專家稱加息時間點或延后,央行將繼續使用數量型工具管控流動性

　　本報訊 中美兩國央行近日相繼宣布實施貨幣收緊政策。中國人民銀行日前宣布,從2月25日（本周四）起,上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。美聯儲亦于2月18日宣布提高貼現率25個基點,由0.5%提高至0.75%,不過美聯儲稱此舉并不標志金融信貸條件收緊,未來一段時間仍將維持超低利率水平。

 　　這是中國人民銀行在一個月內第二次上調存款準備金率。根據最新的存款數據估算,此次上調準備金率預計可以一次凍結3000億元左右資金。對于此次調整,業界此前已有預期,因為春節前央行凈投放了大量資金,而且2月份和3月份都將有大量的央票到期,央行需要采取措施予以對沖。此次調整之后,大型金融機構執行16.5%的準備金率水平,中小金融機構執行14.5%的水平。

　　央行一個月內兩度上調準備金率進一步強化了貨幣政策趨緊的預期,也印證了此前公布的貨幣政策執行報告的有關表述。央行在報告中表示,2010年廣義貨幣供應量M2預期增長17%左右,要結合2010年經濟增長實際需求、物價變動并綜合考慮國內和國際市場流動性狀況等因素,合理引導貨幣條件逐步從反危機狀態回歸常態水平。金融機構要切實把握好信貸投放節奏,使貸款保持均衡,防止季度、月度間過大波動。

　　從源頭遏制商業銀行放貸沖動也是央行頻繁提高準備金率的主要考慮,此前公布數據顯示,盡管有關部門全力控制,1月份人民幣貸款增加量仍達1.39萬億,由于2月份一開始貸款沖得較快,部分銀行不得不再次停止放貸。根據2009年第四季度貨幣政策執行報告披露的超額準備金率數據,商業銀行流動性狀況依然寬松,為了進一步平滑貸款節奏,遏制放貸沖動,央行需要繼續收緊銀行系統流動性。

　　業內專家認為,下一階段央行可能繼續使用存款準備金率工具管理流動性,鑒于CPI數據低于預期的情況和央行連續多周維持央票收益率不變,預計加息的時間點可能會延后。