黃金和中國房產的大牛市或許已經走向終結

隨著歐元、日元進入了貶值通道，以黃金計價的美元不斷走強，投資者的信心得以恢復，黃金泡沫自然就被剌破了。

　　很多投資者在問，黃金是否還具有投資價值呢？筆者認為，關鍵是要看在什么價值購買，如果金價被抄高到1913美元/盎司，這么高的價格肯定會虧損累累，更別談怎么來抵御通脹？幾年前，一份有關黃金提煉成本和預期利潤的報告指出，國際金價的合理價位應該在每盎司700～800美元。就算這些年美元貶值，黃金合理價位也不該超過每盎司1000美元；即使再加上其他因素（如通脹等等），黃金合理價位最多每盎司1200美元。目前來看黃金泡沫還沒徹底去除，投資者應該謹慎小心為上。

　　房地產完全市場化點燃了樓市飆升

　　1998年我國政府將民眾的住房問題，完全推向市場。之后隨著個人貸款杠桿的配合，點燃了本輪中國樓市價格的飆升。更關鍵的是，2005年之后，我國又進行了匯率改之后，人民幣單邊升值已經超過了30%。應該說，中國的匯率改革也是助推房價上漲的利器：一、匯率改革之后，人民幣單邊升值預期已定，大量海外資金通過各種渠道進入中國，無疑會推升我國資產泡沫。二、海外資金流入中國后，中國央行又要相應投放大量基礎貨幣予以結匯，于是社會流動性開始泛濫，再加上2008年以后我國經濟的拉升主要依賴信貸擴張而取得，人們出于對通脹預期的擔憂，很多國人都搶著進入樓市，以其靠投資房產能夠保值增值。

　　迄今為止，還沒有一家開發商愿意公開自己建房的詳細成本和利潤，但是有業內人士稱房產的建造成本不會超過房價的25%。另據，全國工商聯的統計調查，統計認為整個房價當中有61%是被政府拿走了。也就是說，一線城市的一套2萬多元/平米的住房，其建造成本頂天也就4000多元，開發商、抄房者、地方政府卻要拿走房產增值的絕大部分。目前一線城市的租售比已經達到投資者若想靠收取房租，可能要55年才能收回本錢，像這么高的房價，也就意味著一二線城市目前只具有投機價值，連基本的投資價值都沒有。

　　很多人認為，各利益集團不會讓中國一二線城市房價下跌的，還有人認為中國的城鎮化建設也會力挺高房價的。但是我們要知道，房價如果從5000元/平方米推到10000元/平方米或許消耗社會資金無需很多，而房價若想從3萬元/平方米再向上番到6萬元/平方米，那是需要大量流動性來推動的，目前中國的信貸政策正在收緊的情況下，未來中國房價向上翻番基本不可能，而更會像溫州、鄂爾多斯那樣被腰斬的房價卻會比比皆是。是泡沫總歸會破的，往往是破在最