黃金終于在近期開啟了一波像樣的反彈行情。重回1200美元的金價仿佛在提醒投資者：即使跌的再狠，黃金畢竟是黃金，終究會有抬頭的一天。不過，這是否意味著現在應該重新做多黃金呢？且慢，先思考幾個問題。
第一個問題：當前的基本面可有支撐黃金上漲的動力？都說亂世黃金，與前幾周金價暴風驟雨般下跌時相比，現在的世界算得上“亂”嗎？烏克蘭、伊拉克地區的動蕩可有升級？全球經濟形勢可有明顯的惡化？如果答案都是否定的，那么我們不禁要問：黃金上漲的底氣何在？
第二個問題：衡量黃金價格的美元是否在走弱？從最近幾個月的表現來看，主要貨幣中美元可謂是一枝獨秀，今年下半年以來漲幅近10%。近期漲勢雖遇阻力，但在濃厚的加息預期下，美元依舊能維持高位盤整而不回落。這樣的一支貨幣，論如何也不該用“弱”這個字無來形容它。既然美元指數不弱，那么我們又要問：黃金上漲的信心何在？
第三個問題：黃金之外的投資渠道是否暢通？且讓我們把目光投向主要經濟體的股市、債市。不難發現，隨著全球經濟的普遍復蘇，各國的股市普遍呈現上行態勢，債券收益率正在回落，越來越多的資金開始流向具有收益的股市和債市。在大量資金尋求更高收益資產的當下，我們不得不問：黃金上漲的動力何在？
想清楚這些問題，就會明白，現在究竟是不是做多黃金的好時機。黃金作為傳統的財富象征，其稀缺性保證了價格長期一定會走高，但在短期內未必是這樣。考慮到大環境的影響，雖然近期金價上揚，但是對于黃金的前景我們仍需要打一個問號。
目前金價回升到1200美元下方，圖形上看近似于震蕩上行，因而短期內不排除進一步走高的可能。以近半年黃金下行的軌道來看，本輪金價即使上升到1220美元也不足為奇，因次目前并不適合繼續持有黃金空倉。另外，因基本面不支持黃金上漲，因而不宜過分押注黃金走高，建議盡量采取觀望態度，待金價重新出現向下的拐點后，再考慮入場重新做空黃金。
