國際金價經過了8月5日開始的短期見頂下跌后，近日終于止住了跌勢，從8月18日開始震蕩筑底。國際金價從960美元/盎司上方下跌，終于在930美元之上獲得支撐。

　　資金更偏愛黑金

　　美元自8月18日連續走出三根陰線令金價得以喘息。不過也僅僅是喘息，美元的下跌并沒有給黃金帶來上漲的動力，資金并沒有向黃金流動，而是流向了基本面利好的原油。

美國能源部周三發布的每周石油庫存報告顯示，上周美國原油庫存銳減840萬桶，為2008年5月23日以來單周最大降幅。庫存的意外減少給資金炒作黑金的理由，雖然黃金與美元對沖，但是黑金也同樣與美元有著對沖作用，在利好的背景下，資金更偏愛黑金，黃金則遭到了摒棄，雖然不再下跌，但也失去了上漲的動力。

　　當然，原油的快速上漲只不過是短期行情，當庫存的利好影響逐漸消失后，黃金還是有上漲的機會。

　　庫存刺激原油上漲的同時，也給歐美股市帶來了暖風。道瓊斯連續走出三根陽線，從9314點上漲到9350點，納斯達克從1940點反彈，上漲到1989點。

　　從數據看，美國公布的7月份生產者物價指數降幅為0.9%，高于預期，弱化了美聯儲升息預期，同時由于美股溫和反彈，提振了市場對高風險資產的需求。這對美元利空。

　　不過，美元的數據一向是好壞參半，美國公布的7月份商會領先指標月率上升0.6%，表明美國經濟衰退接近尾聲；同時公布的8月費城聯儲制造業指數升至4.2，為經濟復蘇提供了進一步佐證。因此，在良好的經濟數據帶動下，加之全球股市全線走高，進一步改善了風險偏好。

　　不過隨著美元賣國債臨近尾聲，黃金還存在上漲的機會，業內人士指出，10月以后還將有一波大宗商品的行情，美國賣完國債后美元有較大的可能下跌，這必將推升大宗商品整體上漲，從而令黃金有所表現。

　　各國央行買入黃金

　　近日，世界黃金協會公布的報告顯示，隨著經濟環境疲弱和金價高漲對市場信心施加壓力，因珠寶消費和工業需求萎縮,今年第二季度的黃金總需求較去年同期下跌了9％,但同期黃金的投資需求仍然十分強勁,較去年同期水平上升了46％；但是另一方面，世界黃金協會發布的報告也顯示中國第二季度黃金投資需求與去年同期相比，大漲47%，至17.1噸，好于第一季度的16.1噸，利于金價。

　　黃金的需求并沒有全面萎縮，世界黃金協會在報告中還指出今年第二季度，央行轉而變成了黃金的凈買家。當季官方凈買入14噸黃金，而上年同期則為凈售出69噸。同時有數據顯示，今年上半年各國央行凈售出38.7噸黃金，這一數據為1997年上半年以來央行售金的最低銷售水平。另外一個值得關注的數據顯示，今年第二季度全球可確認的黃金投資總需求仍然十分強勁。投資需求上升至222噸，較去年同期水平增加46%。以黃金ETF為例，今年第二季度的流入量為56.7噸，遠超去年第二季度4噸的流入規模。