5000億歐元救助基金 緩解歐債困局

    根據此前歐元區財長達成的協議，規模達到5000億歐元永久性救援基金歐洲穩定機制？穴ESM)在10月8日正式啟動，ESM將用于向債務纏身的歐元區主權國家提供救助貸款，以幫助失去投資者信任的國家經濟重回正軌。

　　ESM將以貸款形式向陷入困境的國家提供援助，救助形式包括在一二級市場購買債券、為歐元區成員國主權債券提供擔保等。受援助國家在公開市場融資成本高昂，而通過該機制即可以較低的利率獲得資金。而同時，受援助國必須嚴格遵守一定的限制條件才能獲得貸款，如承諾進行宏觀經濟調整計劃和財政緊縮等。

　　ESM正式啟動，對那些急盼救助以解燃眉之急的債務危機國來說可謂松了一口氣。受歐債危機影響，歐元區自2008年以來經濟陷入持續衰退。近日，一項最新的經濟形勢研究報告顯示，歐元區經濟衰退將持續至今年年底。有分析人士認為，ESM的正式出臺成為解決危機的一劑猛藥。

　　根據ESM的規定，17個歐元區成員國將根據本國的經濟規模按比例提供總計7000億歐元的股份資本。ESM基金的借貸能力將建立在800億歐元的入股資本，以及6200億歐元的可隨時支取資本的基礎之上，依靠這些資本，ESM可以從市場融資，然后將錢轉借給那些已無法從市場獲得持續融資的政府。

　　目前正在運行的歐洲金融穩定基金(EFSF)從2010年至今在金融市場購買了600億歐元的債券，至今尚未有損失出現。很多人士認為ESM的運行也會是成功的，但由于很多細節問題仍有待落實和磋商，ESM機制真正能夠運行的時間可能要等到明年。

　　但也有人對其潛在風險表示擔憂，ESM機制沒有對任何成員國的總體責任風險設限，如果有個別國家出現破產或者離開歐元區的情況，那么其他出資國家的風險敞口將急劇上升，核心國德國的風險敞口至少在4000億歐元至7000億歐元不等。ESM并不能從根本上解決歐債危機，只是為危機的解決拖延了一些時間。