黃金牛市催生出各類創(chuàng)新黃金理財(cái)產(chǎn)品，繼此前的掛鉤黃金結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品之后，民生銀行(600016,股吧)近期推出國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行領(lǐng)域第一款自主管理型黃金投資理財(cái)產(chǎn)品。該產(chǎn)品“近可攻、退可守”，投資期限內(nèi)金價(jià)上漲達(dá)到觸發(fā)條件，則直接獲得現(xiàn)金收益；若金價(jià)未如預(yù)期上漲，銀行向客戶支付實(shí)物金條，比較適合本身已有黃金投資需求的投資者。

　　最差結(jié)果仍有翻身機(jī)會(huì)

　　雖然是掛鉤黃金的產(chǎn)品，民生銀行近日推出的“非凡資產(chǎn)管理黃金投資系列理財(cái)產(chǎn)品”收益分配模式頗具新意。該產(chǎn)品的主要收益來(lái)源于金價(jià)的上升，金價(jià)的波動(dòng)直接影響到投資者的理財(cái)本金和收益。若該款產(chǎn)品投資期限內(nèi)，金價(jià)上漲達(dá)到10%（含）的觸發(fā)條件，則提前到期，銀行向客戶分配現(xiàn)金收益；若金價(jià)漲幅大于等于4%小于10%，產(chǎn)品到期銀行向客戶支付本金和收益（如有），如果金價(jià)漲幅小于4%，則銀行向客戶支付與其認(rèn)購(gòu)時(shí)的黃金克數(shù)相等的實(shí)物金條和收益（如有）。

　　與市場(chǎng)中常見的掛鉤股票的結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品不同，掛鉤股票的產(chǎn)品到期時(shí)最差只有本金或部分本金返還，本次投資到此為止。而民生銀行此款產(chǎn)品雖然不保本，但最差也可獲得金條，也就是說(shuō)未來(lái)還有回本甚至盈利的可能（前提是投資者看好金價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)）。

　　當(dāng)然，此款產(chǎn)品與其說(shuō)是一款理財(cái)產(chǎn)品，不如說(shuō)是具有投資屬性的實(shí)物金購(gòu)入形式。當(dāng)金價(jià)按規(guī)定上漲時(shí)，其特性類似賬戶金，直接獲得上漲的收益；而若未達(dá)到規(guī)定漲幅時(shí)，此產(chǎn)品就提供了一個(gè)低成本購(gòu)入實(shí)物黃金的機(jī)會(huì)。

　　投資成本低于實(shí)物金條

　　實(shí)物黃金相比賬戶金雖然具有“看得見摸得著”的優(yōu)勢(shì)，但是投資成本相對(duì)較高。投資者在商業(yè)銀行購(gòu)買實(shí)物金條時(shí)，一般需在金價(jià)基礎(chǔ)上支付10-15元/克不等的銷售費(fèi)用，如購(gòu)買工行(601398,股吧)“如意金條”，每克要在金交所現(xiàn)貨金價(jià)基礎(chǔ)上加10元；建行“龍鼎金條”和中行(601988,股吧)的“吉祥金條”均自行報(bào)價(jià)，記者昨日根據(jù)兩家銀行的報(bào)價(jià)與金交所當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨金價(jià)比較，每克約有升水13元左右。而民生銀行該款產(chǎn)品僅向客戶收取5元/克的金條加工費(fèi)，也就是說(shuō)投資伊始，就已經(jīng)每克便宜5-10元了。若產(chǎn)品終止時(shí)銀行向客戶分配現(xiàn)金，預(yù)先收取的金條加工費(fèi)將退還客戶。值得一提的是，目前非銀行機(jī)構(gòu)出售的金條中，只有中金黃金(600489,股吧)的金條向客戶收取5元/克的金條加工費(fèi)，但必須在1年后才可提取實(shí)物黃金；若要當(dāng)場(chǎng)提取實(shí)物黃金，金條加工費(fèi)依然為10元。

　　目前，民生銀行24家分行均已具有黃金回購(gòu)業(yè)務(wù)資格。若投資者獲得