英國脫歐公投攪動了全球金融市場。上周五，隨著英國脫歐公投結果的逐漸明朗，亞洲股市紛紛大幅下跌。結果公布之后，歐美股市也是大幅下跌。作為最受關注的避險資產，黃金價格出現暴漲。
當日，黃金現貨價格在突破1300美元/盎司的關鍵心理價位后，繼續上沖到1358.59美元/盎司的高位，創最近兩年多新高。與此同時，國內A股市場黃金板塊當日收盤也大漲7.68%。個股方面，湖南黃金(002155,股吧)、西部黃金(601069,股吧)、恒邦股份(002237,股吧)、山東黃金(600547,股吧)、赤峰黃金(600988,股吧)、中金黃金(600489,股吧)紛紛漲停，園城黃金(600766,股吧)大漲7.94%，紫金礦業(601899,股吧)上漲7.34%。
在未來全球金融市場面臨不確定性的背景下，不少業內人士在接受期貨日報記者采訪時表示仍看好金價，建議投資者配置一定量的黃金類資產。
針對當前頗受關注的黃金價格走勢，申萬宏源(000166,股吧)證券有色高級分析師徐若旭6月24日在“國泰基金黃金論壇”上表示，黃金定價只是間接受到供需影響，因此通過分析礦產金成本、實物供需來判斷金價趨勢意義不大。判斷金價頂部或底部區域的方法是參考實物黃金消費與投資的比例，一旦投資比例超過80%，即意味著金價可能進入泡沫區域；一旦消費的比例超過65%，則意味著金價可能進入底部區域。
除消費結構占比外，徐若旭認為，短期金價走勢還需結合長端利率綜合判斷，而長期走勢則需要看避險需求。從風險因素的角度看，在英國脫歐成為現實后，美聯儲何時加息將重新回到主導金價走向的第一位置。
不過，海通證券(600837,股吧)宏觀經濟首席分析師姜超表示，雖然今年年初市場曾普遍擔心美聯儲會在年內加息2—4次，但在6月的議息會議上，美聯儲決定再次延后加息，而且也沒有明確給出未來加息的路徑，“市場預期在未來的半年內美聯儲加息概率低于50%，年內美聯儲加息恐落空”。
徐若旭也認為，非農就業數據、CPI、核心PCE、新屋開工和銷售增速等最基礎的宏觀經濟指標都表明美國經濟狀況并不是很好，“整體而言，無論從邏輯上還是經濟數據趨勢上看，沒有任何跡象表明美國經濟有足夠的動力來支持年內加息，6月不加息，7月也不太可能加息，而9月有大選，加息時間可能會推后到2017年”。
另外，從宏觀角度看，不少市場人士認為，目前中國經濟可能面臨滯脹危險，而從上世紀70年代滯脹期的表現看，黃金和商品價格領漲，其中漲幅最大的是原油，黃金、白銀等貴金屬僅次于原油。
“滯脹是今年以來資產價格表現的最佳寫照，歷史上只有在滯脹時期才會出現股債雙殺，黃金和商品等實物資產價格領漲。”姜超說。
國泰基金管理公司基金經理艾小軍也看好黃金價格。他認為，短期影響金價的關鍵因素包括歐美經濟的復蘇進程、美聯儲及歐洲央行的貨幣政策、投資者的風險偏好程度、實體產金企業成本、地緣政治事件、印度與中國的購金需求等。
“長期來看，自上世紀70年代形成全球信用貨幣制度以來，全球貨幣金融體系動蕩日益劇增。在信用貨幣濫發和周期性爆發經濟金融危機的背景下，黃金作為獨一無二的保值和避險資產仍充滿魅力。”艾小軍說。
期貨日報 黃艷
