在美元停止反彈以及亞洲對實物黃金強勁需求等利好的支撐下，11日紐約商品交易所黃金期貨價格重新站上1400美元關口，交投最活躍的12月合約當天上漲0.3%，收于每盎司1403.3美元。從今年的層面看，黃金已經(jīng)上漲超過30%，實物黃金、紙黃金、黃金T+D等投資也受到前所未有的關注，但是一些掛鉤黃金的理財產(chǎn)品的表現(xiàn)卻讓投資者感到不太“給力”。普益財富方面透露，目前今年多數(shù)到期的掛鉤黃金的銀行理財產(chǎn)品，到期收益率卻不到5%。

　　銀行黃金理財產(chǎn)品喜憂參半

　　在今年金價大漲的情況下，實物黃金、紙黃金、黃金T+D的投資者很多都賺到了大錢，這讓很多購買了銀行黃金理財產(chǎn)品的投資者感到自己購買的理財產(chǎn)品實在不太“給力”。這些理財產(chǎn)品不但到期收益不理想，有些甚至根本達不到預期收益。

　　普益財富銀行理財產(chǎn)品研究員方瑞表示，今年超過半數(shù)到期的掛鉤黃金的銀行理財產(chǎn)品，其到期收益率不到5%，其中很多都無法達到預期收益率。而15款到期的黃金理財產(chǎn)品，實際上平均年化收益率僅為6%，這些理財產(chǎn)品中，預期年化收益率最高的曾預計47.38%，但實際情況表現(xiàn)得相當慘淡。

　　同為金價大漲的背景下，少部分銀行的黃金理財產(chǎn)品卻表現(xiàn)出了超出預期的收益。一些外資行發(fā)行的投資于黃金基金的QDII產(chǎn)品，表現(xiàn)就良好的多，像花旗銀行發(fā)行的貝萊德世界黃金基金（歐元對沖）產(chǎn)品，累計收益率達到25.77%，目前實際收益率最高的則是渣打銀行推出的開放式黃金指數(shù)人民幣UTSN003產(chǎn)品，最新累計收益高達85.56%。

　　黃金理財產(chǎn)品收益與金價漲幅并不直接相關

　　同是黃金理財產(chǎn)品，在金價上漲的背景下，為何表現(xiàn)差異巨大呢？

　　普益財富銀行理財產(chǎn)品研究員方瑞解釋，主要問題在于，這些黃金理財產(chǎn)品對收益結(jié)構的設置不同。

　　“銀行發(fā)行的黃金理財產(chǎn)品一般都是掛鉤黃金現(xiàn)貨和期貨價的，對收益結(jié)構都進行了設置，這些在其產(chǎn)品發(fā)行時候有說明，里面對于掛鉤黃金的價格漲跌幅度達到一個什么水平都有詳細標注。”方瑞說，但是對于黃金理財產(chǎn)品的這個收益結(jié)構的具體操作方式，銀行一般是不透露給投資者的。

　　“一般的銀行黃金理財產(chǎn)品的操作方式大概分為兩部分，第一部分是以較大額的資金購買債券之類的固定收益類產(chǎn)品；第二就是以少量資金購買掛鉤黃金指標相關的衍生工具，多數(shù)都是購買黃金期貨。”方瑞表示，“最終決定產(chǎn)品能不能達到甚至超越預期收益率的因素，其實在于少量資金購買的掛鉤黃金指標相關的衍生工具。”他解釋，按照這個收益結(jié)構