股市和貨幣市場將拖累金價走低？

　　現在，讓我們轉向市場內部的關聯性，看看貨幣市懲股票市場將如何影響黃金和白銀走勢。

　　相關矩陣是我們用來分析貨幣市懲總體股市對貴金屬市場影響的一項工具。我們有兩點需要提出。首先，中短期而言，美指和黃金之間是負相關關系。不過，在每日價格波動中，美指走勢似乎與貴金屬不太相干。當美元走高的時候，黃金和貴金屬價格并未走低。

　　第二點是貴金屬與股市之間的負相關。這一關聯尚未像過去幾天中表現的那般強勁，因為盡管股市攀升，黃金和貴金屬尚未下跌。當我們看到股市總體修正，或者鞏固周期開始，那么貴金屬將對股市走高做出反應。

　　目前，貴金屬似乎是反資產，就像黃金是對沖股市和貨幣市場動蕩的選擇一樣。當投資者對這些市場變得更加樂觀，他們會賣出手中持有的黃金。這并不意味著長期而言，黃金不能追隨股市上漲。例如，兩者都受低利率和量化寬松的支撐。這告訴我們，股市短期將會鞏固，可能輕松對黃金產生一個積極影響。

　　總體而言，我們可能看到短期美指額外強勢，與之相伴的是歐元的走弱。兩者很可能兩者都不會波動太多，可能幾乎不對黃金及其他貴金屬產生任何負面沖擊。當美指和股市走高的時候，貴金屬價格通常會下跌。不過，鑒于最近不再出現這種情況，因此我們認為，未來幾周貴金屬價格非常可能走高。但如果黃金和白銀跌破它們各自的關鍵支撐水平，形勢可能發生變化。不過目前來看，金銀價格依然可能走高，而不是走低。