中國來說已經耳熟能詳，在中國也總是能起到立竿見影的作用，但在美國可能就另有說法，因為美國的公路運輸系統更為發達，是否還存在提升的空間，以及500億美元有多大作用還難有定論。

　　投資市場

　　避險需求增

　　黃金又有新空間

　　奧巴馬的刺激方案出臺，美聯儲實施定量寬松政策預示著美國經濟的不確定性，這都會促進投資者對避險資產如黃金等的追逐。

　　恒生銀行策略研究師嚴愛群昨天向記者指出，投資者再度擔心環球經濟前景，導致黃金的避險需求在增加。國際黃金現貨價昨天收盤達到每盎司1250美元，逼近9月1日的反彈新高1254.73美元，黃金價格過去一個月上升了5%。

　　近期美國經濟數據疲軟導致市場悲觀氣氛加劇，投資者紛紛將資金由股票及高息貨幣等高風險資產轉投到黃金和美國國庫債券及日元等資金避難所，美國兩年期國庫債券息率跌到歷史低位，較長年期的國債息率則跌到2009年初以來的最低水平。

　　對中國的影響

　　政策：

　　可能較上半年有所放松

　　美歐日等發達經濟體的決策大轉移也令中國等發展中國家決策受到影響。市場估計，中國年底時也可能會再次放松貨幣及財政政策。

　　摩根大通中國首席經濟學家王黔昨天對本報記者表示，下半年中國的整體宏觀政策環境可能較上半年更為有利。盡管對具體行業的緊縮措施不會發生明顯調整，但政府仍對增長風險保持警惕，并正在采取靈活的調控方法。此外，政府可能會加快實施現有的基建項目以及保障性住房的建設；倘經濟增長令人失望，政府還會于中短期內通過增加支出刺激消費。

　　摩根斯坦利亞太區首席經濟學家王慶昨天表示，相信到第四季度時中國的政策會再次轉向支持增長，整個下半年都不會提高利率，新的貸款目標會在第四季度提高，新的投資項目審批會加速。

　　出口：

　　有一定積極影響

　　商務部國際貿易經濟合作研究院歐洲研究部主任李鋼對本報記者表示，從2010年以來，各國相繼進入后金融危機的補庫存階段，美國本輪的經濟刺激計劃是從補庫存再次進入重振制造業階段，研究發現美國的存貨調整一般比中國的出口提前4個月，因此美國的經濟刺激計劃對中國出口有一定的積極影響。

　　然而，鑒于美國國內的貿易保護主義壓力，美國本輪刺激計劃將優先給予美國制造業采購項目，中國出口產品有可能再度面臨貿易摩擦。 

　　奧巴馬政府兩次經濟刺激方案對比

　　第一次經濟刺激方案

　　出臺日期：2009年9月17日

　　總金額：7870億美元

　　●2860億美元用于減稅 

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