黃金和中國(guó)房產(chǎn)的大牛市或許已經(jīng)走向終結(jié)

在當(dāng)前負(fù)利率和通脹壓力雙雙來(lái)襲之時(shí)，股市又持續(xù)“跌跌不休”，銀行理財(cái)產(chǎn)品因亂象叢生，已被銀監(jiān)會(huì)勒令加強(qiáng)監(jiān)管。于是，如何保衛(wèi)老百姓的“錢袋子”？就成為博鰲亞洲論壇2013年年會(huì)上，與會(huì)嘉賓熱議的話題。有嘉賓提出，近十年來(lái)，能夠抵御通脹的投資品種只有二樣：一個(gè)是房地產(chǎn)；二是黃金。專家建議投資者可以繼續(xù)適時(shí)逢底投資。

　　在很多國(guó)內(nèi)外投資者看來(lái)，黃金和中國(guó)房地產(chǎn)當(dāng)之無(wú)愧成為這十年抵御通脹之利器。2002年300多美元/盎司漲至2011年8月時(shí)的1913美元/盎司，即使跌至今日的1580美元/盎司，金價(jià)也足足漲了500%。而中國(guó)的房?jī)r(jià)更是令世人驚嘆，很多一二線城市的房?jī)r(jià)10年漲幅均超過(guò)500%以上。這令早先踏入樓市的投資者深深體投資房產(chǎn)保值增值的樂(lè)趣。雖說(shuō)近年來(lái)，中國(guó)政府頻頻對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行調(diào)控，希望房?jī)r(jià)理性回歸，但中國(guó)一二線城市房?jī)r(jià)仍然堅(jiān)挺，這讓投資者對(duì)房?jī)r(jià)只漲不跌的魔咒深信不疑。

　　不過(guò)，早在2011年美國(guó)知名雜志《福布斯》則將黃金和中國(guó)房產(chǎn)列為世界七大金融泡沫之首。當(dāng)然《福布斯》把黃金和中國(guó)房產(chǎn)列為世界金融大泡沫并非說(shuō)泡沫一定會(huì)立刻破掉，但也在警示投資者，這樣的泡沫其蘊(yùn)含的投資風(fēng)險(xiǎn)和殺傷力是非常可怕的。那么是什么原因促成黃金和房地產(chǎn)業(yè)的大泡沫呢？如今這個(gè)泡沫有多大？未來(lái)黃金和中國(guó)房產(chǎn)是否仍然值得投資呢？

　　黃金的興起源于貨幣信任的危機(jī)

　　很多專家皆認(rèn)為，本輪國(guó)際黃金市場(chǎng)是從2001年蛇年由熊市轉(zhuǎn)牛的，時(shí)隔今日已有走完了“12年一個(gè)輪回”。而筆者認(rèn)為，確切來(lái)講，本輪黃金的牛市主要源于9。11事件之后，美聯(lián)儲(chǔ)為了振興衰退中的經(jīng)濟(jì)，于是采取了量化寬松的貨幣政策，正是由于貨幣政策的長(zhǎng)期寬松，使美元指數(shù)步入長(zhǎng)期下跌的通道之中，而投資者出于對(duì)美元貶值的憂慮而紛紛拋出美元，換成黃金，以期盼黃金能夠給其帶來(lái)保值增值的預(yù)期。可見(jiàn)本輪黃金價(jià)格的飆升源于貸幣超發(fā)導(dǎo)致的信任危機(jī)。

　　黃金價(jià)格特別是自2008年美國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)之后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)更是出現(xiàn)衰退以及失業(yè)率長(zhǎng)期居高不下，為了應(yīng)對(duì)危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)先后推出了三次量化寬松貨幣政策，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金一路上漲，從2008年10月份最低681美元，快速上漲到2011年8月份的1913美元，三年漲幅高達(dá)180%。不過(guò)由于當(dāng)時(shí)歐債危機(jī)的爆發(fā)，使得一直處于貶值狀態(tài)中的美元得以恢復(fù)強(qiáng)勢(shì)。一方面美聯(lián)儲(chǔ)的寬松貨幣政策邊際效應(yīng)逐步衰減。另一方面，全球貨幣步入競(jìng)爭(zhēng)性貶值周期內(nèi)。雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)并不景氣，但與目前歐債危機(jī)、日本經(jīng)濟(jì)通縮相比還算是好的，