黃金“失色”
7月20日亞市早盤開盤不久，國際現貨黃金開始上演過山車式“閃跌”，一分鐘內，自1130附近跌至1073一線。截至發稿前，國際金價COMEX合約報1113美元，跌幅1.6%。隨著黃金價格跌破1130美元，金價重挫并創下5年來的最低水平，黃金市場整體情緒受到影響。瑞銀認為，黃金失去了傳統的避險資產地位。也有業內人士分析表示，引發金價下跌的因素包括對希臘債務危機擔憂的消退以及中國股市的大跌，而目前最打擊黃金價格的因素或許是美聯儲加息的預期。從當前情形來看，即使中國持續買入黃金，對黃金價格的急救也難發揮作用。
核心摘要
多位市場人士表示，由于央行的增持力度遠不及預期，對市場形成了短期利空，這也意味著國際金價在短期內仍將進一步承壓。另外，當前中國的黃金需求比較疲軟，中國的投資者們更傾向于投資于股市和房產而非黃金，此外美元的強勁也影響了黃金的需求。
繼油價進入低迷態勢之后，7月20日盤中，國際金價盤中同樣遭遇重挫，盤中一度擊破1100美元大關，價格觸及自2010年3月26日以來的最低水平。
值得注意的是，7月17日，國內央行正式宣布增加黃金儲備的消息，同時在7月20日對黃金儲備規模進行了上修，但國際金價當日卻出現暴跌，多位市場人士接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，由于央行的增持力度遠不及預期，對市場形成了短期利空，這也意味著國際金價在短期內仍將進一步承壓。
截至發稿前為止，國際金價COMEX合約報1113美元，跌幅1.6%。
金價盤中重挫
繼油價疲軟之后，國際金價也同樣遭遇重挫。
數據顯示，7月20日亞市早盤開盤，國際金價就出現大幅度跳水，COMEX黃金主力合約暴跌40美元，跌幅達5.5%，價格一度觸及1090美元/盎司下方水平，刷新了自2010年3月以來的5年新低。隨后金價略有回升，截至發稿前，國際金價COMEX合約報1113美元，跌幅1.6%。
“從市場交易跡象看，此次金價急跌是由對沖基金和杠桿賬戶帶頭拋售黃金導致的。因今日全球金融市場清淡異常，并無重要消息發布，而且同時段美元沒有太大變化，應該屬于技術性操作原因。”卓創資訊貴金屬分析師張偉接受21世紀經濟報道記者采訪時表示。“從宏觀原因來看，依然是美聯儲不斷升溫的加息預期，對金價進行了一定的壓制。”
根據資料顯示，美聯儲主席耶倫預計今年晚些時候會啟動加息，美國經濟前景被普遍看好，足以支撐年內加息的完成。而另一份高盛調查顯示，近期有七位美聯儲貨幣政策委員會的成員預計今年有零到一次加息，而今年3月有這種預期的委員只有三人。而多位市場人士預計，今年9月或12月，美聯儲可能啟動六年多來的首次加息。
不過，多位業內人士在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，當前市場上并沒有什么短期能夠利好黃金的消息，而且，今日的暴跌，相比宏觀層面的消息和預期，操作層面所帶來的影響更大。
而從技術操作層面來說，根據7月20日盤面數據，今日的確有大機構屢屢出現拋盤動作。早上9點28分和9點29分，國際金價主力合約分別在1122.9美元和1113.5美元兩個價位上呈現2369手和1534手的賣單，10點49分，金價主力合約在1105.2美元的價位上出現1785手的賣單，下午14點56，金價主力合約在1114.9美元的價位上再度出現694手的賣單。
另一方面，早在上一周，國際市場上實際上就已經顯現出了看空的低迷氣氛。美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(7月17日)公布的周度報告顯示，截至7月14日當周，COMEX黃金投機凈多頭頭寸減少2941手，至4633手。
