在結束了連續五個交易日的下跌后，國際油價于2010年1月19日重拾升勢，紐約商交所2月交割的原油期貨價格再度逼近80美元每桶的關口價位。盡管如此，由石油庫存上升和部分糟糕經濟數據共同造成的跌勢，還是讓市場看到了原油期貨投資前景中的風險因素。

　　觀察人士指出，在全球經濟面臨“二次探底”可能性的背景下，全球大宗商品期貨市場在需求和風險偏好兩個方面，都將存在類似于原油期貨近期所展現的不確定性，大宗商品投資前景正在受到全球經濟復蘇軌跡的“雙重約束”。

 　　新興市場點亮復蘇明燈

　　1月18日，高盛集團在倫敦召開投資會議，高盛大宗商品分析師杰佛里·科里當時就指出，2010年的商品市場上，鉛、銅、鋅以及原油等大宗商品期貨的表現將十分突出。他強調，新興市場需求最為旺盛且供應緊張的大宗商品期貨，今年的前景最為樂觀。事實上，因新興市場需求增長預期而對大宗商品市場投資前景看好，已成為一種普遍認識。

　　渣打銀行金屬分析師丹尼爾·史密斯在2010年1月19日表示，1月21日中國將公布貿易數據及包括工業生產在內的其他關鍵經濟指標，這些預計將為利好的消息“將扶助金屬價格短期上漲”。

　　與此同時，國際油價在2008年上半年一路狂飆至每桶147.27美元的經歷，也將大宗商品期貨的投資獲利潛能表現到極致。因此，在全球各主要經濟體多數走出衰退的背景下，風險偏好也使得越來越多的投資者將資金轉移至大宗商品市場。

　　日前，中央財經大學中國經濟與管理學院教授卜若柏指出，2009年秋季，國際金價飆升勢頭體現了一個特點：一旦投資者認識到市場中的確定性，大宗商品價格將有望迎來新一輪快速上漲。

　　此前在去年10月至11月，由于國際貨幣基金組織（IMF）和世界黃金協會先后宣布大規模售金，而印度等經濟體央行也決定大量買入，國際金價創下每盎司1226美元的歷史新高價位。

　　不過，卜若柏說，單純關注新興市場需求是片面的，這不僅是因為全球經濟整體復蘇態勢對大宗商品供需基本面有著重大影響，更因為市場上風險偏好的變化趨勢，也受一定程度上取決于投資者對全球經濟復蘇的信心；而目前來看，全球主要經濟體，特別是面臨“二次探底”壓力的發達經濟體復蘇前景，仍然存在著不確定性。

　　發達經濟體或拖累全球復蘇

　　實際上，關于全球經濟復蘇將呈現“W”形軌跡的說法，早在去年第四季度就已然廣泛存在。有“金融大鱷”之稱的知名投資人士喬治·索羅斯2009年10月底在布達佩斯科學院演講時就曾表