局料將延續，長期看1101合約在1800附近可考慮多單適量介入

　　大豆(資訊,行情)(資訊,行情)下半年，美豆生長關鍵期的干旱天氣、銹病等題材炒作料將是市場關注的焦點，國內大豆供給寬裕的局面短期內難有改觀ＣＢＯＴ900－1000美分、連豆3750－4000逢低吸納趨勢性多單操作

　　油脂三季度之后油脂有望走出一波上漲行情；且品種分化不可避免，菜油強于豆油(資訊,行情)(資訊,行情)，強于棕油豆油7300－8000賣棕櫚油(資訊,行情)(資訊,行情)買豆油或菜籽油(資訊,行情)(資訊,行情)套利，或單個油脂逢低吸納

　　螺紋鋼我們認為在三季度擠干前期上漲所積累的泡沫后，尤其是庫存在三季度出現明顯下降后，鋼鐵價格將迎來一波反彈上漲的走勢3600－4300短中線逢高沽空，四季度逢低吸納多單

　　首創期貨研發中心

　　對于2010下半年的商品市場，我們認為在把握宏觀經濟的大背景之下，具備避險效應的黃金以及基本面偏好的農產品(000061,股吧)（包括軟商品）有望成為“價值之王”；金屬市場則有望在下半年構筑長期的底部。至于操作思路，則應結合各品種自身的特征來作出選擇。