由于國內(nèi)通脹居高不下，市場對本月央行加息的預(yù)期愈演愈烈。而國內(nèi)央行將11月份CPI數(shù)據(jù)公布提前到本周六，所以黃金市場在周六前的波動率可能還會加大。而股市周三已經(jīng)開始有所反應(yīng)，股市走低引發(fā)了市場猜測政府不滿數(shù)據(jù)結(jié)果，可能準(zhǔn)備加息。

　　數(shù)據(jù)顯示，在大宗商品價格飆升之際，投資者持有的大宗商品頭寸規(guī)模創(chuàng)歷史新高，導(dǎo)致現(xiàn)在市場出現(xiàn)“是否限制投機”的呼聲。其中美國監(jiān)管機構(gòu)就是否對能源、金屬和農(nóng)產(chǎn)品期貨交易頭寸設(shè)限的爭論最為明顯。

　　而大宗商品火爆上漲和對沖基金等大型機構(gòu)今年紛紛大幅增持石油、天然氣、玉米和小麥等有著直接的關(guān)聯(lián)。目前單項大宗商品的合約量遠遠超出2008年年中的峰值，上一次大宗商品市場創(chuàng)歷史新高就是在2008年年中，而當(dāng)時過度投機是否推動了價格上漲就已經(jīng)引發(fā)了熱議。據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）統(tǒng)計，投資者持有的合約量至10月份增加了12%，比2008年6月高出17%。在包括2000億美元原油市場在內(nèi)的某些大宗商品市場，所謂的投機性投資者目前所占市場份額較2008年大幅上漲。看漲原油的投資者押注的資金自2008年6月以來增加了24%，這部分投資者目前占市場的16%，比兩年前的13%有所增加。據(jù)CFTC統(tǒng)計，看漲銅和銀的押注資金分別增加58%和52%。

　　就是因為這些因素，一些商品市場都創(chuàng)出新的紀錄。而黃金價格今年以來已上漲29%，本周更是創(chuàng)出每盎司1430/美元的紀錄。銅價已上漲22%，昨日LME銅在亞洲時段創(chuàng)下9091美元的紀錄。銀價處在30年來最高，油價周二盤中突破每桶90美元，為2008年10月份以來首次。

　　雖然CFTC并未捕捉到所有的投機性頭寸，但CFTC以此為指導(dǎo)來了解投資者對每種大宗商品的頭寸，并將其與生產(chǎn)者和消費者持有的合約進行對比。但是有一點需要注意的是，中國的強大需求，以及美聯(lián)儲超低的利率，也使投資者更有理由認為，大宗商品的牛市可能還要維持一段時間。

　　現(xiàn)在歐美進入節(jié)假日和購物旺季，對于亞洲市場的進口可能未必是一件好事。對一個經(jīng)濟增長主要依賴出口的地區(qū)來說，這則貌似好事的消息實際上可能會成為一個難題。因預(yù)期西方的消費需求會持續(xù)疲軟，亞洲地區(qū)多個央行行長已壓低了利率水平，但眼下西方需求的增長可能足以讓亞洲的通脹問題由小變大。

　　不僅如此，與西方一些國家不同的是，亞洲物價持續(xù)上升，工人工資上漲。另外，亞洲食品價格和房租也不斷升高，這也加大了人們對物價將繼續(xù)攀升的預(yù)期。隨著亞洲通脹率不斷升高，一些人開始愈加擔(dān)心央行在加息方面行動過于緩慢。