實際上，早在7月20日的盤中暴挫之前，國際金價自進入2015年以來，實際上就一直呈現整體震蕩下行的大趨勢，金價從2015年1月22日的1307.8美元的最高點一路下落至2015年7月20日最低的1080美元，短短7個月內國際金價就跌去了227.8美元，跌幅達到17.42%。
“今年以來美聯儲加息的步伐較為猶豫，外加上希臘債務危機、伊朗核談判、也門局勢以及烏克蘭等等地緣政治問題，導致了國際金價的整體疲軟。”卓創資訊貴金屬分析師張偉接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，“而從供需關系來看，今年以來諸如首飾、金條等類型的實物金需求不佳，對金價也有一定的壓制作用。”
而一位美國資管公司的人士也向21世紀經濟報道記者透露，當前中國的黃金需求比較疲軟，中國的投資者們更傾向于投資于股市和房產，而非黃金，另一方面美元的強勁也影響了黃金的需求。
根據GFMS(黃金礦業服務有限公司)的一份數據顯示，2015年第一季度中國首飾消費下滑12%，對金幣和金條的投資下滑略逾10%至56噸。而中國第一季度為農歷春節期間，實物黃金購買力應該表現強勁，但受到中國股市牛市不斷的影響，大量資金被股市吸引過去，實物黃金購買力表現冷淡，中國實物黃金需求疲軟，因而拖累全球實物黃金下跌9%。
除了中國之外，全球范圍內的黃金消費同樣疲軟，全球整體的黃金投資需求在一季度下降17%，是2009年以來最糟糕的一季度；美國實物黃金需求在第一季度下降6%，是2007年以來最糟糕的一季度；各國央行的購買則從一年前的124噸下降到90噸。
短期難言利好
值得注意的是，就在上周五(7月17日)，我國央行才剛剛對外正式宣布增加了黃金儲備，并于7月20日對儲備規模進行了上修。
7月20日，中國央行公布了上修后的黃金儲備數據，數據顯示，截至今年6月，中國黃金儲備為5332萬盎司(1658.4噸)，而2009年4月中國黃金儲備為1054噸，這意味著6年以來，中國黃金儲備增加了604.4噸，而根據當前價格測算，這批黃金的價值大約在220億美元。
“央行6年之后再度公布黃金儲量，主要是為了加入國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(SDR)做準備。”一位業內人士告訴21世紀經濟報道記者，“不過604.4噸的增加數量遠遠不及市場預期，此前市場，尤其海外市場，對中國黃金儲備增加的預期大約在5000噸。”
實際上，遠低于預期的黃金儲備增加數量很可能對黃金價格走勢短期內形成利空。“從短期來說，央行的增加數量遠低于市場預期，會對黃金價格形成一定的利空影響，在美聯儲加息的背景下，央行購金的動作被視為黃金價格的‘救命稻草’，但是由于整體的量不及預期，使得在短期內黃金在信心上受到一定波動。”張偉表示，“不過，從長期來看，央行黃金儲備的增加對于國際金價形成利好，因為金價低位運行，將吸引各國央行繼續低調吸納黃金，改善需求。”
值得注意的是，當前國際市場上對于中國央行后期繼續增持黃金依然充滿期待，上述美國資管公司人士告訴記者，當前中國黃金儲備占外匯比重遠遠低于國際水平。國際上國家持有黃金儲備占外匯儲備占比的理想水平為15%，因此后期央行仍有增加黃金儲量的巨大空間。
數據顯示，截至2015年6月底最新的外匯儲備和黃金儲備情況是：外匯儲備為3.69萬億美元，黃金儲備規模為5332萬盎司(折合1658.4噸)，粗略估算，黃金儲備占外匯儲備比例不到2%。
后期走勢方面，“由于美元近期加息預期不斷升溫，金價預計還將呈總體下行趨勢，中間會有反復，也只是起到減緩跌勢的調節作用，除非美聯儲加息的預期發生改變。金價至年底，暫時維持1000美元一線為底的看法。國內金價可能在200-210元/克為底，接近六年低位。”張偉說。
來源：21世紀經濟報道 作者：袁益 上海
