近期國際黃金市場牽動著全球投資者的神經，第三季度剛過半，國際金價在一個多月內每盎司暴漲400美元，令人不可思議地頂破每盎司1900美元“天花板”，而后又突然向下狂瀉，一日內狂挫100多美元。

　　是誰導演了“瘋狂的金子”？在全球資本涌入黃金之時，早有市場聲音預見金價將“見頂”，暴跌是否意味“拐點”臨近？超過10年的黃金超級牛市將面臨怎樣考驗？

　　創三年內最大跌幅

　　今年上半年，金價很“溫和”，整體漲幅5.5%；進入下半年，在歐美債務危機輪番爆發的刺激下，金價開始飆升，從6月30日的每盎司1500美元起步，8月23日國際金價已經歷史性地漲破每盎司1900美元，50多天暴漲400多美元，漲幅達27%；其中在8月里就上漲約300美元。

　　正當市場紛紛預測，2011年8月有望創造29年來最大月度漲幅之時，黃金卻毫無征兆地迎來了3年內最大單日跌幅，在24日大幅下挫100多美元。

　　24日，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月合約收于每盎司1757.3美元，比前一交易日下跌104美元，跌幅達5.6%，為2008年3月以來的最大單日跌幅。而國際現貨黃金則更為激烈地下挫了150美元。恒泰大通黃金分析師范祖盛認為，從大的經濟形勢來看，可能由于歐美股市全線上揚，市場風險偏好有所改善，另外德國和中國制造業數據好于預期，緩和了人們對全球經濟增長的憂慮。

　　即使經濟數據有向好趨勢，黃金市場也不至于反應如此強烈。市場人士認為，真正導致金價暴跌的原因，還是資本的運作。市場中在金價連續上漲中獲利頗豐的ETF等多頭機構鎖定盈利，趁機大量平倉拋售，強力打壓了金價。

　　資本導演“瘋狂金價”

　　沒有只漲不跌的市場，也沒有只賺不賠的投資，即使以“保值”功能著稱的黃金亦是如此，而且瘋狂暴漲就可能帶來慘痛大跌。

　　黃金業內資深專家劉山恩說，本輪黃金暴漲狂跌反映出目前黃金實際需求和供求關系對金價產生的影響力越來越弱，而國際投機資本對金價的主導力越來越明顯。

　　“當黃金作為一種投機品種，只有拉大價格波動空間，才能快速獲利，所以暴漲暴跌的行情可以理解，但本次下跌的深度確實出人意料，畢竟目前的經濟基本面還是有利于黃金。 ”劉山恩這樣說。

　　根據歷史數據，黃金上一次瘋狂地上漲出現在2007年9月至2008年3月，當時金融危機初現，市場追求避險，一度將黃金價格自641.10美元推升至階段性高位1030.80美元，半年左右的時間漲幅達60%，但2008年10月黃金價格回落至最低680.80美元，幾乎回吐所有漲幅。由此可見，